連收兩份函件，恒大汽車股價(jià)最高跌幅超26%！專家：重組或“告吹”

每經(jīng)記者 李星    每經(jīng)編輯 裴健如

迎來“白衣騎士”不到20天，恒大汽車（HK00708，股價(jià)0.34港元，市值36.87億元）深夜突發(fā)公告。

6月11日晚間，恒大汽車發(fā)布公告稱，收到相關(guān)地方行政部門的行政處理判決書（以下簡(jiǎn)稱《行政判決書》）及另一相關(guān)部門的告知書（以下簡(jiǎn)稱《告知書》），要求恒大汽車退回累計(jì)約19億元的獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)貼，以及擬責(zé)令恒大汽車天津工廠停產(chǎn)、停售并進(jìn)行整改。

圖片來源：恒大汽車公告

6月12日，香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，此次恒大汽車發(fā)布的《行政判決書》和《告知書》兩份函件，將增加其重組的困難和成本，對(duì)于有意參與恒大汽車重組的潛在投資者，會(huì)造成負(fù)面影響。“如果新出現(xiàn)的狀況，阻礙潛在投資者進(jìn)一步參與的意向，那么恒大汽車正在推進(jìn)的重組可能會(huì)‘告吹’。”沈萌分析認(rèn)為。

受上述公告影響，恒大汽車股價(jià)在次日出現(xiàn)大跌。6月12日，恒大汽車股價(jià)以跌幅11.63%低開，盤中最大跌幅高達(dá)26.74%，最終以跌幅20.93%收盤。

因違約被要求退回19億元獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼

上述《行政決定書》指出，相關(guān)地方行政部門認(rèn)為，恒大汽車未按相關(guān)協(xié)議的條款履行合同義務(wù)（主要包括未按照約定限期在相關(guān)地方行政部門所管轄的地區(qū)完成設(shè)立集團(tuán)總部、全球研發(fā)中心及全球生產(chǎn)基地相關(guān)的投資規(guī)模、規(guī)劃產(chǎn)能及年銷售目標(biāo)；未依期建成生產(chǎn)基地及研發(fā)中心并投產(chǎn)及完成新能源汽車車型的研發(fā)），已構(gòu)成違約，且根據(jù)恒大汽車相關(guān)附屬公司經(jīng)營狀況判斷相關(guān)協(xié)議的目的客觀上無法實(shí)現(xiàn)，故作出解除其中三份相關(guān)協(xié)議，并要求相關(guān)附屬公司在收到行政決定書之日起15日內(nèi)向相關(guān)地方行政部門退回已發(fā)放的各項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)及補(bǔ)貼合計(jì)約人民幣19億元的處理決定。

“目前，相關(guān)附屬公司已打算向相關(guān)地方的市人民政府申請(qǐng)行政復(fù)議。”恒大汽車方面表示。

圖片來源：恒大汽車公告

事實(shí)上，關(guān)于“解除合作協(xié)議和要求退回合計(jì)19億元獎(jiǎng)勵(lì)及補(bǔ)貼”一事，恒大汽車早在5月22日就曾發(fā)布公告對(duì)外進(jìn)行了披露。彼時(shí)，恒大汽車方面表示，其相關(guān)附屬公司計(jì)劃向相關(guān)地方行政部門致函協(xié)調(diào)。

恒大汽車發(fā)布的2023年度財(cái)報(bào)顯示，截至2023年年底，恒大汽車的資產(chǎn)總額為348.51億元，負(fù)債總額則高達(dá)725.43億元，其中包括借款264.84億元，貿(mào)易及其他應(yīng)付款430.12億元，其他負(fù)債30.47億元。

“上述處理決定如最終執(zhí)行將導(dǎo)致本集團(tuán)存在相關(guān)工廠土地被強(qiáng)制收回，地上建筑物及設(shè)備被用于償還獎(jiǎng)勵(lì)及補(bǔ)貼款的風(fēng)險(xiǎn)，繼而對(duì)本公司或各相關(guān)附屬公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。”恒大汽車方面稱。

圖片來源：每經(jīng)記者 李星 攝

在外界看來，此次被要求退回約19億元獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)貼，以及擬責(zé)令天津恒大停產(chǎn)、停售，對(duì)于早已資不抵債的恒大汽車來說無疑是“雪上加霜”。“如果上述兩份函件的內(nèi)容都正式被執(zhí)行，恒大汽車想要再翻盤就非常難了。”全國乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長崔東樹在接受記者采訪時(shí)表示。

或再次失去重組希望

值得一提的是，就在上述兩份函件發(fā)布前，恒大汽車剛迎來它的“白衣騎士”。

5月26日晚的公告顯示，恒大汽車已知悉，5月16日，共同及個(gè)別清盤人為及代表中國恒大集團(tuán)（清盤中）、恒大健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司、Acelin Global Limited（統(tǒng)稱潛在賣方）與一名獨(dú)立第三方買方（統(tǒng)稱潛在買方）訂立條款書。

圖片來源：恒大汽車公告

據(jù)披露，訂立買賣協(xié)議后并在其條款及條件的規(guī)限下，擬定31.45億股潛在待售股份（占于本公告日期全部已發(fā)行股份的約29%）將即時(shí)被收購，及32.03億股潛在待售股份（占于本公告日期全部已發(fā)行股份的約29.5%）將成為潛在買方于買賣協(xié)議日期后一定期限內(nèi)的一項(xiàng)可行使選擇權(quán)的標(biāo)的。

“潛在買方將向恒大汽車提供信貸額，以資助公司持續(xù)經(jīng)營及發(fā)展電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)。”彼時(shí)，恒大汽車方面表示。

全聯(lián)車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴在接受記者采訪時(shí)曾表示，如果恒大汽車資產(chǎn)負(fù)債能拆分清晰，其很有可能借此次股權(quán)被收購的機(jī)會(huì)，擺脫當(dāng)前困境。

不過，隨著上述兩份函件的發(fā)布，讓恒大汽車29%股權(quán)收購蒙上了“陰霾”。“恒大汽車原本的重組價(jià)值幾乎就是生產(chǎn)資質(zhì)，和部分新能源車的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。如果重組成本超出了這些價(jià)值，恒大汽車也就可能失去重組的希望。”沈萌分析認(rèn)為。

而在上述潛在買方出現(xiàn)前，曾被視為恒大汽車“最后救命稻草”的紐頓集團(tuán)，已選擇撒手退場(chǎng)。4月5日晚間，恒大汽車發(fā)布公告稱，其與紐頓集團(tuán)簽訂的戰(zhàn)略投資協(xié)議終止，公司此前擬議的交易及債轉(zhuǎn)股的條款修訂尚未取得任何進(jìn)一步進(jìn)展，擬議交易及債轉(zhuǎn)股將不再進(jìn)行。

曹鶴認(rèn)為，紐頓集團(tuán)投資恒大汽車屬于資本投資，主要目的還是想從中獲利。當(dāng)紐頓集團(tuán)發(fā)現(xiàn)在此次合作中難以獲利時(shí)，就會(huì)果斷退出。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 黃辛旭 攝（資料圖）