公司快評(píng)｜松煬資源股價(jià)暴跌是估值的正?；貧w 基金高位接盤存利益輸送嫌疑

每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可

松煬資源（SH603863，昨日收盤價(jià)15.87元，市值32.49億元）近期股價(jià)連續(xù)七個(gè)交易日跌停（截至6月12日），引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。6月12日盤后，松煬資源公告，公司計(jì)劃使用自有資金通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份，回購(gòu)資金總額預(yù)計(jì)在1500萬(wàn)至3000萬(wàn)元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)每股20元。這一股價(jià)自救措施不僅顯示了管理層的緊迫感，也反映了企業(yè)在面對(duì)極端市場(chǎng)條件時(shí)的應(yīng)對(duì)策略。然而，這種短期行為是否能夠真正扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期，仍然存有疑問(wèn)。起碼在6月13日早盤，公司股價(jià)仍在下跌狀態(tài)，只是沒(méi)有繼續(xù)跌停。

2023年，松煬資源股價(jià)暴漲163.27%，成為市場(chǎng)上的一匹黑馬。然而，這種股價(jià)的快速上漲背后，并沒(méi)有堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)作為支撐。公司在2022年和2023年連續(xù)兩年虧損，2024年一季度也未見好轉(zhuǎn)。這種情況下，股價(jià)的暴漲顯得非常虛高，缺乏基本面的支持是導(dǎo)致近期公司股價(jià)暴跌的根本原因。此次股價(jià)連續(xù)七個(gè)交易日跌停，正是市場(chǎng)對(duì)之前高估值的正?；貧w。

更值得注意的是，一季度高位買入松煬資源的某公募基金在此次股價(jià)暴跌中可能損失慘重。該基金在股價(jià)高位時(shí)買入，面臨的損失或高達(dá)近億元。這種操作令人質(zhì)疑其背后的投資邏輯和動(dòng)機(jī)。是否存在為他人高位接盤、進(jìn)行利益輸送的情況，亟需進(jìn)一步調(diào)查和求證。

通常情況下，公募基金在投資決策過(guò)程中會(huì)經(jīng)過(guò)多層篩選和審慎評(píng)估。然而，松煬資源的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不符合公募基金嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪x股邏輯。公募基金的選股原則通常以基本面和流動(dòng)性為核心，松煬資源連續(xù)虧損的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)本應(yīng)早已將其排除在投資標(biāo)的之外。因此，這次高位買入的操作是否存在內(nèi)部利益輸送的可能，值得監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者深入探討。

松煬資源的案例再次提醒我們，市場(chǎng)的狂熱和泡沫終將被理性和基本面所取代。企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值終究體現(xiàn)在其持續(xù)的盈利能力和穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)狀況上。對(duì)于投資者而言，追逐熱點(diǎn)和短期暴利的風(fēng)險(xiǎn)極大，應(yīng)當(dāng)保持理性投資，注重企業(yè)的基本面分析，避免被市場(chǎng)情緒左右。

此次事件也給公募基金的專業(yè)性和公信力帶來(lái)了考驗(yàn)。作為專業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，公募基金理應(yīng)在選股過(guò)程中保持高度的審慎和專業(yè)。然而，松煬資源的高位買入事件暴露出其中可能存在的管理漏洞和操作不當(dāng)。對(duì)于普通投資者而言，選擇基金時(shí)應(yīng)當(dāng)更加關(guān)注其歷史表現(xiàn)和管理透明度，確保自己的投資得到有效保護(hù)。

總的來(lái)說(shuō)，松煬資源股價(jià)的暴跌，是市場(chǎng)對(duì)其高估值的理性回歸，也是對(duì)企業(yè)基本面缺乏支撐的修正。公募基金在其中的角色，更是值得市場(chǎng)和監(jiān)管層反思和警惕。只有在健全的市場(chǎng)機(jī)制和嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境下，投資者的利益才能得到更好的保護(hù)，市場(chǎng)也才能更加健康和可持續(xù)發(fā)展。