直擊業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì) | 中芯國(guó)際趙海軍：去年12月起12英寸滿載，集成電路整體處于恢復(fù)階段

每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 魏官紅    

5月10日盤(pán)前，中芯國(guó)際（688981.SH，股價(jià)42.99元，市值3419.67億元）召開(kāi)了2024年一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。中芯國(guó)際聯(lián)席CEO趙海軍表示，一季度，集成電路行業(yè)整體處于恢復(fù)階段，客戶庫(kù)存逐步好轉(zhuǎn)。較之三個(gè)月前，公司看到全球客戶備貨的意愿有所上升，以庫(kù)存的確定性來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的不確定性。

從國(guó)內(nèi)客戶來(lái)說(shuō)，有的爭(zhēng)取到了更多的市場(chǎng)份額，需要提前拉貨，落袋為安，有的看到別人備貨，也一起做好庫(kù)存準(zhǔn)備，搶占先機(jī)，從而應(yīng)對(duì)快速變化的市場(chǎng)需求；從國(guó)外客戶來(lái)說(shuō)，有的因地緣政治等考量，將庫(kù)存提升到理想水位，因而也進(jìn)行了一定程度的提前拉貨。綜合以上因素，公司一季度收入和毛利率都好于指引。

與客戶一起應(yīng)對(duì)價(jià)格挑戰(zhàn)

據(jù)趙海軍介紹，晶圓收入以應(yīng)用分類(lèi)來(lái)看，智能手機(jī)、電腦與平板、消費(fèi)電子、互聯(lián)與可穿戴、工業(yè)與汽車(chē)占比分別為31%、18%、31%、13%和7%，一季度收到了一些急單，但公司部分產(chǎn)線接近滿載無(wú)法完全滿足所有訂單，只有優(yōu)先保證與市場(chǎng)份額相關(guān)的急單，也就是消費(fèi)電子，所以公司與客戶進(jìn)行了協(xié)調(diào)，將電腦與平板此類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品交付時(shí)間往后推遲。晶圓收入按尺寸分類(lèi)來(lái)看，八英寸和十二英寸收入占比分別為24%和76%。

從平臺(tái)來(lái)看，公司圍繞消費(fèi)電子、車(chē)規(guī)、IoT等主流應(yīng)用場(chǎng)景，加快開(kāi)發(fā)技術(shù)平臺(tái)，在每一個(gè)節(jié)點(diǎn)建立多元化平臺(tái)。在高壓驅(qū)動(dòng)HV、圖像傳感器CIS、射頻-SOI、特殊存儲(chǔ)NOR/NAND、非易失性存儲(chǔ)Non-Volatile Memory、電源管理BCD等平臺(tái)重點(diǎn)布局，實(shí)現(xiàn)客戶產(chǎn)品從消費(fèi)到工業(yè)、到汽車(chē)等級(jí)的快速迭代。顯示驅(qū)動(dòng)方面，公司為客戶提供大中小屏全方位多節(jié)點(diǎn)平臺(tái)，在守住大中屏市場(chǎng)份額的同時(shí)，在手機(jī)和消費(fèi)電子相關(guān)小屏驅(qū)動(dòng)持續(xù)突破。

在提問(wèn)環(huán)節(jié)，有分析師關(guān)心產(chǎn)品組合以及Wafer（晶圓）價(jià)格下滑情況，“產(chǎn)品之間組合變化怎樣去影響ASP（平均銷(xiāo)售價(jià)格），都做了什么樣的產(chǎn)品和應(yīng)用？另外，未來(lái)幾個(gè)季度，Wafer價(jià)格下滑是趨緩的還是比較激烈的？”

趙海軍回復(fù)稱(chēng)：“（關(guān)于）ASP，中芯國(guó)際（12英寸產(chǎn)線）去年12月份以來(lái)一直是滿載的。這并不是說(shuō)每一種產(chǎn)品組合都超過(guò)了我們的負(fù)荷，但總體按照平均產(chǎn)能算，我們一直處在滿載。”

價(jià)格下降，則源自行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。趙海軍表示：“我們很多戰(zhàn)略客戶，在市場(chǎng)上如果有其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開(kāi)出了更低的價(jià)格，有可能就丟掉單子，幾千萬(wàn)元的訂單就會(huì)不見(jiàn)了。這種情況下，我們會(huì)跟客戶一起面對(duì)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，一定要讓客戶（能）保證它的市場(chǎng)份額。所以，中芯國(guó)際在（12英寸）產(chǎn)能一直滿載的情況下，（在）訂單做不完的情況下，還是要順應(yīng)市場(chǎng)隨行就市，跟客戶一起應(yīng)對(duì)價(jià)格的挑戰(zhàn)。”

