每日經濟新聞 2024-05-14 15:37:50
每經記者 王海慜 每經編輯 趙云
近期多起并購重組事件持續(xù)在行業(yè)內落地推進,市場對券商板塊的關注度也水漲船高。
最近幾個交易日,A股券商板塊出現(xiàn)了頗為“離奇”的一幕:5月8日至13日連續(xù)4個交易日,國泰君安與華泰證券的收盤價竟完全一致。
雖不排除純屬巧合,但《每日經濟新聞》記者注意到,近幾天此現(xiàn)象在股吧上引發(fā)投資者熱議。不少網友認為,這可能是在釋放某種“合并”信號。
但目前來看,這樣的猜測并無事實依據(jù)。
有多位業(yè)內人士向記者表示,從現(xiàn)實角度來看,這兩家券商之間發(fā)生兼并重組的可能性也較低。
5月8日,國泰君安與華泰證券收盤價均為13.71元;
5月9日,二者收盤價均為13.8元;
5月10日,收盤價均為13.88元;
5月13日,收盤價均為13.95元。
今天,5月14日,收盤價終于不一樣了,國泰君安收于13.93元,華泰證券則收于14.01元。
歷史上兩家券商A股收盤價相同的交易日
國泰君安于2015年6月登陸A股,華泰證券在A股上市的時間則為2010年2月。Choice數(shù)據(jù)顯示,自2015年6月以來累計2000多個交易日里,兩家公司的A股收盤價只出現(xiàn)過5次“撞車”的情況,而其中有4次“撞車”連續(xù)發(fā)生在最近幾個交易日內,因此的確是極小概率事件。
某網友評論
記者注意到,最近幾天,上述情形在股吧等投資者聚集的社交平臺上引發(fā)了不少的關注討論。不少投資者評論道,這可能是在釋放某種“合并”信號。
然而,上述投資者的猜測和評論大多缺乏實際依據(jù)。記者注意到,去年以來,就有多位投資者在互動平臺上詢問華泰證券是否有并購重組的計劃。
對此,華泰證券在互動平臺上的回答通常是,后續(xù)若有并購重組等重大事宜,公司將嚴格按相關規(guī)定及時履行信息披露義。而截至目前,近期無論是國泰君安還是華泰證券都沒有相關并購重組的公告披露。
總之,上述接二連三的巧合在今天暫告段落。上述現(xiàn)象也僅限于A股,兩家公司H股最近幾天的收盤價都不相同。
在政策催化下,今年來證券行業(yè)之間的并購重組是資本市場一大焦點,支持頭部券商通過并購重組做大做強也是目前風向。
不過,截至目前,行業(yè)內有實質性并購動作的暫時都是一些中型券商,例如目前正在行動中的國聯(lián)證券、浙商證券等。
在近30年,券商行業(yè)整體經歷了四輪并購潮:
一、1995-2002年:“分業(yè)經營”并購潮;
二、2004-2006年:“綜合治理”并購潮;
三、2008-2010年:“一參一控”并購潮;
四、2012至今:“市場化”并購潮。
歷史上,不少現(xiàn)在的頭部券商都曾抓住政策機遇,通過并購重組得以發(fā)展壯大,中信證券就是其中的典型案例。國泰君安、華泰證券在各自的發(fā)展歷程中也享受到過并購紅利。1999年,由國泰證券和君安證券通過新設合并、增資擴股組建成立國泰君安證券;2005-2006年,華泰證券收購亞洲證券、聯(lián)合證券。
從行業(yè)的并購歷史來看,數(shù)量最多的案例是大券商收購小券商。兩家規(guī)模相差不大的大型券商之間的合并,往往涉及情況較為復雜,在現(xiàn)實上也不乏失敗案例。
例如,2004年9月,中信證券曾要約收購廣發(fā)證券,彼時兩家券商體量相當。但這一舉措遭到了廣發(fā)證券員工的抵制,由廣發(fā)證券員工集資成立的深圳吉富創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司實行了反收購計劃。隨后通過一系列的增持,遼寧成大、吉林敖東與深圳吉富共同組成的“反收購聯(lián)盟”形成對廣發(fā)證券的絕對控股地位。2004年10月,中信證券收購計劃宣告失敗。
另外,據(jù)媒體報道,2002年,業(yè)內曾有消息稱,國泰君安將收購東方證券,但在東方證券時任管理層的堅決抵制下,上海市金融工委否定了國泰君安收購東方證券方案。
此外,即使是一些目前來看比較成功的合并案例,具體執(zhí)行過程也并非一帆風順。
例如中投證券被中金收購后,經歷了人員大量流失的陣痛期。
而目前國泰君安和華泰證券的體量也較為接近,最近幾年圍繞著行業(yè)第二位置的爭奪,兩家券商可謂各有勝負。
Choice數(shù)據(jù)顯示,2018年至2022年的五年間,國泰君安有四年的凈利潤排名行業(yè)第二,從2021年起,華泰證券則站穩(wěn)了行業(yè)第三的位置。不過去年年報顯示,華泰證券實現(xiàn)了對國泰君安的超越,業(yè)績排名升至行業(yè)第二。今年一季度由于華泰證券業(yè)績下滑更多,國泰君安重新奪回了行業(yè)第二的位置。此外,在營收規(guī)模上,近年來兩家券商也較為接近。
就上述現(xiàn)象和國泰君安和華泰證券之間合并的可能性,某券商非銀首席向記者表示,“這兩家券商之間不太可能發(fā)生合并。我問過很多人。”
另有行業(yè)人士則認為,兩家券商分屬兩個不同的國資體系,內部情況比較復雜,整合的難度較高。相比之下,同一國資體系旗下的券商發(fā)生合并的可能性更高。
公開信息顯示,目前上海國資委旗下有海通證券、國泰君安、華鑫股份等多家上市券商;華泰證券則屬于江蘇國資委旗下。
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