原油類基金活力再現(xiàn)，公募FOF卻少有配置？機(jī)構(gòu)看好未來(lái)油氣走勢(shì)

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

上周（6月17日~23日），A股權(quán)益市場(chǎng)幾乎全線調(diào)整，受此影響，公募FOF業(yè)績(jī)變化較大，特別是投資內(nèi)地權(quán)益市場(chǎng)基金凈值回撤明顯，拖累權(quán)益類FOF業(yè)績(jī)。不過(guò)，投資原油及部分大宗商品的基金業(yè)績(jī)搶眼，而這些基金并非當(dāng)下FOF重倉(cāng)的主流品種。從機(jī)構(gòu)的分析來(lái)看，依然對(duì)接下來(lái)的油氣投資充滿期待。

A股市場(chǎng)再遇縮量下探，F(xiàn)OF業(yè)績(jī)普遍欠佳

上周，A股繼續(xù)演繹縮量震蕩的格局。從市場(chǎng)投資情緒來(lái)看，跌多漲少的背景下，成交量的持續(xù)萎縮也表明交投的極度不活躍，而這也讓此前“回血”的基金在上周普遍出現(xiàn)較大回撤。

受此影響，公募FOF上周業(yè)績(jī)普遍欠佳，包括債券型FOF在內(nèi)，周收益率最高的基金為建信優(yōu)享進(jìn)取養(yǎng)老目標(biāo)五年A，錄得1.0758%周漲幅，這也是唯一周收益超過(guò)1%的產(chǎn)品而；其他產(chǎn)品周漲幅達(dá)到0.5%的也鳳毛麟角。

需要指出的是，偏股混合型FOF此前一度出現(xiàn)較為明顯的凈值升勢(shì)，特別是從6月份以來(lái)，不少基金在半個(gè)月的時(shí)間里，漲幅超過(guò)3%。而隨著本輪凈值的回撤，可以說(shuō)一個(gè)月以來(lái)的凈值漲幅再次被抹掉。

然而，市場(chǎng)當(dāng)中缺乏投資信心的關(guān)鍵恰來(lái)自于賺錢效應(yīng)的匱乏。據(jù)記者了解，目前新品的發(fā)行依然艱難，不少業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，非但主動(dòng)權(quán)益類不好賣，時(shí)至今日，就連風(fēng)口上的ETF也出現(xiàn)了募集的阻力。

不過(guò)，就一些配置跨境基金的FOF來(lái)看，依然能夠在A股弱市的環(huán)境下取得一定的正回報(bào)。但不可否認(rèn)的是，此類基金受困于額度的限制，已經(jīng)有不少限制了機(jī)構(gòu)的大額申購(gòu)。因此，機(jī)構(gòu)想要通過(guò)大比例配置此類資產(chǎn)以換取回報(bào)，也存在客觀條件的限制。

所以，站在當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)位，本就缺乏業(yè)績(jī)號(hào)召力的FOF基金能否重塑行業(yè)地位值得關(guān)注。在業(yè)內(nèi)不少觀點(diǎn)看來(lái)，豐富組合配置的多元性至關(guān)重要，畢竟從目前的海內(nèi)外市場(chǎng)來(lái)看，大類資產(chǎn)配置當(dāng)中，具有投資價(jià)值的標(biāo)的有不少，但在當(dāng)下的FOF重倉(cāng)組合中鮮見(jiàn)它們的身影。

油氣類基金逆勢(shì)走強(qiáng)，少見(jiàn)被公募FOF重倉(cāng)

不過(guò)，在上周的權(quán)益市場(chǎng)當(dāng)中，油氣類資源股的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，尤其是一眾油氣類基金表現(xiàn)出不俗的彈性。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，最近一周，南方原油A、嘉實(shí)原油、國(guó)泰大宗商品、易方達(dá)原油A人民幣等凈值漲幅均超過(guò)3%，成為QDII基金當(dāng)中最搶眼的頭部產(chǎn)品。然而，此前很長(zhǎng)一段時(shí)間，油氣類基金并沒(méi)有出現(xiàn)在業(yè)績(jī)前列。

記者注意到，F(xiàn)OF基金對(duì)上述產(chǎn)品的態(tài)度十分謹(jǐn)慎。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度末，僅有廣發(fā)養(yǎng)老2050五年持有、創(chuàng)金合信寧和平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年等少數(shù)FOF重倉(cāng)基金中出現(xiàn)油氣類基金的身影。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，油氣資源類特別是海外油氣股的波動(dòng)較大，或是現(xiàn)階段基金經(jīng)理重倉(cāng)配置中謹(jǐn)慎的原因之一；但從另一方面來(lái)看，公募機(jī)構(gòu)也在加大力度拓展相關(guān)投資工具。例如6月24日，南方和華泰發(fā)行的首批沙特阿拉伯ETF就關(guān)注沙特地區(qū)的金融、資源類個(gè)股。

而從目前其他跨境基金的投資方向來(lái)看，中東地區(qū)的投資依然比較少見(jiàn)。南方東英量化投資部主管王毅表示，不同于其他新興市場(chǎng)國(guó)家依賴外資直接投入，沙特主要增長(zhǎng)源于內(nèi)生改革和財(cái)政支出。

由于沙特的本國(guó)貨幣是和美元保持強(qiáng)鎖定的關(guān)系，投資沙特資本市場(chǎng)在美元計(jì)價(jià)下，外匯波動(dòng)幾乎忽略不計(jì)，也為全球投資人提供了一種比較特殊的匯率穩(wěn)定的新興市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。對(duì)此，機(jī)構(gòu)也有樂(lè)觀態(tài)度，并看好未來(lái)油氣走勢(shì)。

信達(dá)證券研報(bào)分析指出，考慮全球原油長(zhǎng)期資本開(kāi)支不足，全球原油供給彈性或?qū)⑾陆?，而在新舊能源轉(zhuǎn)型中，原油需求仍在增長(zhǎng)，全球或?qū)⒊掷m(xù)多年面臨原油供需偏緊問(wèn)題，中長(zhǎng)期來(lái)看油價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)維持中高位。

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