財(cái)報(bào)橫評(píng)丨“蔚小理”一季報(bào)出爐：價(jià)格戰(zhàn)下均現(xiàn)虧損，欲下沉市場(chǎng)爭(zhēng)奪增量用戶

每經(jīng)記者 孫磊    每經(jīng)編輯 裴健如

隨著6月6日晚間蔚來公布今年一季度財(cái)報(bào)，“蔚小理”三家造車新勢(shì)力今年的一季度報(bào)數(shù)據(jù)已全部出爐。

從多項(xiàng)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，“蔚小理”三家造車新勢(shì)力受到了行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)不同程度的影響，或交付量下滑，或汽車毛利率下降。尤其是利潤(rùn)方面，更顯示出三家造車新勢(shì)力所面臨的市場(chǎng)壓力。

數(shù)據(jù)顯示，一季度，蔚來虧損52.6億元，小鵬汽車虧損13.7億元，就連多個(gè)季度盈利的理想汽車，凈利潤(rùn)也大幅下滑至5.9億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)甚至轉(zhuǎn)負(fù)，為-5.8億元。

此外，相比高峰時(shí)期，如今“蔚小理”的市值也下滑不少。美股市場(chǎng)中，截至美東時(shí)間6月6日收盤，理想汽車市值為210億美元，超出蔚來和小鵬汽車的市值之和；蔚來最新市值為102億美元；小鵬汽車最新市值為79億美元。

一季度均現(xiàn)虧損

當(dāng)比亞迪在今年初喊出“電比油低”的口號(hào)后，國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)呈現(xiàn)愈演愈烈的態(tài)勢(shì)。不過，在這樣的背景下，“蔚小理”的一季度交付量都穩(wěn)住了基盤，其中理想汽車和小鵬汽車還實(shí)現(xiàn)了一定程度的同比增長(zhǎng)。

具體來看，盡管理想汽車在一季度遭遇了理想MEGA等新車銷量不及預(yù)期的挑戰(zhàn)，但其交付量同比依然漲幅最高，達(dá)到了52.9%，當(dāng)期交付量為8.04萬輛，超過蔚來與小鵬汽車之和；小鵬汽車同期交付量則實(shí)現(xiàn)了19.7%的同比增長(zhǎng)，達(dá)到2.18萬輛；蔚來則基本與去年同期持平，月交付量在萬輛上下徘徊。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，“蔚小理”交付量方面的基盤是通過價(jià)格的調(diào)整換來的。今年初，蔚來2024款車型發(fā)布，購(gòu)買舊款車型可獲得超4萬元的補(bǔ)貼；小鵬汽車則從3月開始對(duì)旗下多款產(chǎn)品采取降價(jià)舉措；理想汽車則是通過提供優(yōu)惠來銷售老款的理想ONE車型。

值得一提的是，在終端提供優(yōu)惠措施的同時(shí)，除了蔚來有些下滑，理想汽車和小鵬汽車在一季度的收入都呈現(xiàn)出向好趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車和小鵬汽車一季度營(yíng)收分別為256億元和65.5億元，同比分別增長(zhǎng)36.4%和62.3%。蔚來同期營(yíng)收則為99.1億元，同比下降7.2%。

制表：每經(jīng)記者 孫磊 

在毛利率方面，三家造車新勢(shì)力都較去年同期實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，理想汽車的毛利率從20.4%增長(zhǎng)至20.6%；小鵬汽車毛利率從1.7%增長(zhǎng)至12.9%；蔚來毛利率從1.5%增長(zhǎng)至4.9%。其中，理想汽車依然維持在20%的健康毛利率標(biāo)準(zhǔn)附近。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

在汽車毛利率方面，理想汽車當(dāng)期為19.3%，而去年同期為19.8%；小鵬汽車為5.5%，而去年同期為2.5%；蔚來為9.2%，而去年同期為5.06%。不過，需要注意的是，理想汽車和蔚來當(dāng)期的汽車毛利率均出現(xiàn)了環(huán)比下滑，只有小鵬汽車實(shí)現(xiàn)了環(huán)比增長(zhǎng)。

對(duì)此，蔚來方面解釋稱，車輛毛利率環(huán)比下滑，主要是由于“一季度處于蔚來產(chǎn)品換代的過渡期，針對(duì)老車型推出了優(yōu)惠促銷活動(dòng)，導(dǎo)致平均售價(jià)降到27.9萬元，另外一季度銷量更多集中在ET5和ET7等利潤(rùn)率較低的車型”。在這樣的背景下，蔚來一季度凈虧損51.8億元，較去年同期增長(zhǎng)9.4%。

