每經(jīng)記者獨(dú)家還原基蛋生物股權(quán)收購(gòu)糾紛 景川診斷：沒有誠(chéng)意；基蛋生物：磋商無(wú)效

每經(jīng)記者 陳晴 胥帥　每經(jīng)編輯 董興生    

基蛋生物（SH603387，股價(jià)7.88元，市值39.96億元），曾頂著國(guó)內(nèi)第一家POCT（即時(shí)檢驗(yàn)）領(lǐng)域主板上市企業(yè)的名頭，而被人熟知。上市后，公司于2020年通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓及增資的方式收購(gòu)了馬全新、胡淑君、馬全海、關(guān)章榮、葉艷麗、武漢眾聚成等10名管理層股東，以及武漢光谷博潤(rùn)二期新三板投資中心等非管理層股東持有的武漢景川診斷技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱景川診斷，NQ831676）58.53%的股份。

沒想到，3年后，基蛋生物與景川診斷管理層股東對(duì)簿公堂。隨著爭(zhēng)斗白熱化，雙方鬧出在景川診斷董事會(huì)會(huì)議及股東大會(huì)互投反對(duì)票、子公司拒絕母公司審計(jì)財(cái)務(wù)、子公司年報(bào)“難產(chǎn)”、上市公司董事長(zhǎng)在工作群發(fā)通知無(wú)人回應(yīng)等狀況。基蛋生物認(rèn)為，雙方核心訴求涉及回購(gòu)子公司管理層股權(quán)的PE（市盈率）計(jì)算數(shù)。

6月25日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獨(dú)家采訪到景川診斷管理層股東，其否認(rèn)了基蛋生物的說(shuō)法，并強(qiáng)調(diào)已經(jīng)接受了基蛋生物給出的15倍市盈率定價(jià)。景川診斷管理層股東認(rèn)為，雙方核心分歧是基蛋生物沒有誠(chéng)意，改變收購(gòu)時(shí)間、收購(gòu)條件以及付款方式。在與基蛋生物方面溝通文件時(shí)，對(duì)方提出的競(jìng)業(yè)禁止條款，在景川診斷管理層股東看來(lái)是“終身競(jìng)業(yè)限制”。

基蛋生物董秘劉蔥則向記者表示，雙方經(jīng)過了多輪磋商，沒有達(dá)成一致，很多細(xì)節(jié)沒有落實(shí)到最終協(xié)議。作為上市公司，因?yàn)樾畔⑴队幸?guī)范和要求，不能透露過多公開信息披露以外的事項(xiàng)。

景川診斷所在地。每經(jīng)記者 陳晴 攝

雙方涉及訴訟糾紛14起

景川診斷是武漢一家從事體外診斷儀器等的企業(yè)，基蛋生物通過收購(gòu)景川診斷進(jìn)入凝血檢測(cè)細(xì)分領(lǐng)域。目前，基蛋生物持有景川診斷56.98%的股權(quán)，武漢眾聚成咨詢管理有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱武漢眾聚成）是景川診斷的第二大股東，直接持股比例為16.03%。

如今，基蛋生物與景川診斷管理層股東正在打官司互訴。根據(jù)基蛋生物對(duì)上交所年報(bào)問詢函的回復(fù)，雙方涉及的訴訟糾紛多達(dá)14起。

基蛋生物公告顯示，雙方此前約定，若景川診斷完成2019~2021年業(yè)績(jī)承諾指標(biāo)，管理層股東可選擇向基蛋生物以最后一年扣非凈利潤(rùn)為基數(shù)，按15~20倍市盈率出售部分或全部剩余股份，具體情況管理層股東須在書面通知中告知收購(gòu)方。

2022年6月，基蛋生物收到《關(guān)于景川診斷管理層股東向基蛋生物轉(zhuǎn)讓部分剩余股份的通知函》（以下簡(jiǎn)稱《通知函》），要求公司收購(gòu)管理層股東持有的景川診斷部分剩余股份，但基蛋生物與景川診斷管理層股東就景川診斷部分剩余股份轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)未能達(dá)成一致意見。

