東吳證券：裝修建材板塊有望迎來業(yè)績及估值修復

每經(jīng)AI快訊，東吳證券近日研報指出，裝修建材市場需求仍較弱，收入端或承壓，部分品類市場價格競爭加劇致毛利率下滑，零售端部分品類具備韌性表現(xiàn)優(yōu)于工程端銷售。成本端例如鋁合金、不銹鋼、PVC、瀝青等價格基本穩(wěn)定，預計盈利端保持穩(wěn)健。在地產(chǎn)放松政策效果逐步顯現(xiàn)和現(xiàn)金流風險預期逐漸釋放之下，裝修建材板塊有望迎來業(yè)績及估值修復。參考消費建材板塊歷史經(jīng)驗和當前的競爭態(tài)勢來看，在地產(chǎn)行業(yè)資金緩和+信心從底部逐漸恢復的階段，部分公司或將率先借助渠道領先布局、經(jīng)營效率優(yōu)勢或融資加杠桿等進一步提升份額、進入新的擴張周期，發(fā)貨或訂單增速的拐點可作為右側信號。