美邦服飾逼近面值退市線，5.0新零售成“救命稻草”？

每經(jīng)記者 黃海    每經(jīng)編輯 魏官紅    

國民服裝品牌美特斯邦威一度觸及“面值退市線”。

6月26日開盤，A股上市公司美邦服飾（SZ002269，股價1.01元/股，市值25.38億元）股價迅速走低，一度跌破1元至0.94元/股，創(chuàng)歷史新低。截至當天收盤，其股價報收于1.05元/股。

公司股價表現(xiàn)情況引發(fā)投資者擔憂，在一投資交流平臺上，數(shù)位投資者發(fā)帖，直指公司因股價過低或存退市風險。根據(jù)交易所規(guī)定，若公司股票收盤價連續(xù)20個交易日低于1元，公司股票將被交易所終止上市交易。

對于公司股價持續(xù)下挫、是否有退市風險以及管理層未來舉措等問題，6月26日晚間，《每日經(jīng)濟新聞》記者通過微信聯(lián)系了美邦服飾董事長周成建以及公司董秘。截至發(fā)稿，董秘未有回復。

6月26日晚間，周成建通過微信回復時并未回應公司股價及退市風險等，僅提及公司將舉辦5.0新零售策略發(fā)布會等活動。

值得注意的是，6月27日，美邦服飾股價報收于1.01元/股，跌幅為3.81%。

近期，美邦服飾股價承壓。圖為江蘇常州一家美邦服飾零售連鎖門店（資料圖）。 視覺中國圖

公司近期股價承壓

美邦服飾此輪股價下行始自今年6月初。

6月1日，深交所對美邦服飾下發(fā)2023年年報問詢函，除了關注投資性房產(chǎn)公允價值評估的具體情況，交易所還要求公司對持續(xù)經(jīng)營能力、償債能力、應收賬款計提等事項作出說明。收到年報問詢函僅兩天后，美邦服飾和公司前董事長胡佳佳又因2023年度業(yè)績預告與經(jīng)審計凈利潤差異較大再收監(jiān)管函。

問詢函、監(jiān)管函接連而來，股價應聲而落。6月3日、4日，美邦服飾跌停，直接導致公司股價來到1元/股警戒線附近。

值得注意的是，6月25日晚間，美邦服飾公告稱，公司收到實際控制人、董事長周成建的提議函，提議公司以集中競價交易方式回購股份。

具體而言，周成建提議以3000萬元至5000萬元回購公司股份，用于在未來適宜時機用于員工持股計劃或者股權激勵。資金來源方面，公告表示主要有公司控股股東、實際控制人為上市公司回購股份依法提供的資金支持、公司自有或自籌資金。

不過，該股權回購計劃拋出后未能明顯提振公司股價。6月26日，美邦服飾一度跌破1元/股，直至收盤前約一個小時才重新回到“1元警戒線”上方。

6月26日晚間，美邦服飾又發(fā)公告稱，公司收到控股股東華服投資的《債務豁免函》。為支持公司發(fā)展，華服投資決定豁免公司截至2024年6月25日的財務資助借款利息合計1843.36萬元。

據(jù)美邦服飾此前披露，華服投資已與公司簽署財務資助協(xié)議，在2024年可為公司提供不超過6億元的財務資助額度，借款利率執(zhí)行貸款市場報價利率，公司可以根據(jù)實際經(jīng)營情況在財務資助的期限及額度內(nèi)連續(xù)循環(huán)使用。

對于此次豁免利息的影響，美邦服飾表示，根據(jù)企業(yè)《會計準則》相關規(guī)定，華服投資對公司的債務豁免將增加公司凈資產(chǎn)約1843萬元，對2024年的凈利潤不產(chǎn)生影響，但對公司的財務狀況將有一定的積極作用，具體影響以年度審計結果為準。

擬發(fā)力5.0新零售模式

美邦服飾的經(jīng)營情況，始終是外界關注的話題。2023年年報中，年審會計師將“對持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的事項”識別為關鍵審計事項。

年報顯示，2023年，美邦服飾實現(xiàn)營收合計13.56億元，同比下降5.81%；凈利潤3174.58萬元，同比增長103.88%；扣非凈利潤-4.45億元，連續(xù)8年為負值。營收構成中，與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入為5.06億元，扣除后營業(yè)收入為8.5億元，同比下降32.49%。

現(xiàn)金流方面，2023年，美邦服飾實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額-1.9億元，其中銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金為9.7億元，同比下降35.93%；流動負債總額19.67億元，較流動資產(chǎn)總額高出5.98億元。

非經(jīng)常性損益以及與主業(yè)無關的業(yè)務收入，成為美邦服飾年報數(shù)據(jù)向好的關鍵因素。據(jù)美邦服飾披露，無論是非經(jīng)常性損益還是其他業(yè)務收入的增加，核心原因都是公司處置了部分投資性房地產(chǎn)。

問題隨之而來，美邦服飾的主營業(yè)務究竟還能否造血？問詢函中，深交所要求美邦服飾說明持續(xù)經(jīng)營能力是否存在不確定性。

回復函中，美邦服飾從負債情況以及經(jīng)營計劃等維度，論證公司持續(xù)經(jīng)營能力不存在不確定性。

美邦服飾稱截至6月8日，公司已償還所有已到期的短期借款、應付票據(jù)，也預計能按時足額償還尚未到期的短期借款、應付票據(jù)等。

未來經(jīng)營方面，美邦服飾稱，將在重點城市打造直營生活館標準樣板，以此為基礎面向社會開放合伙合作發(fā)展策略規(guī)劃。“到2024年底前，以直營、合伙共同發(fā)展，預計開出百家生活館……公司全面審視全域新零售場景的策略規(guī)劃，在全國多家門店試行，40天左右突破了1個億的GMV（商品交易總額），參與門店同比業(yè)績均實現(xiàn)大幅增長。”

“全域新零售”，即周成建口中的5.0新零售業(yè)務。美邦服飾曾在回復函中如此定義5.0新零售業(yè)務：借助本地生活業(yè)務場景，拉齊傳統(tǒng)門店零售專業(yè)、搜索貨架電商、社交電商、內(nèi)容電商等全域零售專業(yè)能力，形成全新閉環(huán)的新零售商業(yè)模式。

周成建“復出”后，美邦服飾業(yè)績?nèi)〉靡欢ㄐ迯汀?024年一季報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.79億元，同比減少31.38%；實現(xiàn)歸母凈利潤6810.50萬元，同比增長55.37%；扣非凈利潤796.90萬元，同比減少61.80%。

得益于周成建對于電商板塊的布局，據(jù)一位接近美邦服飾內(nèi)部的人士透露，今年“6.18”期間，美邦服飾累計成交額超6000萬元，同比增長346%。

封面圖片來源：視覺中國