家電行業(yè)周報：2023M12家電出口高增長，空調延續(xù)正增（民生證券研報）

每經AI快訊，2024年1月21日，民生證券發(fā)布研報點評家電行業(yè)。

12月中國整體出口金額實現同比增長。海關總署發(fā)布12月中國出口數據，中國12月出口金額為3036.18億美元，同比+2.30%，延續(xù)11月同比正增長趨勢，同時，增幅較11月提升1.60pct。1-12月出口累計金額為33800.24億美元，同比-4.6%，1-11月累計同比為-5.3%。

分地區(qū)來看，11月對美國出口金額438.03億美元，同比+7.3%，降幅較10月收窄15.5pct，從環(huán)比來看，11月對美出口當月值環(huán)比增長1.5%。11月對東盟出口金額467.35億美元，同比-7.1%，降幅較10月收窄8.0pct，環(huán)比+12.7%。11月對歐盟出口金額382.89億美元，同比-14.5%，降幅較10月增大2.0pct，環(huán)比-0.8%。

12月家電出口總額及數量延續(xù)增長趨勢。金額方面，12月家電出口金額為73.6億美元，同比+17.4%，較11月同比增幅增加4.0pct。1-12月家電出口金額累計為877.8億美元，累計同比+3.8%，較1-11月累計同比增幅增加1.0pct。數量方面，12月家電出口數量為33224.8萬臺，同比+31.7%，較11月同比增幅增加7.0pct；出口均價為22.1美元/臺，同比-11.7%。整體來看，12月家電出口量額增速環(huán)比11月均實現提升，考慮到海外家電低庫存、原材料價格穩(wěn)定，家電出口增長有望持續(xù)高景氣。

家用空調：2023年12月，家用空調出口數量為363.0萬臺，同比+14.9%；2023年1-12月累計出口4799萬臺，同比增長4.6%。自5月出口同比增速轉正后，外銷出貨已經連續(xù)七個月維持較高增速的恢復性增長。

冰箱：2023年12月出口冰箱575.0萬臺，同比增長67.9%；2023年1-12月累計出口6713萬臺，同比增長22.4%。

洗衣機：2023年12月出口洗衣機238.0萬臺，同比增長33.3%；1-12月累計出口2879萬臺，同比增長39.8%。

投資建議：從家電板塊投資角度，建議從以下四條主線進行布局：1）出海及全球化：推薦海信家電、海信視像，建議關注美的集團、海爾智家。2）布局左側清潔電器賽道：推薦石頭科技，建議關注科沃斯。3）小家電板塊：消費者購買逐漸回歸理性，小型化、迷你化風潮起，同時多功能集成化與智能化或成為廚小電未來增長籌碼，推薦小熊電器、蘇泊爾。4）地產鏈：推薦億田智能、建議關注老板電器、火星人。

風險提示：主要原材料價格波動的風險、銷售不及預期風險、地產恢復不及預期。

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)