基蛋生物認(rèn)為，《通知函》沒有明確景川診斷管理層股東的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格等信息等。按照《補(bǔ)充協(xié)議》相關(guān)條款的定義，可視為未通知?；吧飶?qiáng)調(diào)，公司與對(duì)方積極溝通股份轉(zhuǎn)讓，兩次發(fā)函要求其進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，但對(duì)方由于自身原因一直未能對(duì)其是否轉(zhuǎn)讓及轉(zhuǎn)讓數(shù)量進(jìn)行明確。同時(shí)，基蛋生物提及，同意以景川診斷2021年扣非凈利潤(rùn)為基數(shù)，按15倍市盈率計(jì)算股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格，并發(fā)送了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，但對(duì)方要求基蛋生物按照20倍市盈率購(gòu)買并承擔(dān)違約責(zé)任。

對(duì)于基蛋生物的說(shuō)法，景川診斷是否認(rèn)可？6月25日下午14時(shí)許，記者來(lái)到景川診斷位于武漢光谷國(guó)際生物醫(yī)藥企業(yè)加速器的辦公樓。這是一棟5層的樓房，其中一到四樓主要是公司的生產(chǎn)或?qū)嶒?yàn)等區(qū)域，五樓則是公司主要的行政辦公區(qū)域。在景川診斷五樓會(huì)議室內(nèi)，公司董秘、管理層股東之一關(guān)章榮和另一位管理層股東余茜（化名）與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者進(jìn)行了一個(gè)多小時(shí)的交流。

余茜告訴記者，景川診斷現(xiàn)任管理團(tuán)隊(duì)希望基蛋生物按照此前簽訂的收購(gòu)協(xié)議來(lái)履行，但對(duì)方拒不履行。“其實(shí)15倍（市盈率）我們?nèi)ツ暌呀?jīng)同意了。”余茜表示，根本原因并不在于部分剩余股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格，主要在于對(duì)方提出了非常嚴(yán)苛的收購(gòu)條件，“不是（市盈率）倍數(shù)的問題”。

雙方溝通文件至少80頁(yè)

“（他們要求）改變收購(gòu)時(shí)間、改變收購(gòu)條件、改變付款方式。”在余茜看來(lái)，這說(shuō)明基蛋生物根本沒有收購(gòu)管理層股東剩余部分股份的誠(chéng)意。

余茜向記者提供了與基蛋生物方面溝通文件（股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議）的一部分，從頁(yè)碼編號(hào)來(lái)看，這份文件至少80頁(yè)。文件中，在正式條款右側(cè)，還有批注的痕跡。據(jù)余茜介紹，旁邊的批注是基蛋生物董秘劉蔥和基蛋生物方面律師修改過的內(nèi)容。

從該文件看來(lái)，基蛋生物對(duì)付款方式進(jìn)行了修改。根據(jù)此前的協(xié)議，付款方式分為50%現(xiàn)金和50%股票。50%現(xiàn)金應(yīng)在收到馬全新、胡淑君和武漢眾聚成等書面通知之日起一個(gè)月啟動(dòng)董事會(huì)或股東大會(huì)的審議工作，在相關(guān)審議完成后兩個(gè)月內(nèi)完成現(xiàn)金對(duì)價(jià)的支付；剩余50%股份如果因?yàn)樵霭l(fā)不利情形，則轉(zhuǎn)為現(xiàn)金收購(gòu)，也應(yīng)在增發(fā)股票不利情形出現(xiàn)之日起三個(gè)月內(nèi)完成。據(jù)余茜測(cè)算，若按照15倍市盈率來(lái)收購(gòu)，相關(guān)股權(quán)的收購(gòu)款項(xiàng)接近8000萬(wàn)元，如果按照20倍市盈率來(lái)收購(gòu)，相關(guān)的款項(xiàng)大約是1億元出頭。如此計(jì)算，差價(jià)在2000多萬(wàn)元。

根據(jù)修改后的付款方式，基蛋生物擬分四期來(lái)支付款項(xiàng)。從時(shí)間跨度來(lái)看，最后一筆款項(xiàng)支付時(shí)間被大幅推后，即“各轉(zhuǎn)讓方在相關(guān)產(chǎn)品通過工藝驗(yàn)證生產(chǎn)進(jìn)行市場(chǎng)供應(yīng)后12個(gè)月內(nèi)無(wú)重大市場(chǎng)投訴或反饋”。就這一條款，余茜表示了擔(dān)憂：“如何去評(píng)價(jià)市場(chǎng)投訴或反饋？”