同樣，小鵬汽車一季度也為虧損狀態(tài)，其一季度凈虧損為13.7億元，較去年同期的23.4億元大幅收窄，而理想汽車一季度也出現(xiàn)虧損，終結(jié)了連續(xù)四個(gè)季度的經(jīng)營(yíng)盈利。“主要原因是收入增長(zhǎng)不及預(yù)期，但同時(shí)在目前的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，研發(fā)和銷售行政費(fèi)用仍舊保持了較高的投入。”理想汽車方面解釋稱。

下沉市場(chǎng)爭(zhēng)奪增量用戶

從一季度財(cái)報(bào)來看，“蔚小理”三家造車新勢(shì)力都受到了行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)的影響。而隨著新能源汽車滲透率不斷上升，下沉市場(chǎng)正在源源不斷地釋放出新的潛力，“蔚小理”也因此開始積極向三、四線市場(chǎng)拓展，旨在更下沉的市場(chǎng)爭(zhēng)奪更多增量用戶。

今年4月，理想L6上市，將理想汽車的產(chǎn)品售價(jià)區(qū)間首次帶入30萬元以下，幫助理想汽車爭(zhēng)奪25萬~30萬元區(qū)間的市場(chǎng)份額。理想汽車高級(jí)副總裁鄒良軍曾表示，“20萬~30萬元區(qū)間的市場(chǎng)空間是30萬元以上市場(chǎng)的兩倍”。作為理想汽車首款30萬元以下的車型，理想L6的目標(biāo)是挑戰(zhàn)月銷3萬輛。

官方數(shù)據(jù)顯示，4月18日~5月5日期間，理想L6累計(jì)訂單已超4.1萬輛。自開啟交付以來，理想L6累計(jì)交付突破1.5萬輛，但距離此前制定的挑戰(zhàn)月銷3萬輛的目標(biāo)還有差距。“理想L6的產(chǎn)能在持續(xù)爬坡，交付等待周期會(huì)進(jìn)一步縮短，定購(gòu)車主也將更快開上新車。”理想汽車方面表示。

而在L6上市一個(gè)月后，蔚來第二品牌樂道終于面世。首款車型樂道L60的預(yù)售價(jià)“比Model Y便宜3萬元”，瞄準(zhǔn)20萬元價(jià)格帶，主攻更廣闊的家庭用戶。按照蔚來的計(jì)劃，從今年二季度開始，其月交付量要能穩(wěn)定保持在2萬輛以上，而這在一定程度上需要樂道的加持。

同樣通過新品牌進(jìn)行市場(chǎng)下沉的還有小鵬汽車。小鵬汽車董事長(zhǎng)、CEO何小鵬此前透露稱，小鵬汽車旗下全新品牌MONA系列首款車型將于今年6月亮相。而在6月7日，MONA的官方微博賬號(hào)正式開始更新，第一條微博介紹了MONA品牌名意為“Made Of New AI。”

圖片來源：新浪微博

根據(jù)此前的信息，MONA品牌首款車型定位為售價(jià)10萬~15萬元的A級(jí)車，在小鵬汽車肇慶工廠進(jìn)行生產(chǎn)，當(dāng)前試制車已下線，即將進(jìn)入PT2（Production Trial 2）階段，計(jì)劃在今年三季度上市，將面向全球市場(chǎng)發(fā)售。

在業(yè)內(nèi)人士看來，價(jià)格戰(zhàn)之下，汽車行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)重要性日益凸顯，每一家車企都渴望在體量方面掌握更多籌碼。以比亞迪、特斯拉為例，車企有了足夠龐大的銷量，跨越規(guī)模化的鴻溝，才能帶動(dòng)盈利加速。若借助市場(chǎng)下沉，車企的規(guī)?；?yīng)有望不斷擴(kuò)大。

“每個(gè)車企對(duì)品牌都有一個(gè)合理的定位，在經(jīng)過一段時(shí)間的固化后，定位也就相對(duì)清晰，目標(biāo)群體也相對(duì)穩(wěn)定。在這種情況下，推出新的品牌，將產(chǎn)品通過不同品牌區(qū)隔，實(shí)現(xiàn)更廣泛的目標(biāo)群體，能較為有效地實(shí)現(xiàn)自己的增量。”全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹表示。

里斯品類創(chuàng)新戰(zhàn)略咨詢汽車事業(yè)部方面則認(rèn)為，在汽車品類中，價(jià)格始終是第一分化標(biāo)準(zhǔn)，是消費(fèi)者購(gòu)買汽車時(shí)首要考慮因素。當(dāng)前新能源汽車銷量最大、競(jìng)爭(zhēng)最激烈的就是10萬~30萬元區(qū)間的產(chǎn)品。在這樣的背景下，“蔚小理”下沉策略能否奏效還有待觀察。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）