鋰電池龍頭2023年年報(bào)盤(pán)點(diǎn)：價(jià)格戰(zhàn)下利潤(rùn)攤薄 動(dòng)力電池已走過(guò)最難時(shí)刻？

每經(jīng)記者 孔澤思    每經(jīng)編輯 魏官紅    

目前，A股鋰電池公司的2023年年報(bào)均已出爐。過(guò)去一年，市場(chǎng)波瀾起伏，一邊是“低端產(chǎn)能過(guò)剩”“價(jià)格戰(zhàn)”等挑戰(zhàn)頻頻出現(xiàn)，各大廠商之間迎來(lái)激戰(zhàn)；另一方面，鋰電池頭部企業(yè)高歌猛進(jìn)，實(shí)現(xiàn)出貨量和市占率增長(zhǎng)。

咨詢機(jī)構(gòu)SNE research公布的2023年全球動(dòng)力電池的裝車(chē)量數(shù)據(jù)顯示，2023年全球登記的電動(dòng)汽車(chē)（EV、PHEV、HEV）電池裝車(chē)量約為705.5GWh，同比增長(zhǎng)38.6%。排名前10的企業(yè)中，中國(guó)企業(yè)保持6個(gè)席位，市占率達(dá)63.5%，呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。

上榜的6家中國(guó)公司中，寧德時(shí)代（300750.SZ，股價(jià)203.23元，市值8940.17億元）裝機(jī)量同比增長(zhǎng)40.8%至259.7GWh，繼續(xù)占據(jù)全球第一的位置；欣旺達(dá)（300207.SZ，股價(jià)15.05元，市值280.26億元）裝機(jī)量增速最低，為15.4%；億緯鋰能（300014.SZ，股價(jià)37.61元，市值769.4億元）則實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)，替代孚能科技，首次進(jìn)入前十名榜單。

在儲(chǔ)能市場(chǎng)，高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）調(diào)研統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年全球儲(chǔ)能鋰電池出貨量225GWh，同比增長(zhǎng)達(dá)50%。2023年中國(guó)鋰電池企業(yè)出海速度加快，在全球儲(chǔ)能市場(chǎng)的滲透率進(jìn)一步提升。寧德時(shí)代、瑞浦蘭鈞、億緯鋰能、海辰儲(chǔ)能、鵬輝能源等2023年在海外簽約訂單數(shù)，最高可達(dá)幾十GWh（吉瓦時(shí)）。

“動(dòng)力電池最困難的時(shí)候或已過(guò)去”

2023年，在動(dòng)力電池龍頭廠商中，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4009.17億元，同比增長(zhǎng)22.01%，歸母凈利潤(rùn)441.21億元，同比增長(zhǎng)43.58%；國(guó)軒高科（002074.SZ，股價(jià)18.99元，市值339.11億元）營(yíng)業(yè)收入達(dá)到316.05億元，同比增長(zhǎng)37.11%，歸母凈利潤(rùn)為9.39億元，同比增長(zhǎng)201.28%；中創(chuàng)新航營(yíng)收約為270.06億元，歸母凈利潤(rùn)為2.94億元；億緯鋰能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入487.84億元，同比增長(zhǎng)34.38%，歸母凈利潤(rùn)為40.5億元，同比增長(zhǎng)15.42%；欣旺達(dá)雖然營(yíng)業(yè)收入同比下降8.24%至478.62億元，但歸母凈利潤(rùn)達(dá)到10.76億元，同比上升0.77%。

得益于新能源汽車(chē)市場(chǎng)的高速發(fā)展，上述公司大多數(shù)在2023年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。受供需等因素影響，在產(chǎn)能過(guò)剩和價(jià)格戰(zhàn)挑戰(zhàn)下，產(chǎn)品“量增價(jià)減”成為明顯特征，動(dòng)力電池行業(yè)營(yíng)收增速已較此前年份明顯放緩。

基于同樣的原因，2023年，國(guó)軒高科動(dòng)力電池系統(tǒng)板塊毛利率下滑10.12個(gè)百分點(diǎn)，億緯鋰能小幅下滑1.59個(gè)百分點(diǎn)。

5月7日晚間，真鋰研究首席分析師墨柯在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，盡管目前動(dòng)力電池行業(yè)產(chǎn)能利用率相對(duì)較低，但地方政府資金的廣泛參與，使動(dòng)力電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的壓力減小，未來(lái)市場(chǎng)增量會(huì)給動(dòng)力電池企業(yè)帶來(lái)更大的發(fā)展空間。

墨柯認(rèn)為，在前兩年，鋰價(jià)上升帶來(lái)的鋰電池全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲，對(duì)各類企業(yè)都是利好，當(dāng)鋰價(jià)下跌之后，“整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都比較難受”。不過(guò)，基于目前國(guó)際能源形勢(shì)等情形，動(dòng)力電池預(yù)計(jì)將面臨新的發(fā)展機(jī)遇，并在今年下半年開(kāi)始推動(dòng)價(jià)格反彈。

