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大廠投資圖譜 | 巨輪轉(zhuǎn)舵!騰訊、阿里、京東、字節(jié)、美團(tuán)3104筆投資掃描:共尋一張新“船票”

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-04-30 19:04:56

◎如果中國(guó)的大廠投資生態(tài)是一部史詩(shī)級(jí)大片,那么阿里和騰訊就是其中的“雙主角”。它們與京東、美團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)等頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),共同描畫(huà)出中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最波瀾壯闊的故事線。但如今,大廠走進(jìn)了新一輪周期性的“寒冬”。過(guò)往的激進(jìn)變成收縮與求生,每一次出手都變得更加謹(jǐn)慎。好在大家都認(rèn)準(zhǔn)了下一張通向曙光的船票,上面印著碩大的“人工智能”“大模型”字樣。沒(méi)人想錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)。

每經(jīng)記者 王郁彪    海報(bào)設(shè)計(jì) 蔡沛君    每經(jīng)編輯 李卓 劉雪梅    

圖片來(lái)源:本圖由雨燕智宣生成

“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上最大一筆全現(xiàn)金收購(gòu)”誕生在6年前的4月。當(dāng)時(shí),阿里巴巴宣布已簽訂收購(gòu)協(xié)議,將聯(lián)合螞蟻金服以95億美元對(duì)餓了么完成全資收購(gòu)。

這筆朱嘯虎口中的“史上最大手筆”,讓他所在的金沙江創(chuàng)投,以及紅杉中國(guó)等一系列風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)名利雙收。餓了么創(chuàng)始人張旭豪辭任CEO,他說(shuō):“外賣(mài)市場(chǎng)不是砸錢(qián)就能解決問(wèn)題了。未來(lái)是一場(chǎng)資源戰(zhàn),需要生態(tài)的補(bǔ)充。”

有人夢(mèng)想成真,有的人卻還在路上。

更早一些,2015年,美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)合并,阿里隨后加大對(duì)口碑的扶持,賣(mài)掉其所持有的當(dāng)時(shí)還叫“美團(tuán)點(diǎn)評(píng)”的新公司7%的股份,轉(zhuǎn)向餓了么。這一度讓美團(tuán)和阿里間的氣氛十分緊張。更微妙的是,當(dāng)時(shí)電商新零售的大盤(pán)子里,背后的另一條敘事線的主人公其實(shí)是騰訊。

如果中國(guó)的大廠投資生態(tài)是一部史詩(shī)級(jí)大片,那么阿里和騰訊就是其中的“雙主角”。截至目前,騰訊系對(duì)外出手1512次,投資了1175家公司;阿里系對(duì)外出手900次,投資了720家公司。

阿里和騰訊,與京東、美團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)等頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),共同描畫(huà)出中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最波瀾壯闊的故事線。

當(dāng)下,這場(chǎng)奇幻旅程已行至中點(diǎn)。“反壟斷”“反二選一”讓互聯(lián)網(wǎng)大廠間高聳的墻轟然倒塌,大廠走進(jìn)了新一輪周期性的“寒冬”。過(guò)往的激進(jìn)變成收縮與求生,每一次出手都變得更加謹(jǐn)慎。

好在大家都認(rèn)準(zhǔn)了下一張通向曙光的船票,上面印著碩大的“人工智能”“大模型”字樣??苹秒娪爸?,那個(gè)令人心馳神往的賽博朋克世界,可能很快就會(huì)將舊的翻轉(zhuǎn)。新世界的大門(mén)就在眼前,沒(méi)人想錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)。

正值中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)走到30年里程碑之際,2024年4月,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》未來(lái)商業(yè)智庫(kù)特別策劃了“2024大廠投資圖譜”專(zhuān)題(專(zhuān)題|布局新航道:2024大廠投資圖譜,透過(guò)阿里系、騰訊系、京東系、美團(tuán)系、字節(jié)系(以下簡(jiǎn)稱(chēng)阿里、騰訊、京東、美團(tuán)、字節(jié))五家巨頭投資棱鏡,洞悉互聯(lián)網(wǎng)的演變、脈絡(luò)及風(fēng)向。(文末附5家互聯(lián)網(wǎng)大廠投資圖譜全景圖)

平均1.2天投一個(gè)項(xiàng)目!

