中國銀河給予有色金屬推薦評級：美聯(lián)儲會議紀(jì)要傳遞偏鷹信號，金屬價(jià)格回調(diào)整固

每經(jīng)AI快訊，中國銀河05月27日發(fā)布研報(bào)稱：給予有色金屬推薦（維持）評級。

市場行情回顧：截止到5月24日周五收市：本周上證指數(shù)-2.07%，報(bào)3088.87點(diǎn)；滬深300指數(shù)-2.08%，報(bào)3601.48點(diǎn)；SW有色金屬行業(yè)指數(shù)-3.70%，報(bào)4623.18點(diǎn)，漲跌幅排名第18名。分子行業(yè)來看，上周有色金屬行業(yè)5個(gè)二級子行業(yè)中，工業(yè)金屬、貴金屬、小金屬、能源金屬、金屬新材料較上周變動幅度分別為-3.66%、-2.15%、-4.56%、-4.64%、-1.95%。

重點(diǎn)金屬價(jià)格數(shù)據(jù)：本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于84,050元/噸、20,855元/噸、24,725元/噸、18,490元/噸、152,780元/噸、273,100元/噸，較上周變動幅度分別為+0.91%、+0.14%、+4.00%、-1.36%、+1.64%、-0.56%。本周倫敦LME銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于10,334美元/噸、2,658美元/噸、3,059美元/噸、2,305美元/噸、20,310美元/噸、33,200美元/噸，較上周變動幅度分別為-3.13%、+1.76%、+0.91%、+0.94%、-3.65%、-3.07%。本周上期所黃金、白銀分別收于554.48元/克、7,994元/千克，較上周變動幅度分別為-1.51%、+5.14%。本周COMEX黃金、白銀分別收于2,335美元/盎司、30.54美元/盎司，較上周變動幅度分別為-3.40%、-2.30%。本周美元指數(shù)收于104.74，較上周變動+0.24%。本周氧化鐠釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結(jié)釹鐵硼N35毛坯分別收于38.15萬元/噸、637.5萬元/噸、201萬元/噸、150.5元/公斤，較上周變動-4.98%、-3.77%、-2.90%、-3.22%。本周電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價(jià)格分別收于106,000元/噸、102,500元/噸、101,250元/噸、1,065美元/噸，較上周變動0.00%、0.00%、0.00%、-0.93%。本周國內(nèi)電解鈷、0.998MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于21.3萬元/噸、15.63美元/磅、12.75萬元/噸、3.1萬元/噸，較上周變動+6.50%、-1.57%、+0.39%、+1.64%。本周鎢精礦、鎂錠、海綿鈦、鉬精礦分別收于157500元/噸、19450元/噸、5.3萬元/噸、3885元/噸，較上周變動+1.29%、+1.57%、0.00%、+5.43%。

投資建議：本周美聯(lián)儲公布5月FOMC會議紀(jì)要，與會官員表示當(dāng)前貨幣政策仍能很好地應(yīng)對不斷變化的經(jīng)濟(jì)狀況和前景風(fēng)險(xiǎn)，如果沒有跡象顯示通脹可持續(xù)回落至2%，那么當(dāng)前的限制性政策將會維持更長時(shí)間，甚至有官員提到，如果有必要，他們愿意進(jìn)一步收緊政策。5月會議紀(jì)要較之前決議內(nèi)容偏鷹，且顯示出美聯(lián)儲有進(jìn)一步加息的可能，這超出了市場的預(yù)期，令市場對美聯(lián)儲的降息預(yù)期降溫，F(xiàn)edWatch工具中市場定價(jià)美聯(lián)儲9月降息的概率下降至50%附近，黃金價(jià)格大幅下挫。但需要注意的是，上述會議紀(jì)要形成于4月美國CPI數(shù)據(jù)公布前，而實(shí)際通脹數(shù)據(jù)已有放緩跡象。且在5月會議紀(jì)要發(fā)布后，當(dāng)前市場對美聯(lián)儲今年的降息預(yù)期已降至1次。在中期美聯(lián)儲降息路徑仍較明確，且短期市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期降至較低水平的情況下，黃金板塊或又將開啟低吸配置窗口。建議繼續(xù)關(guān)注A股黃金板塊龍頭山東黃金（600547）、中金黃金（600489）、銀泰黃金（000975）、赤峰黃金（600988）、湖南黃金（002155）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；2）美聯(lián)儲加息超出預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；3）有色金屬價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

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(記者 蔡鼎)

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