“短期內(nèi)存在產(chǎn)能過(guò)剩和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等壓力，但動(dòng)力電池企業(yè)最困難的時(shí)候應(yīng)該已經(jīng)過(guò)去了，如果新能源汽車(chē)滲透率增加10個(gè)百分點(diǎn)，就會(huì)帶來(lái)200萬(wàn)輛汽車(chē)的增長(zhǎng)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，今年的整體情況會(huì)比一季度好一些，將有助于提高企業(yè)的毛利率。”墨柯分析稱。

在裝機(jī)量方面，據(jù)SNE research，寧德時(shí)代2023年裝機(jī)量同比增長(zhǎng)40.8%，達(dá)到259.7GWh，保持全球第一的位置。比亞迪、中創(chuàng)新航都錄得50%以上增速，億緯鋰能則以近130%的裝機(jī)量增速超越欣旺達(dá)，躋身榜單第9名，孚能科技則在2023年掉出前10榜單。

數(shù)據(jù)來(lái)源：SNE research 制圖：每經(jīng)記者 孔澤思

另外，從動(dòng)力電池市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，據(jù)GGII分析，2023年磷酸鐵鋰動(dòng)力電池出貨量占比首次超過(guò)70%，預(yù)計(jì)高點(diǎn)占比將超過(guò)75%。GGII認(rèn)為，短期內(nèi)中國(guó)磷酸鐵鋰動(dòng)力電池市場(chǎng)占比仍將維持高位，但與三元?jiǎng)恿﹄姵氐牟罹鄬⒅饾u縮小。

海外市場(chǎng)亦成為當(dāng)前鋰電企業(yè)爭(zhēng)相布局之地。據(jù)統(tǒng)計(jì)，除匈牙利和土耳其已成為中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)出海的主要目的地外，2024年中國(guó)動(dòng)力電池在美國(guó)的產(chǎn)能規(guī)劃將超90GWh，日本將超20GWh，東南亞國(guó)家將超10GWh，德國(guó)和西班牙的產(chǎn)能規(guī)劃均超50GWh。

儲(chǔ)能電池增長(zhǎng)空間依然可期

當(dāng)“內(nèi)卷”“過(guò)剩”成為鋰電池市場(chǎng)2023年的關(guān)鍵詞之際，儲(chǔ)能電池領(lǐng)域依舊取得了亮眼的增長(zhǎng)成績(jī)。

2023年，寧德時(shí)代儲(chǔ)能電池系統(tǒng)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到599億元，同比增長(zhǎng)33.17%；中創(chuàng)新航“儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品及其他”業(yè)務(wù)收入47.57億元，在公司營(yíng)收占比提升7.5個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)軒高科、億緯鋰能儲(chǔ)能類業(yè)務(wù)收入，則分別實(shí)現(xiàn)了97.61%、73.24%的高速增長(zhǎng)。

億緯鋰能在2023年年報(bào)中提到，2023年以來(lái)，鋰電材料價(jià)格的持續(xù)下降，進(jìn)一步打開(kāi)了儲(chǔ)能市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間。中國(guó)雙碳目標(biāo)推進(jìn)，國(guó)內(nèi)持續(xù)拉大的峰谷電價(jià)差，美國(guó)IRA法案和歐洲凈零工業(yè)法案的落地，為全球儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供長(zhǎng)期持續(xù)動(dòng)力。

GGII調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2023年全球儲(chǔ)能鋰電池出貨225GWh，同比增長(zhǎng)50%，其中中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨206GWh。

不過(guò)，儲(chǔ)能電池同樣受到價(jià)格戰(zhàn)帶來(lái)的影響。全球出貨量第四的瑞浦蘭鈞，2023年儲(chǔ)能電池產(chǎn)品收入69.85億元，較2022年同期下滑16.9%；儲(chǔ)能電池毛利率也下滑4個(gè)百分點(diǎn)至4.7%。2023年，瑞浦蘭鈞共銷售19.48GWh鋰電池產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)17.3%，但公司年?duì)I業(yè)收入為137.49億元，下滑了6.1%，凈虧損達(dá)到了19.43億元。

GGII認(rèn)為，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)已由快速發(fā)展期進(jìn)入洗牌期，且未來(lái)1年至2年仍將持續(xù)。但歷經(jīng)陣痛后，其前景依然會(huì)向好。

墨柯表示，為解決能源問(wèn)題，目前還需要大力發(fā)展風(fēng)光發(fā)電，配套的儲(chǔ)能設(shè)施顯得尤為重要。目前儲(chǔ)能的配比和時(shí)長(zhǎng)標(biāo)準(zhǔn)均在提高，從原來(lái)的10%至20%的配比，提升至部分地區(qū)的20%至30%。儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)方面，此前要求為1至2小時(shí)，西北部分地區(qū)最多已經(jīng)延長(zhǎng)到了4小時(shí)。這一變化意味著，即便風(fēng)光發(fā)電項(xiàng)目的數(shù)量沒(méi)有增加，儲(chǔ)能設(shè)施的需求也翻了一番。因此，今年這一領(lǐng)域的市場(chǎng)預(yù)期較好。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