值得一提的是，從批注來(lái)看，在付款方式上，曾有“在競(jìng)業(yè)禁止期滿后10個(gè)工作日內(nèi)”相關(guān)字樣，但后來(lái)也被刪除。這一細(xì)節(jié)尤其令余茜氣憤，因?yàn)檫@直接關(guān)系到管理層股東的“競(jìng)業(yè)禁止條款”。

上述文件中“競(jìng)業(yè)限制”一項(xiàng)內(nèi)容顯示，未經(jīng)受讓方書面同意，各轉(zhuǎn)讓方及其關(guān)聯(lián)方（或與轉(zhuǎn)讓方關(guān)系密切的家庭成員）在直接、間接或通過其他方式擁有景川診斷股權(quán)、股東權(quán)益、在景川診斷任職期間，以及在上述狀態(tài)結(jié)束后，各轉(zhuǎn)讓方承諾不會(huì)且確保其各自關(guān)聯(lián)方或與其關(guān)系密切的家庭成員將不在中國(guó)境內(nèi)外直接或間接從事或參與任何在商業(yè)上對(duì)目標(biāo)公司構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)及活動(dòng)，將不直接或間接開展對(duì)目標(biāo)公司有競(jìng)爭(zhēng)或可能構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)活動(dòng)??

不過，“競(jìng)業(yè)限制”中刪除了“2年內(nèi)”字樣。原本的表述是，“以及在上述狀態(tài)結(jié)束后2年內(nèi)”。因此，余茜認(rèn)為，基蛋生物對(duì)剩余股份轉(zhuǎn)讓方的要求是“終身競(jìng)業(yè)禁止”。其還透露，基蛋生物曾提過終身競(jìng)業(yè)禁止期滿后才能拿到所有尾款，“那相當(dāng)于死了之后才能拿到全部尾款”。在上述文件中，記者并未找到有關(guān)“終身競(jìng)業(yè)禁止”的直接表述。

調(diào)解未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，按照景川診斷管理層股東的說(shuō)法，他們不滿的另一原因是基蛋生物開展了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

2022年8月11日，基蛋生物在江蘇省注冊(cè)的“全自動(dòng)凝血分析儀（器械二類）”產(chǎn)品（蘇械注準(zhǔn)20222221624）與景川診斷2019年注冊(cè)的“全自動(dòng)凝血分析儀”（鄂械注準(zhǔn)20192222690）屬于同類產(chǎn)品。此外，景川診斷管理層股東認(rèn)為，基蛋生物及其控股子公司吉林基蛋生物科技有限公司于2022年、2023年注冊(cè)的產(chǎn)品與景川診斷全資子公司武漢中太生物技術(shù)有限公司注冊(cè)的產(chǎn)品屬于同類產(chǎn)品，已經(jīng)構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，違反了協(xié)議承諾，損害管理層股東的利益，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)違約責(zé)任。在基蛋生物2023年年報(bào)中，基蛋生物表示，不存在與景川診斷現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成直接競(jìng)爭(zhēng)的情形。

然而，余茜表示，基蛋生物給出的理由是，景川診斷對(duì)于基蛋生物在這方面的研發(fā)此前早已知情，且基蛋生物沒有對(duì)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行售賣，因此不構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。景川診斷對(duì)基蛋生物進(jìn)行同類產(chǎn)品的研發(fā)確實(shí)知情，公司的研發(fā)人員還曾經(jīng)參與過相關(guān)項(xiàng)目的研發(fā)。按照基蛋生物當(dāng)時(shí)的說(shuō)法，“屆時(shí)相關(guān)產(chǎn)品以景川診斷的名義來(lái)注冊(cè)”，結(jié)果后來(lái)，“基蛋生物一聲不吭，將相關(guān)產(chǎn)品注冊(cè)到自己名下了”。

圍繞競(jìng)業(yè)限制、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、市盈率作價(jià)爭(zhēng)議，基蛋生物與景川診斷管理層股東仍未談攏，他們的爭(zhēng)斗引發(fā)后續(xù)系列波折。基蛋生物首先明確表示，存在對(duì)景川診斷失去控制的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法獲取景川診斷2024年4月、5月的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及相關(guān)資料。基蛋生物2023年年報(bào)被出具上市以來(lái)首份“非標(biāo)”審計(jì)意見。

