直擊股東大會(huì)丨藥明康德：《生物安全法案》事件迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，細(xì)胞及基因療法業(yè)務(wù)受影響顯著

每經(jīng)記者 許立波    每經(jīng)編輯 張海妮    

6月12日下午，藥明康德（603259.SH，股價(jià)45元，市值1310.37億元）2023年年度股東大會(huì)在上海召開。與過(guò)去幾年一樣，藥明康德董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李革并未出現(xiàn)在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，而是以音頻方式主持了會(huì)議。公司聯(lián)席首席執(zhí)行官陳民章、副董事長(zhǎng)兼全球首席投資官胡正國(guó)、聯(lián)席首席執(zhí)行官楊青等出席了本次股東大會(huì)。

股東大會(huì)召開之前，有市場(chǎng)消息稱《生物安全法案》的H.R.8333提案在納入NDAA（《2025國(guó)防授權(quán)法案》）立法過(guò)程中受阻?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者也在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)獲悉，藥明康德對(duì)外表示：“《生物安全法案》目前不會(huì)進(jìn)入眾議院的2025國(guó)防授權(quán)法案的立法議程，其后續(xù)立法路徑仍有待明確。”

自藥明康德被卷入《生物安全法案》風(fēng)波以來(lái)，公司股價(jià)就持續(xù)遭遇大幅波動(dòng)。如今該法案的最新進(jìn)展又轉(zhuǎn)向了對(duì)藥明康德較為有利的一面，但其后續(xù)立法路徑仍有待明確，暫時(shí)難言“靴子”已完全落地。

《生物安全法案》事件迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，細(xì)胞及基因療法業(yè)務(wù)受影響顯著

根據(jù)藥明康德此前披露的2024年一季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79.82億元，同比下降10.95%；剔除新冠商業(yè)化項(xiàng)目，收入同比下降1.8%；歸母凈利潤(rùn)為19.42億元，同比下降10.42%。

在解釋一季度收入和毛利率同比下降的原因時(shí)，藥明康德方面稱，主要包括高毛利項(xiàng)目于2023年度完成；新增商業(yè)化項(xiàng)目于今年2月底獲批，公司提前儲(chǔ)備生產(chǎn)和質(zhì)量控制人員，成本對(duì)應(yīng)增加；其他項(xiàng)目產(chǎn)能利用率不足。

除了業(yè)績(jī)情況外，投資者最關(guān)心的莫過(guò)于《生物安全法案》對(duì)藥明康德的影響。就在股東大會(huì)當(dāng)日，盡管藥明康德和藥明生物（02269.HK，股價(jià)12.28港元，市值510億港元）股價(jià)受市場(chǎng)消息影響大幅上漲，但公司并沒(méi)有進(jìn)行任何回應(yīng)，這也進(jìn)一步提高了市場(chǎng)對(duì)本次年度股東大會(huì)的關(guān)注。

股東大會(huì)上，藥明康德高級(jí)副總裁、全球法務(wù)負(fù)責(zé)人吳皓介紹稱，公司了解到美國(guó)參議院國(guó)土安全和政府事務(wù)委員會(huì)于2024年3月6日投票通過(guò)一項(xiàng)“S.3558草案”的修訂稿；美國(guó)眾議院監(jiān)督與問(wèn)責(zé)委員會(huì)于2024年5月15日投票通過(guò)一項(xiàng)“H.R.8333草案”，該草案為此前編號(hào)為H.R.7085的擬議《生物安全法》草案的修訂稿。

據(jù)悉，H.R.8333草案修訂內(nèi)容包括但不限于移除此前針對(duì)藥明康德的各項(xiàng)指稱，以及增加了一項(xiàng)不溯及既往條款（“祖父”條款），即豁免在擬議限制性條款生效前簽訂的合同。藥明康德表示將繼續(xù)積極地與咨詢顧問(wèn)一起努力澄清事實(shí)，呼吁修改草案。

此外，藥明康德還了解到，關(guān)于將《生物安全法案》加入2025國(guó)防授權(quán)法案的修正案未能獲得眾議院規(guī)則委員會(huì)的批準(zhǔn)，這意味著《生物安全法案》目前不會(huì)進(jìn)入眾議院的2025國(guó)防授權(quán)法案的立法議程，其后續(xù)立法路徑仍有待明確。公司將繼續(xù)密切觀察相關(guān)的立法進(jìn)展。

吳皓表示，在法案頒布前，其立法程序仍需經(jīng)歷多個(gè)步驟。因此，草案內(nèi)容（包括提及藥明康德之部分）仍有待進(jìn)一步審議并可能變更。

針對(duì)《生物安全法案》對(duì)藥明康德業(yè)務(wù)的影響，陳民章評(píng)價(jià)稱，該法案確實(shí)對(duì)公司業(yè)務(wù)帶來(lái)了一定的不確定性，不少客戶也表達(dá)了擔(dān)憂，“近期修訂的版本中提及的‘祖父’條款，則為我們（在）目前的不確定性中帶來(lái)了一定的確定性”。