趙海軍補(bǔ)充：“從2月份開(kāi)始，我們的價(jià)格沒(méi)有再降，但是在標(biāo)準(zhǔn)的、大量的產(chǎn)品市場(chǎng)，有直接的、面對(duì)面的競(jìng)爭(zhēng)。我覺(jué)得遇到挑戰(zhàn)主要是標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，比如大家看到的顯示驅(qū)動(dòng)、CIS。因?yàn)樗勘容^大，又是標(biāo)準(zhǔn)型的。其他的產(chǎn)品，我們?cè)?月份以來(lái)基本都穩(wěn)定下來(lái)。12英寸處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，8英寸整個(gè)行業(yè)現(xiàn)在還處在一個(gè)低谷。”

關(guān)于未來(lái)，趙海軍表示：“我們也看到，同類(lèi)型的產(chǎn)品在開(kāi)拓產(chǎn)能。所以，如果有進(jìn)一步降價(jià)來(lái)競(jìng)爭(zhēng)，中芯國(guó)際還是會(huì)跟客戶一起來(lái)做這種競(jìng)爭(zhēng)。這樣，不排除標(biāo)準(zhǔn)型產(chǎn)品價(jià)格會(huì)進(jìn)一步下滑。但是，這些標(biāo)準(zhǔn)型的產(chǎn)品并不是占中芯國(guó)際100%的份額。所以，它的降價(jià)幅度會(huì)被其他不降價(jià)的（產(chǎn)品）稀釋掉。”

闡述未來(lái)業(yè)績(jī)指引

趙海軍介紹，2024年二季度，公司給出的收入指引是環(huán)比增長(zhǎng)5%至7%，毛利率指引是9%到11%之間。

對(duì)此，趙海軍做出說(shuō)明，其表示，公司看到部分客戶的提前拉貨需求還在持續(xù)，預(yù)計(jì)出貨量會(huì)繼續(xù)上升，平均銷(xiāo)售單價(jià)因?yàn)楫a(chǎn)品組合變動(dòng)和降價(jià)而有所下降，總體上還是延續(xù)量升價(jià)跌的態(tài)勢(shì)。此外，公司通過(guò)降本增效，抵消降價(jià)帶來(lái)的影響，伴隨產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)大，折舊逐季上升，毛利率預(yù)計(jì)環(huán)比下降。

對(duì)于今年全年的情況，第一，關(guān)于年度指引。一季度收入超越指引，二季度預(yù)計(jì)將繼續(xù)增長(zhǎng)。但客戶在上半年的緊急拉貨，是否是寅吃卯糧、提前透支下半年的需求，公司還在謹(jǐn)慎密切觀察。下半年還沒(méi)有完全看清楚，但會(huì)繼續(xù)努力。對(duì)于全年，外部環(huán)境無(wú)重大變化的前提下，公司的目標(biāo)是銷(xiāo)售收入增幅超過(guò)可比同業(yè)的平均值。

第二，關(guān)于價(jià)格。隨著中國(guó)本土的新增產(chǎn)能供給不斷開(kāi)出，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，大宗產(chǎn)品價(jià)格隨行就市。中芯國(guó)際踐行長(zhǎng)期主義，通過(guò)搭建領(lǐng)先國(guó)內(nèi)同業(yè)一到兩個(gè)世代的優(yōu)質(zhì)技術(shù)平臺(tái)，為客戶提供有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，和戰(zhàn)略客戶長(zhǎng)期合作，一起直面競(jìng)爭(zhēng)、參與競(jìng)爭(zhēng)。

第三，關(guān)于折舊壓力。為了滿足客戶中長(zhǎng)期的需求，公司處在持續(xù)高投入、擴(kuò)充12英寸優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的階段。伴隨公司新建項(xiàng)目產(chǎn)能釋放、收入規(guī)模上升，相應(yīng)而來(lái)的折舊上升壓力將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)存在。新建項(xiàng)目從虧損到實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)規(guī)模、帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益需要時(shí)間，這是行業(yè)規(guī)律。公司將持續(xù)優(yōu)化管理機(jī)制，圍繞“穩(wěn)住產(chǎn)能、控制成本、技術(shù)領(lǐng)先、客戶至上”四個(gè)抓手繼續(xù)奮斗。

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