A股大方向再?gòu)?fù)盤！7月機(jī)會(huì)在這里——道達(dá)對(duì)話牛博士

上半年的A股行情已經(jīng)結(jié)束，本周上證指數(shù)延續(xù)調(diào)整的走勢(shì)，但盤面上也出現(xiàn)了一些積極信號(hào)，比如周五有所放量，周K線下影線也較長(zhǎng)。

那么，這些積極信號(hào)能導(dǎo)致調(diào)整行情結(jié)束嗎？7月行情博弈的重點(diǎn)是什么？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問(wèn)題展開討論。

牛博士：達(dá)哥你好，上半年行情已經(jīng)結(jié)束，站在這么一個(gè)重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，還請(qǐng)你給大家分析一下A股行情的大框架。當(dāng)下大家最關(guān)心的問(wèn)題，應(yīng)該就是5月20日以來(lái)的調(diào)整行情是否面臨結(jié)束，對(duì)此你怎么看？目前又有哪些積極信號(hào)和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)？就請(qǐng)達(dá)哥為我們解讀一下。

道達(dá)：在上半年行情已經(jīng)結(jié)束的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，達(dá)哥覺(jué)得有必要給大家說(shuō)明一下A股行情的大框架。因?yàn)楹芏嗯笥巡欢星榧?jí)別的概念，所以此前達(dá)哥較少涉及多級(jí)別聯(lián)動(dòng)的分析，只是說(shuō)大方向，但這個(gè)問(wèn)題始終回避不了。

下圖是上證指數(shù)的月K線圖，2021年2月的高點(diǎn)至2024年2月的低點(diǎn)，是一個(gè)月線級(jí)別的震蕩下行走勢(shì)。有足夠的理由認(rèn)為，今年2月份的低點(diǎn)，是這個(gè)大級(jí)別下行趨勢(shì)的結(jié)束點(diǎn)，其中的理由，達(dá)哥之前的文章多次提及。

一旦月K線級(jí)別向下趨勢(shì)結(jié)束，意味著一個(gè)月K線級(jí)別向上走勢(shì)的開啟。從2月的低點(diǎn)以來(lái)，達(dá)哥認(rèn)為是月K線震蕩向上走勢(shì)的開啟點(diǎn)。

雖然目前市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，但并沒(méi)有足夠的理由推翻月K線級(jí)別向上的觀點(diǎn)，這也是達(dá)哥長(zhǎng)期樂(lè)觀的原因。但是，在月K線級(jí)別向上的走勢(shì)中，肯定會(huì)包含若干段周K線級(jí)別的調(diào)整行情。實(shí)際上，目前的調(diào)整，就是月K線級(jí)別上行走勢(shì)中的周K線級(jí)別調(diào)整行情。

2月5日的低點(diǎn)至5月20日的高點(diǎn)，可以算是一個(gè)周K線級(jí)別的向上行情。這段向上行情，包含了若干段日K線級(jí)別的向上段和向下段。而5月20日的高點(diǎn)，大概率確認(rèn)的是周K線級(jí)別向上行情的結(jié)束點(diǎn)，意味著后續(xù)會(huì)有一個(gè)周K線級(jí)別的調(diào)整行情。一個(gè)周K線級(jí)別的調(diào)整行情，至少會(huì)有總共3段日K線級(jí)別的下降段和上升段。

自5月20日的高點(diǎn)以來(lái)，僅僅只是一個(gè)日K線級(jí)別的下降段。從這點(diǎn)來(lái)看，還未達(dá)到一個(gè)周K線級(jí)別調(diào)整行情所具有的要求，所以，后面至少還缺一個(gè)日K線級(jí)別的上升段和下階段。

接下來(lái)行情的機(jī)會(huì)點(diǎn)，則是5月20日以來(lái)的日K線級(jí)別的下降行情的結(jié)束點(diǎn)。一旦確認(rèn)日K線級(jí)別的調(diào)整行情結(jié)束，后續(xù)將會(huì)有一個(gè)日K線級(jí)別的上升行情。而下半年的機(jī)會(huì)點(diǎn)，則在于對(duì)周K線級(jí)別調(diào)整結(jié)束的判斷。

