事關(guān)量化交易！滬深北交易所重磅發(fā)布

每經(jīng)編輯 張錦河    

6月7日，上交所、深交所、北交所就《程序化交易管理實施細(xì)則（征求意見稿）》公開征求意見，（以下簡稱《意見稿》），即日起向市場公開征求意見。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

圖片來源：深交所官網(wǎng)

圖片來源：北交所官網(wǎng)

據(jù)證券時報，近日，市場縮量盤整，投資者信心有所不足，個別投資者對量化交易持比較負(fù)面的看法。為及時防范量化交易沖擊市場風(fēng)險，滬深交易所在制定《意見稿》過程中，持續(xù)強(qiáng)化量化交易監(jiān)管，將高頻交易作為監(jiān)管重點，加強(qiáng)量化交易異常交易行為監(jiān)管，建立完善量化交易針對性異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)異常交易和異常報撤單行為監(jiān)管，對觸發(fā)異常監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)的投資者，采取電話問詢等措施，切實規(guī)范量化交易行為。

滬深交易所表示，此舉旨在落實《證券市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》（以下簡稱《管理規(guī)定》）提出的各項監(jiān)管要求，促進(jìn)程序化交易規(guī)范發(fā)展，維護(hù)證券交易秩序和市場公平。

《意見稿》指出，投資者進(jìn)行程序化交易，不得影響深交所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序，不得利用程序化交易從事內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易、操縱證券市場等違法違規(guī)行為。

對程序化交易實行實時監(jiān)控，對可能影響本所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序的異常交易行為予以重點監(jiān)控?？赡苡绊懕舅到y(tǒng)安全或者正常交易秩序的股票異常交易行為包括：

（一）瞬時申報速率異常，是指極短時間內(nèi)申報筆數(shù)巨大，即1秒鐘內(nèi)申報、撤單筆數(shù)達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)；

（二）頻繁瞬時撤單，是指日內(nèi)頻繁出現(xiàn)申報后迅速撤單、全日撤單比例較高，即全日發(fā)生多次1秒鐘內(nèi)申報又撤單的情形，且全日撤單比例達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)；

（三）頻繁拉抬打壓，是指日內(nèi)多次在單只或者多只股票上出現(xiàn)小幅拉抬打壓，即全日多次出現(xiàn)個股1分鐘內(nèi)漲（跌）幅度和期間投資者成交數(shù)量占比達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)；

（四）短時間大額成交，是指短時間內(nèi)買入（賣出）金額特別巨大，加劇本所主要指數(shù)波動，即深證成指、深證綜指或者創(chuàng)業(yè)板指1分鐘內(nèi)漲（跌）幅度、期間投資者主動買入（賣出）金額及占比達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)；

（五）本所認(rèn)為需要重點監(jiān)控的其他異常交易行為。深交所對債券、基金、存托憑證等證券交易中可能影響交易所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序的異常交易行為參照前款標(biāo)準(zhǔn)予以重點監(jiān)控。深交所可以根據(jù)自律管理需要調(diào)整前述標(biāo)準(zhǔn)。

機(jī)構(gòu)投資者以產(chǎn)品維度進(jìn)行程序化交易的，不得通過分拆品的方式規(guī)避異常交易行為監(jiān)管。

《意見稿》指出，程序化交易導(dǎo)致證券交易出現(xiàn)重大異常動的，交易所可以按照業(yè)務(wù)規(guī)則采取限制交易、強(qiáng)制停牌等處置措施并向中國證監(jiān)會報告；嚴(yán)重影響證券市場穩(wěn)定的，深交所以按照業(yè)務(wù)規(guī)則采取臨時停市等處置措施并公告。

申報、撤單的筆數(shù)、頻率達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的程序化交易投資者使用深交所增強(qiáng)行情信息服務(wù)的，行情信息服務(wù)機(jī)構(gòu)可以提高行情信息使用費。具體管理要求和費用標(biāo)準(zhǔn)由深交所行情信息服機(jī)構(gòu)另行規(guī)定。

許可單位應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)收費管理，確保行情信息使用費由相應(yīng)的程序化交易投資者承擔(dān)。投資者未按要求支付費用的，許可單位應(yīng)當(dāng)停止為其提供行情信息服務(wù)。

《意見稿》指出，投資者交易行為存在下列情形之一的，屬于高頻交易：

（一）單個賬戶每秒申報、撤單的最高筆數(shù)達(dá)到300筆以上；

（二）單個賬戶單日申報、撤單的最高筆數(shù)達(dá)到20000筆以上；

（三）交易所認(rèn)定的其他情形。

為保障正常交易秩序和系統(tǒng)安全，交易所可以在程序化交易報告、交易收費、交易監(jiān)管、行情獲取等方面對存在高頻交易的投資者提出差異化管理要求。深交所可以對高頻交易的認(rèn)定情形和差異化管理要求進(jìn)行調(diào)整。

《意見稿》強(qiáng)調(diào)，深交所對高頻交易實施重點監(jiān)管。投資者進(jìn)行高頻交易發(fā)生異常交易行為的，深交所可以按規(guī)定從嚴(yán)采取自律管理措施，并要求會員加強(qiáng)相關(guān)客戶交易行為管理。

交易所可以對高頻交易實施差異化收費，根據(jù)申報、撤單的筆數(shù)和頻率等指標(biāo)設(shè)置收費標(biāo)準(zhǔn)，加收流量費和撤單費等費用。具體收費標(biāo)準(zhǔn)由深交所另行規(guī)定。會員應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)收費管理，確保差異化費用成本由存在高頻交易的投資者承擔(dān)。

深股通投資者適用與內(nèi)地投資者相同的交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)。

交易所對深股通投資者發(fā)生的細(xì)則第十七條規(guī)定的瞬時申報速率異常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉拾打壓、短時間大額成交等異常交易行為進(jìn)行重點監(jiān)控。

另外，存在下列情形之一的，深交所將重點開展現(xiàn)場檢查或者非現(xiàn)場檢查：

（一）程序化交易行為與報告信息不符，拒不改正；

（二）程序化交易導(dǎo)致證券交易出現(xiàn)重大異常波動；

（三）程序化交易因突發(fā)性事件影響證券交易正常進(jìn)行或者導(dǎo)致證券交易結(jié)果出現(xiàn)重大異常；

（四）用于程序化交易的技術(shù)系統(tǒng)出現(xiàn)可能影響深交所系統(tǒng)安全的重大技術(shù)故障；

（五）交易所認(rèn)定的其他情形。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自證券時報、滬深北交易所官網(wǎng)