每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-05-21 09:17:35
每經(jīng)AI快訊,中國銀河05月21日發(fā)布研報(bào)稱:維持傳媒互聯(lián)網(wǎng)推薦(維持)評級。
事件:5月20日,國家新聞出版署公布了5月國產(chǎn)游戲?qū)徟畔?,?6款游戲獲批。其中,有90款游戲獲得了移動(dòng)端版號(hào),6款游戲獲得了移動(dòng)端-客戶端雙端版號(hào)。
版號(hào)發(fā)放數(shù)量維持高位,供給端持續(xù)向好:從數(shù)量上來看,本次通過審批的國產(chǎn)游戲共96款,較4月的95款基本持平。此前國產(chǎn)游戲版號(hào)連續(xù)四個(gè)月(12月、1月、2月、3月)的發(fā)放數(shù)量超過100款,近兩個(gè)月發(fā)放的版號(hào)數(shù)量雖略有下降,但仍明顯高于去年的平均水平。我們認(rèn)為,這是監(jiān)管層對行業(yè)持續(xù)釋放的積極信號(hào):2024年前五個(gè)月版號(hào)發(fā)放數(shù)量為524款,對比去年同期的432款增長超過20%,版號(hào)穩(wěn)中有增的發(fā)放趨勢有望延續(xù),這將推動(dòng)行業(yè)供給端持續(xù)向好。
多家公司新游獲批,游戲品類豐富:從產(chǎn)品歸屬方面來看,騰訊、網(wǎng)易本月無新游獲批,其他重點(diǎn)公司方面:愷英網(wǎng)絡(luò)旗下《百工靈》、吉比特旗下《搏擊雙城:重構(gòu)》、三七互娛旗下《四季城與多米糯》、中青寶旗下《對決!劍之川》《米拉加爾戰(zhàn)記》《像素戰(zhàn)神》《星耀美美》、祖龍娛樂旗下《踏風(fēng)行》、咪咕互娛旗下《貓王爭霸》等游戲獲批。
AIGC技術(shù)不斷進(jìn)步,游戲行業(yè)有望受益:年內(nèi)AIGC技術(shù)不斷進(jìn)步,OpenAI和Google相繼發(fā)布旗下的文生視頻模型,基礎(chǔ)世界模型Genie、3D建模工具DUSt3R也陸續(xù)發(fā)布,為游戲的全產(chǎn)業(yè)鏈AI賦能創(chuàng)造可能。我們認(rèn)為,當(dāng)前AIGC已經(jīng)具備了一定的生產(chǎn)力價(jià)值:隨著技術(shù)的不斷迭代進(jìn)步,文生視頻、AI3D建模等AIGC技術(shù)有望助力游戲開發(fā),具體體現(xiàn)在縮短游戲的制作開發(fā)周期、降低游戲的開發(fā)成本,從而推動(dòng)整個(gè)游戲行業(yè)不斷向前發(fā)展。
投資建議:隨著版號(hào)恢復(fù)常態(tài)化持續(xù)得到驗(yàn)證,新品陸續(xù)上線,我們認(rèn)為目前游戲行業(yè)供給端趨于穩(wěn)定狀態(tài),行業(yè)整體迎來向上周期。2024Q1新游上線數(shù)量同比略微增長,在2024第二季度和暑期檔,包括騰訊《DNF手游》、網(wǎng)易《燕云十六聲》《永劫無間手游》等多款重磅新游已陸續(xù)開啟測試/定檔,或推動(dòng)行業(yè)整體增長加速,其中騰訊旗下《DNF手游》將于5月21日上線,關(guān)注后續(xù)上線表現(xiàn)。后續(xù)建議重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)方向:1)海外游戲業(yè)務(wù)收入占比較高,可能受政策影響較低的公司:神州泰岳(300002.SZ);2)研發(fā)實(shí)力強(qiáng)、研發(fā)投入大、儲(chǔ)備豐富并且具有可持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢的頭部游戲公司:騰訊控股(0700.HK)、網(wǎng)易(9999.HK)、吉比特(603444.SH)、愷英網(wǎng)絡(luò)(002517.SZ)、三七互娛(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ)等公司。
風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)政策監(jiān)管趨嚴(yán)的風(fēng)險(xiǎn)、國內(nèi)外游戲市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)、新游上線進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、游戲用戶流失的風(fēng)險(xiǎn)、AIGC技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
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(記者 胡玲)
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