那么，當(dāng)前這個(gè)日K線級(jí)別的下降行情，是否面臨結(jié)束？達(dá)哥的答案是，概率正在加大，因?yàn)槟壳坝袔讉€(gè)積極信號(hào)。

首先，周五上證指數(shù)放量站上了5日均線。這是自5月23日跌破5日均線以來(lái)，首次以放量的形式站上5日均線。達(dá)哥這里所說(shuō)的放量，是指日成交量站上了5日和10日均量。

其次，周K線上，目前出現(xiàn)了較長(zhǎng)的下影線，K線的實(shí)體也相對(duì)較小，按照傳統(tǒng)技術(shù)分析理論，這是一種相對(duì)偏多的形態(tài)。

再次，6月是傳統(tǒng)的調(diào)整月，而6月行情已經(jīng)結(jié)束。

最后，證監(jiān)會(huì)官方微信號(hào)周五發(fā)布的文章提到，證監(jiān)會(huì)將抓緊研究謀劃進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革的一攬子舉措。這可能會(huì)涉及到目前市場(chǎng)所詬病的一些問(wèn)題，會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成一些良性的預(yù)期。

雖然出現(xiàn)了有利信號(hào)，但不利信號(hào)也值得關(guān)注。

首次，上證指數(shù)目前并沒(méi)有在60分鐘K線圖上形成底背離。雖然說(shuō)轉(zhuǎn)折點(diǎn)并不一定需要背離，但沒(méi)有底背離的走勢(shì)，會(huì)給市場(chǎng)一種下跌力度尚未衰竭、走勢(shì)并不完美的感覺(jué)。

如果下周能創(chuàng)下新低，并形成一個(gè)放量的底背離，那么將大概率確認(rèn)日K線級(jí)別的調(diào)整行情結(jié)束。不過(guò)，如果下周繼續(xù)放量站上了10日均線，那么這個(gè)底背離可能就不會(huì)出現(xiàn)了。

其次，匯率也需要關(guān)注。目前不少非美國(guó)家貨幣面臨下跌壓力。而一國(guó)貨幣的下跌，并不利于其股市的走好。

不管怎么說(shuō)，目前日K線級(jí)別的下跌段，出現(xiàn)結(jié)束的積極信號(hào)在增多，日K線級(jí)別的調(diào)整結(jié)束概率越來(lái)越大，而一旦這個(gè)日K線級(jí)別的調(diào)整結(jié)束，意味著會(huì)有一個(gè)日K線級(jí)別的上升行情。

不過(guò)，就算日K線級(jí)別調(diào)整結(jié)束，還是要對(duì)行情的曲折性要有充分認(rèn)識(shí)，因?yàn)檫@個(gè)日K線級(jí)別的上升行情，可能只是周K線調(diào)整行情中的一段。目前也沒(méi)有足夠的理由認(rèn)為周K線級(jí)別調(diào)整行情結(jié)束了。

另外，大盤當(dāng)前所處的位置，沒(méi)有多少做空的價(jià)值和性價(jià)比，而蓄勢(shì)待發(fā)的觀望資金相當(dāng)多，一個(gè)事件、一個(gè)政策就可以點(diǎn)燃。當(dāng)前的空頭打壓，更多的可能是吸籌。

總結(jié)起來(lái)，目前大的行情結(jié)構(gòu)，就是月K線級(jí)別上升——周K線級(jí)別調(diào)整——日K線級(jí)別調(diào)整面臨結(jié)束的這么一個(gè)框架。

其中最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，就是達(dá)哥對(duì)2月5日低點(diǎn)月K線行情轉(zhuǎn)折點(diǎn)的判斷出錯(cuò)，但目前并沒(méi)有足夠的證據(jù)，來(lái)證明這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的判斷出錯(cuò)。

