中信證券：低基數(shù)因素下5月出口增速明顯回升，出口鏈總體延續(xù)較高景氣

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報表示，低基數(shù)因素下5月出口增速明顯回升，出口鏈總體延續(xù)較高景氣。從出口結(jié)構(gòu)上來看，5月中國對東盟和拉美出口表現(xiàn)較好，半導體產(chǎn)業(yè)鏈、地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈、汽車產(chǎn)業(yè)鏈、機械和交運設備對出口增速正向貢獻較大。進口方面，5月進口增速有所回落，這可能與基數(shù)因素以及國內(nèi)制造業(yè)恢復不及預期有關。結(jié)構(gòu)上，自動數(shù)據(jù)處理設備及其零部件、集成電路等消費電子類中間品零部件進口保持較快增速，反映出相關行業(yè)可能已開啟主動補庫。向后看，去年同期較低基數(shù)、海外庫存周期漸次開啟、帶路經(jīng)濟體制造業(yè)景氣回暖、外貿(mào)企業(yè)為規(guī)避地緣政治風險而提前搶運等因素有望帶動后續(xù)幾個月出口增速繼續(xù)回升。