探索新質(zhì)生產(chǎn)力下的未來投資機(jī)遇 “高見2024”上市公司研討會在蘇州召開

每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 魏官紅    

新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展下，未來產(chǎn)業(yè)、未來經(jīng)濟(jì)的投資機(jī)會在哪里？

6月7日下午，以蘇州市委金融辦為指導(dǎo)單位、蘇州市上市公司協(xié)會與每日經(jīng)濟(jì)新聞聯(lián)合主辦的主題為“創(chuàng)見未來，新質(zhì)向上”的“高見2024”上市公司研討會在蘇州隆重召開。

在“機(jī)遇篇”的創(chuàng)投對話中，北大上海臨港國際科創(chuàng)中心執(zhí)行主任、燕緣創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人王宇與東吳創(chuàng)投總經(jīng)理王振亞一起深入探討了新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展中的投資策略與“吸金”賽道。他們認(rèn)為，科創(chuàng)投資應(yīng)專注于顛覆性技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同和產(chǎn)學(xué)研合作，同時需政策支持和耐心資本，以識別并培育具有長期增長潛力的未來產(chǎn)業(yè)。

創(chuàng)投行業(yè)積極轉(zhuǎn)型尋機(jī)遇

在新質(zhì)生產(chǎn)力全新的發(fā)展階段，積極發(fā)展培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)已成為資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

王宇表示，在推動科創(chuàng)成果轉(zhuǎn)化過程中，高校具有科研力量與人才資源的獨(dú)特優(yōu)勢，應(yīng)在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展中發(fā)揮更大作用。北京大學(xué)與上海市合作支持建設(shè)“科技創(chuàng)新型平臺”北大臨港科創(chuàng)中心及下屬專注科創(chuàng)“最早一公里”的燕緣創(chuàng)投，意在通過“概念驗證+深度孵化+精準(zhǔn)投資”的模式全力參與這一發(fā)展過程。

北大上海臨港國際科創(chuàng)中心執(zhí)行主任、燕緣創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人王宇 圖片來源：主辦方供圖

2023年，燕緣創(chuàng)投投出了國測量子、銀河通用機(jī)器人兩大明星項目。在王宇看來，如今，生物醫(yī)藥、集成電路、人工智能、新材料和量子科技等產(chǎn)業(yè)方向有可能成為資本追逐的熱點(diǎn)，特別是一些重點(diǎn)細(xì)分領(lǐng)域，比如細(xì)胞基因治療、具身智能等。

與燕緣創(chuàng)投的早期科創(chuàng)投資模式不同，東吳創(chuàng)投專注于另類投資和私募投資。王振亞指出，面對市場競爭加劇和嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，東吳創(chuàng)投正積極轉(zhuǎn)型，尋求機(jī)遇，一方面公司與政府合作成立科創(chuàng)基金，支持地方招商和產(chǎn)業(yè)升級，另一方面也在通過并購基金強(qiáng)化蘇州上市公司的實力。

東吳創(chuàng)投總經(jīng)理王振亞 圖片來源：主辦方供圖

當(dāng)前，中國創(chuàng)投市場仍面臨融資難、投資難、退出難的問題。“今年以來，并購是資本退出的一個重要方向。”王振亞認(rèn)為，投資人在面對人工智能、芯片、新能源等快速變化的賽道時，更需要有前瞻性眼光、專業(yè)知識和企業(yè)家的精準(zhǔn)判斷。

去年，硬科技賽道出現(xiàn)了“抱團(tuán)投資”的現(xiàn)象，大模型投資引爆一級市場??那么，在挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的當(dāng)下，創(chuàng)投行業(yè)又該如何在變化中找準(zhǔn)機(jī)會，挖掘出具有長期增長潛力的投資項目？

王宇認(rèn)為，在選擇長期增長性項目時，要考慮產(chǎn)業(yè)方向是否與國家倡導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)方向一致，技術(shù)是否具有壁壘和持續(xù)研發(fā)能力，團(tuán)隊是否有管理經(jīng)驗和一致的愿景，以及市場需求和商業(yè)模式是否真實、清晰。

“投資不僅是追逐熱點(diǎn)，而是要深入理解技術(shù)并支持具有長期發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。”王振亞在做投資決策時有一個核心的遴選機(jī)制和評分標(biāo)準(zhǔn)，第一看重技術(shù)的稀缺性和唯一性，第二看重企業(yè)家精神，第三看重團(tuán)隊的作用。