5家大廠投出一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)新世界

根據(jù)IT桔子,經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì),截至2024年3月底,騰訊、阿里、京東、美團(tuán)、字節(jié)5家公司共計(jì)對(duì)外投資3104次。其中,騰訊對(duì)外投資數(shù)為1512次,占總投資數(shù)的48.7%??梢哉f(shuō),騰訊投出了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的“半壁江山”。

強(qiáng)大的資金能力和獨(dú)到精準(zhǔn)的眼光,讓騰訊在京東、美團(tuán)、拼多多等項(xiàng)目上的出手奠定了其在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)里外投“榜一大哥”的地位。

截至目前,騰訊共投資了1175家公司,除了電商、零售巨頭,還不乏知乎、嗶哩嗶哩、名創(chuàng)優(yōu)品、蔚來(lái)等一眾風(fēng)頭正勁的明星公司的身影,僅上市公司就有百余家。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,騰訊的對(duì)外投資事件從2014年起開(kāi)始大幅增加。2014年,騰訊投資事件共78起,是上年的3.25倍;騰訊在2015年的投資事件共有126起,而其2014年及以前的投資數(shù)據(jù)總和才為176起。

到了2021年,騰訊一共進(jìn)行了高達(dá)300起的投資事件,平均1.2天就要投一個(gè)項(xiàng)目,創(chuàng)造了歷年投資最高紀(jì)錄。相較于2011年的22起,單年投資事件數(shù)量在10年間翻了13倍有余。

出手次數(shù)緊隨其后的是阿里。同樣截至2024年3月底,阿里對(duì)外投資900筆,共計(jì)720家公司。2018年是阿里對(duì)外投資的豐年,對(duì)外投資達(dá)170筆。阿里對(duì)餓了么的收購(gòu),也出現(xiàn)在2018年,既是其版圖構(gòu)建上濃墨重彩的一筆,也是至今無(wú)人超越的“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上最大一筆全現(xiàn)金收購(gòu)”。

相較于騰訊對(duì)外投資的巨大成功,阿里這些年的投資,依照自身生態(tài)的布局,總體上有失有得,但或許離實(shí)現(xiàn)原定生態(tài)目標(biāo)還有一段距離。

京東則在過(guò)往12年間,以電商零售為主線,共計(jì)對(duì)外投資377筆,投資了338家公司。與阿里的外投思路相近,京東的對(duì)外投資也是按照自己的業(yè)務(wù)主線做周密的布局。

比如,在物流領(lǐng)域的重投。雖然共計(jì)只出手14次,在整體行業(yè)分布中排名中游,但依然能看出,京東在物流領(lǐng)域的對(duì)外投資,每一筆都是“真刀真槍”。特別是2022年7月,京東物流完成收購(gòu)德邦,89.76億元的并購(gòu)金額紀(jì)錄,快遞行業(yè)內(nèi)至今無(wú)人打破。

美團(tuán)——包括美團(tuán)戰(zhàn)投和美團(tuán)龍珠兩條投資線——總共投資公司120家,投資事件159起。從歷史數(shù)據(jù)可以看出,美團(tuán)戰(zhàn)投的投資數(shù)量大規(guī)模增加始于和大眾點(diǎn)評(píng)合并的2015年。

美團(tuán)戰(zhàn)投的最大手筆投資是收購(gòu)摩拜單車(chē)。2018年,美團(tuán)以27億美元拿下摩拜。相比美團(tuán)戰(zhàn)投部,美團(tuán)龍珠更為獨(dú)立,其前身為美團(tuán)旗下的產(chǎn)業(yè)投資基金,早期專(zhuān)注于大消費(fèi)領(lǐng)域,有“投資圈網(wǎng)紅收割機(jī)”之稱(chēng)。

美團(tuán)創(chuàng)始人王興本人也有個(gè)人投資,最廣為人知的可能是理想汽車(chē)和光年之外兩個(gè)大手筆投資動(dòng)作。

字節(jié)的對(duì)外投資從2015年開(kāi)始,截至目前,字節(jié)對(duì)外投資數(shù)為156起,與美團(tuán)相當(dāng)。字節(jié)對(duì)外投資的豐年在2021年,共54起。以40億美元收購(gòu)沐瞳游戲、90億元人民幣收購(gòu)PICO,都發(fā)生在這一年。

橫跨20余個(gè)領(lǐng)域的多線出擊

大廠們最?lèi)?ài)哪些板塊?

5家大廠,對(duì)外投資覆蓋領(lǐng)域多達(dá)20余個(gè),從電商零售、文娛傳媒、本地生活等貼近用戶(hù)端的行業(yè),到房產(chǎn)、旅游、農(nóng)業(yè)、工業(yè)軟件等看似并不與主業(yè)挨邊的冷門(mén)賽道,均囊括在內(nèi)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),大廠出手投資最多的前三個(gè)領(lǐng)域分別為文娛傳媒、企業(yè)服務(wù)以及電商零售,對(duì)應(yīng)的出手次數(shù)分別為353、284、270起。

緊隨其后的分別是人工智能、游戲、金融、本地生活、汽車(chē)交通、先進(jìn)制造和醫(yī)療健康。即使行業(yè)分布排名第十的醫(yī)療健康,出手也多達(dá)119次。

