華泰證券：近期債券利率快速下行 可能推動政策性銀行歸還PSL資金

每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報指出，4月PSL余額環(huán)比下降3,432億元，錄得去年12月央行重啟PSL凈投放以來的單月最大降幅。PSL是2014年4月央行創(chuàng)設(shè)的階段性結(jié)構(gòu)性政策工具，主要服務(wù)于棚戶區(qū)改造、地下管廊建設(shè)、重大水利工程、“走出去”等重點領(lǐng)域。近期債券利率快速下行，可能推動政策性銀行歸還PSL資金。PSL發(fā)放對象為三大政策性銀行，按貸款本金的100%予以資金支持，投放期限一般較長，最長可達5年，去年12月重啟后的利率為2.25%。今年以來，隨著債市配置壓力加大，債券利率快速下行，其中5年期國開債到期收益率從年初的2.52%大幅下行至5月6日的2.17%，4月中旬起已低于PSL利率。隨著2019年左右投放的PSL資金陸續(xù)到期，政策性銀行可能有意愿歸還PSL資金。