此外，胡正國(guó)提到，在公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊中，細(xì)胞及基因療法（ATU）業(yè)務(wù)受《生物安全法案》的影響相對(duì)顯著：“一方面是由于ATU業(yè)務(wù)中將近80%的業(yè)務(wù)是在公司位于美國(guó)費(fèi)城的基地生產(chǎn)，另一方面也是由于這部分業(yè)務(wù)直接涉及美國(guó)患者的基因及細(xì)胞。”

胡正國(guó)還透露，目前《生物安全法案》對(duì)公司ATU業(yè)務(wù)板塊的客戶產(chǎn)生了不少的困擾與擔(dān)憂，甚至造成目前新簽訂單“非常困難、不太可能”；此前已簽署的訂單則因?yàn)?ldquo;祖父”條款所賦予的8年緩沖期，目前還在正常進(jìn)行中。

股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 許立波 攝

股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)有“小插曲”，投資者稱交流時(shí)間過(guò)短

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)觀察到一段“小插曲”。在藥明康德管理層宣讀完各項(xiàng)議案及披露計(jì)票結(jié)果后，李革隨即以音頻方式宣布本次股東大會(huì)結(jié)束。此時(shí)，距離股東大會(huì)召開還不到一個(gè)半小時(shí)，公司管理層在計(jì)票間隙與投資者互動(dòng)、回應(yīng)了三個(gè)問(wèn)題。

這也引發(fā)現(xiàn)場(chǎng)部分中小股東的強(qiáng)烈不滿。有股東表示自己是天南地北、千里迢迢趕過(guò)來(lái)參會(huì)，卻連現(xiàn)場(chǎng)交流的機(jī)會(huì)都沒(méi)有，希望公司管理層能延長(zhǎng)與投資者互動(dòng)的時(shí)間。也有部分股東將矛頭指向了董事長(zhǎng)李革本人，質(zhì)疑其存在薪酬過(guò)高、長(zhǎng)期身處國(guó)外等問(wèn)題。隨后，藥明康德股東大會(huì)又恢復(fù)到交流環(huán)節(jié)。

藥明康德董事長(zhǎng)李革，其去年薪酬達(dá)4196.86萬(wàn)元。有現(xiàn)場(chǎng)股東質(zhì)疑如此規(guī)模的薪酬是否合理。

對(duì)此，藥明康德方面回應(yīng)稱，藥明康德作為全球化運(yùn)營(yíng)的公司，其薪酬方案也是參考全球同等規(guī)模的CXO（醫(yī)藥外包）企業(yè)來(lái)制定的，“實(shí)際上，經(jīng)過(guò)公司薪酬委員會(huì)的評(píng)估和相關(guān)的審議流程，我們認(rèn)為這個(gè)（董事長(zhǎng)薪酬）是相對(duì)合理的”。

此外，藥明康德高管還就投資者的其他問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)，交流環(huán)節(jié)延長(zhǎng)了約半個(gè)小時(shí)。

會(huì)上，有股東提問(wèn)“2024年，公司位于常州和泰興的基地已經(jīng)投入生產(chǎn)，預(yù)計(jì)能在當(dāng)年度為公司貢獻(xiàn)多少營(yíng)收？”針對(duì)這一問(wèn)題，藥明康德方面回應(yīng)稱，目前公司位于常州的生產(chǎn)基地已全部投入運(yùn)營(yíng)，泰興的生產(chǎn)基地從去年八九月份開始投入運(yùn)營(yíng)，目前該基地的一些部門還在建設(shè)當(dāng)中，“常州和泰興的生產(chǎn)基地主要負(fù)責(zé)小分子藥物的臨床和商業(yè)化，我們預(yù)計(jì)這塊業(yè)務(wù)在剔除新冠商業(yè)化項(xiàng)目的情況下能夠在今年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)”。

展望2024年，藥明康德方面表示，盡管面臨外部環(huán)境的不確定性，公司預(yù)計(jì)2024年收入將達(dá)到383億元~405億元，剔除新冠商業(yè)化項(xiàng)目后將保持正增長(zhǎng)（預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2.7%~8.6%）。此外，藥明康德稱公司將持續(xù)提高經(jīng)營(yíng)效率，在考慮新建產(chǎn)能爬坡及匯率影響后，預(yù)計(jì)2024年將保持與去年相當(dāng)?shù)慕?jīng)調(diào)整non-IFRS（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則）歸母凈利率水平。

股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 許立波 攝

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 許立波 攝