牛博士：非常感謝細(xì)致達(dá)哥的分析，讓我對(duì)A股的大勢(shì)，有了一個(gè)充分的認(rèn)知。聊完了大勢(shì)，我們?cè)倭牧陌鍓K上的機(jī)會(huì)。接下來(lái)的7月，市場(chǎng)會(huì)重點(diǎn)博弈哪些方面？有哪些行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注？周五證券板塊下跌，又該如何理解？

道達(dá)：7月行情的博弈重點(diǎn)，就是半年報(bào)行情了。目前已經(jīng)有多家公司，預(yù)告了半年度經(jīng)營(yíng)情況。

半年報(bào)行情，在周五的行業(yè)板塊表現(xiàn)上已經(jīng)出現(xiàn)了一些端倪。目前市場(chǎng)情緒一般，但周五的電子板塊、造船板塊情緒高昂。究其原因，就是這兩個(gè)板塊目前處于景氣上行階段。

實(shí)際上，相關(guān)數(shù)據(jù)已經(jīng)對(duì)哪些行業(yè)會(huì)出現(xiàn)半年報(bào)預(yù)增，進(jìn)行了提前“預(yù)告”。

從6月27日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，1~5月，電子行業(yè)、鐵路船舶航空航天運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)、電力熱力燃?xì)?、水生產(chǎn)方面利潤(rùn)增長(zhǎng)較快。電子行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)56.8%；電力行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)35.0％；鐵路船舶航空航天運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)36.3%。

7月的機(jī)會(huì)點(diǎn)在于利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于利潤(rùn)下降的行業(yè)。

回頭看看，周五漲幅居前的板塊，基本上是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)向好的行業(yè)。

達(dá)哥長(zhǎng)期關(guān)注的造船行業(yè)，其行業(yè)指數(shù)周五大漲4.54%，行業(yè)龍頭中國(guó)船舶更是大漲7.84%，股價(jià)創(chuàng)出了近9年的新高。造船行業(yè)，面臨的是20多年一遇的行業(yè)周期，其周期性向上，不會(huì)在一兩年之內(nèi)結(jié)束。

造船行業(yè)，目前面臨兩大主要風(fēng)險(xiǎn)：一是利潤(rùn)尚未在財(cái)報(bào)上體現(xiàn)出來(lái)；二是行業(yè)指數(shù)目前在構(gòu)建頭肩底的右肩，目前已經(jīng)形成了一個(gè)復(fù)合右肩，但尚未突破頸線，頸線之下反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)較大。當(dāng)然，這兩個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)哥之前在微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”中強(qiáng)調(diào)過(guò)。

周五突然下跌的證券板塊，雖然市場(chǎng)流傳的“小作文”眾多，但在達(dá)哥看來(lái)，可能還是半年報(bào)預(yù)期的影響。證券板塊一季度利潤(rùn)表現(xiàn)普遍不佳，而二季度A股行情并未有明顯好轉(zhuǎn)，因此，上半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)可能還會(huì)延續(xù)一季度的趨勢(shì)。

不過(guò)，從證券板塊指數(shù)的周K線來(lái)看，達(dá)哥上圖所畫的黃線位置，是證券板塊大概率會(huì)回歸的位置。黃線位置的估值，也有較強(qiáng)的支持。

這種有估值支撐的關(guān)鍵位置，是一個(gè)非常重要的參考點(diǎn)。一般來(lái)說(shuō)，跌破這個(gè)位置的幅度越大，會(huì)提供越大的利潤(rùn)空間。所以，就算證券板塊后面繼續(xù)下探，在達(dá)哥看來(lái)，也只是提供了更多的利潤(rùn)空間。

證券板塊，目前低于上述黃線的位置大概有10%的空間，從投資的角度看，達(dá)哥是希望它未來(lái)能夠提供更大的利潤(rùn)空間。

從具體的入場(chǎng)點(diǎn)來(lái)說(shuō)，也沒(méi)必要作過(guò)多的預(yù)測(cè)，跟隨趨勢(shì)即可。每次下行趨勢(shì)，對(duì)某條重要均線的向上突破，都是非常值得關(guān)注的。

最后要說(shuō)的是，歡迎大家關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，來(lái)和達(dá)哥就大家關(guān)心的問(wèn)題聊聊。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