新質(zhì)生產(chǎn)力驅(qū)動未來經(jīng)濟(jì)增長

去年年底，中央經(jīng)濟(jì)工作會議首次明確提出，要“鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資”，低空經(jīng)濟(jì)被確立為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

王宇認(rèn)為，以無人機(jī)“融合飛行”為代表的新一代低空經(jīng)濟(jì)可能會成為未來經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，北大臨港科創(chuàng)中心引入中央空管委專家委員程承旗教授擔(dān)任低空智聯(lián)研發(fā)中心主任兼首席科學(xué)家，就是希望通過“北斗網(wǎng)格碼”技術(shù)盡早實現(xiàn)城市級空間網(wǎng)格的有效命名和統(tǒng)一指揮，解決低空經(jīng)濟(jì)中空中“紅綠燈”“導(dǎo)航”“指揮系統(tǒng)”“應(yīng)急系統(tǒng)”等一系列基礎(chǔ)設(shè)施問題，真正實現(xiàn)技術(shù)驅(qū)動產(chǎn)業(yè)落地，新質(zhì)生產(chǎn)力驅(qū)動未來經(jīng)濟(jì)增長。

“這一鏈主技術(shù)的落地應(yīng)用或?qū)a(chǎn)生一系列對產(chǎn)業(yè)鏈有重大影響的創(chuàng)新成果，這些成果將共同幫助更多的產(chǎn)品和服務(wù)提供者像使用網(wǎng)絡(luò)流量一樣便捷申請低空資源，同時幫助空域管理者建成國家放心、民眾無感的‘城市立體交通指揮網(wǎng)’，這種形態(tài)下的低空經(jīng)濟(jì)將真正引入各類經(jīng)濟(jì)主體積極參與，對于投資機(jī)構(gòu)而言勢必會有更多持續(xù)投資的機(jī)會。”王宇進(jìn)一步表示。

事實上，創(chuàng)投圈的“吸金”賽道正隨著技術(shù)革新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型而快速演變，對于人的投資也至關(guān)重要。

王振亞表示：“所有的項目都是投董事長，我們會考察董事長在遇到困難時是否有堅韌不拔的精神，是否有整合資源的能力。與此同時，企業(yè)對投資機(jī)構(gòu)的要求也越來越高，新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展需要資金、人才、技術(shù)等多方面的支持，以及政府能否提供寬松的營商環(huán)境。另外，對于新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)而言，與高校和研究機(jī)構(gòu)的合作也有助于推動研發(fā)成果的商業(yè)化應(yīng)用。”

那么，創(chuàng)投行業(yè)又該如何把握技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的機(jī)遇，借助資本的力量推動經(jīng)濟(jì)增長？

在王宇看來，投資機(jī)構(gòu)應(yīng)專注于自己擅長的領(lǐng)域，通過全過程陪同和投后服務(wù)來實現(xiàn)正向循環(huán)，避免在沒有充分能力的情況下盲目拓展到新的賽道。即使是早期項目，也應(yīng)放在成熟的產(chǎn)業(yè)鏈中進(jìn)行綜合評估，重點(diǎn)投資產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，考慮項目在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置、潛在合作伙伴和競爭對手，以及如何通過投資布局來分擔(dān)風(fēng)險和創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)。

王宇認(rèn)識到，科創(chuàng)投資需要耐心和長期視角，生態(tài)化發(fā)展對投資尤為重要，要重視創(chuàng)新鏈、人才鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、政策鏈和資金鏈的整合。他呼吁政策制定者尊重科創(chuàng)發(fā)展規(guī)律，用更加長期主義的心態(tài)支持科創(chuàng)領(lǐng)域的系統(tǒng)性迭代。

在王振亞看來，新質(zhì)生產(chǎn)力下，未來的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)主要集中在三大細(xì)分賽道，包括高端制造、低空經(jīng)濟(jì)、人工智能及人形機(jī)器人。

王宇則認(rèn)為，新質(zhì)生產(chǎn)力三個核心方向就是未來經(jīng)濟(jì)增長的三大驅(qū)動力，一是顛覆性技術(shù)的創(chuàng)新帶來新的產(chǎn)品和服務(wù)；二是技術(shù)改變了生產(chǎn)要素協(xié)同方式，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率得以提升；三是多機(jī)構(gòu)、多賽道融合發(fā)展的產(chǎn)業(yè)新模式將為經(jīng)濟(jì)增長提供更大的發(fā)展空間和潛力。