2024年6月7日，基蛋生物財(cái)務(wù)總監(jiān)與景川診斷副總經(jīng)理胡淑君及董事會(huì)秘書兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人關(guān)章榮曾就要求景川診斷提供2024年4月、5月財(cái)務(wù)報(bào)表事項(xiàng)進(jìn)行溝通，但二人明確表示拒絕?；吧锕娣Q，暫未對(duì)景川診斷失去控制，但在運(yùn)營(yíng)管控方面存在失去控制的風(fēng)險(xiǎn)。就上述拒絕提供財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)說(shuō)法，余茜未否認(rèn)，僅表示，“公司管理團(tuán)隊(duì)以前曾經(jīng)配合基蛋生物提供財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等，但對(duì)方照樣起訴”。

針對(duì)基蛋生物方面關(guān)于對(duì)公司運(yùn)營(yíng)管理存在失去控制風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法，余茜表示，要看怎么定位景川診斷的控制問題。作為股東，基蛋生物依然可以行使其作為股東的權(quán)利，例如在近期景川診斷股東大會(huì)上，“他們就投了反對(duì)票”。

景川診斷高管團(tuán)隊(duì)和基蛋生物方面高管最近一次見面，就是在2024年5月17日舉行的這次景川診斷股東大會(huì)上。當(dāng)時(shí)，基蛋生物方面派了三名高管參會(huì)，除了投票，并沒有什么有效溝通。景川診斷和基蛋生物雙方律師的最近一次碰面是在6月初，雙方在法院的主持下進(jìn)行了調(diào)解，也未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

多輪磋商沒有達(dá)成一致

景川診斷的2023年年報(bào)至今未披露。馬全新、胡淑君等管理層股東與基蛋生物方面意見相左，導(dǎo)致多項(xiàng)議案未通過。掛牌公司管理一部就此事向景川診斷發(fā)函，要求說(shuō)明雙方是否存在重大矛盾或分歧，對(duì)控制權(quán)穩(wěn)定性、生產(chǎn)秩序、經(jīng)營(yíng)決策及財(cái)務(wù)狀況的影響等。

按照新三板披露規(guī)則，如景川診斷未能在6月30日前披露公司2023年年度報(bào)告，公司將被終止掛牌。

“我們是很急。”對(duì)于當(dāng)下的局面，余茜也表示，如果年報(bào)真的無(wú)法按時(shí)披露，導(dǎo)致公司被摘牌，也只能接受，但這對(duì)雙方來(lái)說(shuō)，其實(shí)也是雙輸。

針對(duì)景川診斷管理層股東提出的“終身競(jìng)爭(zhēng)限制”、雙方同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等細(xì)節(jié)，6月25日，基蛋生物董秘劉蔥向記者表示：“詳細(xì)見我們公告，很多細(xì)節(jié)雙方在磋商，我們經(jīng)過了多輪磋商……很多細(xì)節(jié)沒有落實(shí)到最終協(xié)議。”

她表示，比如競(jìng)業(yè)協(xié)議，在補(bǔ)充協(xié)議中有包括人員的約定。因后續(xù)收購(gòu)景川診斷剩余股權(quán)比例較大，涉及后續(xù)公司規(guī)劃等事項(xiàng)，雙方還在磋商，沒有達(dá)成一致。“具體還是見公告，這個(gè)事情在訴訟中。作為上市公司，因?yàn)樾畔⑴队幸?guī)范和要求，也不能講過多公開信息披露以外的事項(xiàng)。”

上海新古律師事務(wù)所王懷濤律師向記者表示，雙方關(guān)鍵分歧涉及標(biāo)的管理層的競(jìng)業(yè)限制問題，終身競(jìng)業(yè)限制的案例在市場(chǎng)并不多見，合規(guī)性要從多個(gè)角度考量。根據(jù)勞動(dòng)合同法規(guī)定，競(jìng)業(yè)限制主要適用于高級(jí)管理人員等。用人單位與勞動(dòng)者可以就競(jìng)業(yè)限制的范圍、地域和期限進(jìn)行約定，但競(jìng)業(yè)限制期限不得超過兩年。這一規(guī)定主要針對(duì)員工身份。從股東角度看，公司股權(quán)收購(gòu)過程中，股東之間可以約定終身競(jìng)業(yè)禁止，法律上是被認(rèn)可的，但管理層作為子公司股東，也有權(quán)拒絕。