中國銀河給予機械設(shè)備行業(yè)推薦評級：財政部印發(fā)實施設(shè)備更新貸款財政貼息政策，3C自動化率提升有望拉動設(shè)備需求

每經(jīng)AI快訊，中國銀河07月01日發(fā)布研報稱：給予機械設(shè)備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：上周機械設(shè)備指數(shù)下跌1.53%，滬深300指數(shù)下跌0.97%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.13%。機械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第7位。剔除負值后，機械行業(yè)估值水平（整體法）25.1倍。上周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是航運裝備、軌道交通設(shè)備、油氣開發(fā)設(shè)備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是軌道交通設(shè)備、航運裝備、工程機械。

周關(guān)注：財政部印發(fā)實施設(shè)備更新貸款財政貼息政策，3C自動化率提升有望拉動設(shè)備需求：國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月制造業(yè)PMI為49.5%，環(huán)比持平，仍處榮枯線之下；其中，生產(chǎn)指數(shù)50.6%，環(huán)比下降0.2pct；新訂單指數(shù)49.5%，環(huán)比下降0.1pct，下游需求仍然偏弱。從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，2024年5月，金屬切削機床產(chǎn)量5.9萬臺，同比下降4.8%；1-5月金屬切削機床累計產(chǎn)量27.0萬臺，累計同比增長4.2%，增幅有所回落。5月工業(yè)機器人產(chǎn)量5.1萬臺，同比增長14.1%；1-5月累計產(chǎn)量22.8萬臺，同比增長8.9%。近日，財政部等部門發(fā)布《關(guān)于實施設(shè)備更新貸款財政貼息政策的通知》，經(jīng)營主體實施設(shè)備更新行動，納入相關(guān)部門確定的備選項目清單，且銀行向其發(fā)放的貸款獲得中國人民銀行設(shè)備更新相關(guān)再貸款支持的，中央財政將對其貸款本金貼息1個百分點。自2月23日中央財經(jīng)委員會第四次會議提出要實行大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新以來，相關(guān)政策和金融支持陸續(xù)落地。我們認為，政策引導新一輪大規(guī)模設(shè)備更新，新一輪朱格拉周期有望開啟，承接新質(zhì)生產(chǎn)力，機床等通用設(shè)備更新需求有望釋放。建議關(guān)注通用機床標的海天精工、紐威數(shù)控、創(chuàng)世紀，五軸聯(lián)動數(shù)控機床標的科德數(shù)控，核心零部件標的華中數(shù)控，刀具標的沃爾德、華銳精密、歐科億。根據(jù)《科創(chuàng)板日報》，蘋果要求代工廠在未來幾年內(nèi)減少iPhone組裝產(chǎn)線普通人力需求，提高自動化生產(chǎn)目標，部分產(chǎn)線普通人力需求或?qū)p少50%。產(chǎn)線自動化進程的推進有望為自動化設(shè)備公司帶來持續(xù)的訂單。同時，消費電子底部復蘇，2023Q4全球手機出貨量同比增速轉(zhuǎn)正，24Q1全球手機出貨量同比+7.80%。AIPC、AI手機有望帶動3C產(chǎn)業(yè)鏈進入新產(chǎn)業(yè)周期。建議關(guān)注：整機檢測組裝設(shè)備賽騰股份，博眾精工、科瑞技術(shù)等；中框磨料及手機結(jié)構(gòu)件標的金太陽；3C鉆攻機龍頭創(chuàng)世紀。

投資建議：建議2024年重點關(guān)注（1）大規(guī)模設(shè)備更新帶來的投資機遇，包括鐵路裝備、機床、工程機械及船舶等，（2）裝備出海，包括消費類機械、叉車、工程機械、鋰電設(shè)備等，（3）AI+應用落地帶動的投資機遇，包括人形機器人及AI硬件落地驅(qū)動的3C自動化，（4）其他新技術(shù)滲透率提升方向及新質(zhì)生產(chǎn)力方向帶動的設(shè)備投資機遇。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；制造業(yè)投資增速不及預期的風險；行業(yè)競爭加劇的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“100多元拿貨，賣220元”，大部分退役電池竟流入“小作坊”，部分“正規(guī)軍”卻形同虛設(shè)，為什么？

(記者 王曉波)

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