大廠想在業(yè)務(wù)上進(jìn)行多元化嘗試,“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”是必要手段。曾經(jīng)在投資界,互聯(lián)網(wǎng)大廠宛若北斗,以深不見(jiàn)底的“口袋”引領(lǐng)無(wú)數(shù)創(chuàng)業(yè)方向。他們有同一個(gè)夢(mèng)想——“學(xué)成文武藝,賣(mài)給BAT”,競(jìng)相演繹著“行業(yè)第一”,只為補(bǔ)足大佬們的短板。

阿里投資版圖中很重要的一部分業(yè)務(wù)線就是收購(gòu)而來(lái)的。拉通來(lái)看,阿里在企業(yè)服務(wù)的投資達(dá)94起;電商零售次之,達(dá)92起;文娛傳媒和金融分別為78起和73起,人工智能為62起。

比如,在線下實(shí)體商業(yè)場(chǎng)景的入局,2017年11月,阿里和高鑫零售共同宣布,阿里將總共投入約224億港元,直接和間接持有高鑫零售36.16%的股份。

值得一提的是,根據(jù)IT桔子的統(tǒng)計(jì),2021~2022年,阿里系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資顯著多于數(shù)字經(jīng)濟(jì)。在2022年,阿里系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資出手次數(shù)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的兩倍。

文娛傳媒、游戲和企業(yè)服務(wù)幾乎始終是騰訊歷年投資重點(diǎn)領(lǐng)域的前三強(qiáng)。截至目前,騰訊共投資了214家文娛傳媒公司。

其中,騰訊參與了知乎、快手、嗶哩嗶哩、虎牙直播、華誼兄弟等公司的多輪投資,對(duì)知乎進(jìn)行了從C輪到基石輪的5輪融資,是騰訊在該領(lǐng)域參與投資輪次最多的一家公司。

京東在電商零售領(lǐng)域內(nèi)的對(duì)外投資共計(jì)83筆,70家公司。其中,參與投資了萬(wàn)物新生C輪、D輪、E+輪以及另兩筆戰(zhàn)略投資,共計(jì)5次,也是70家公司中參與輪次最多的一家。

京東對(duì)外投資規(guī)??偭孔畲蟮念I(lǐng)域是物流。除了收購(gòu)德邦外,2020年8月,京東30億元收購(gòu)有“小順豐”之稱(chēng)的跨越速運(yùn)。2022年2月,京東宣布以5.46億美元現(xiàn)金及若干戰(zhàn)略資源收購(gòu)一定數(shù)量的達(dá)達(dá)普通股。為了押注物流地產(chǎn),2021年,京東40億港元收購(gòu)中國(guó)物流資產(chǎn)26%股份。

投資行業(yè)分布上,美團(tuán)關(guān)注并出手的領(lǐng)域達(dá)到16個(gè),其中本地生活、人工智能、先進(jìn)制造位列投資數(shù)量前三,自2021年“零售+科技”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之后,美團(tuán)后續(xù)大部分投資均為先進(jìn)制造和科技領(lǐng)域公司。

字節(jié)對(duì)外投資也涉及16大領(lǐng)域,但仍可看出其投資重點(diǎn):最偏愛(ài)的投資領(lǐng)域是文娛傳媒,人工智能次之,企業(yè)服務(wù)第三。在文娛傳媒領(lǐng)域,字節(jié)出手次數(shù)達(dá)41次,其中在2020年出手次數(shù)最多,達(dá)到11次。人工智能領(lǐng)域,字節(jié)出手29次,其中2021年出手了13次,達(dá)全年最多。

大廠調(diào)整投資舵盤(pán)

但都想做大模型“一哥”

無(wú)論曾經(jīng)多么引領(lǐng)風(fēng)騷,如今也在徘徊潛行。當(dāng)傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)大潮逐漸回落時(shí),對(duì)外投資數(shù)量也相應(yīng)銳減。5家大廠的對(duì)外投資低谷,幾乎都出現(xiàn)在近兩年。

騰訊從2021年的300次出手,到2023年僅40次出手;阿里則從2018年的170筆對(duì)外投資銳減到2022年的39起。字節(jié)和京東都在2023年迎來(lái)對(duì)外投資的低谷,出手次數(shù)分別僅為3次和2次。

近期,外界盛傳的阿里可能出售的幾大業(yè)務(wù)里,就包括了高鑫零售、銀泰百貨以及餓了么。不難看出,阿里近期的戰(zhàn)略已經(jīng)顯著變化。

不只是阿里,騰訊投資版圖的收縮跡象也很明顯。曾經(jīng),騰訊在自建電商上多有失意,但憑借對(duì)京東、拼多多等電商巨頭的出手,也強(qiáng)勢(shì)滲透進(jìn)了電商領(lǐng)域并形成了一定的優(yōu)勢(shì)。

直至2021年末,一則突發(fā)公告似乎標(biāo)志騰訊投資走到了轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2021年12月23日一早,騰訊突然宣布以中期派息方式,將所持有約4.6億股京東股權(quán)發(fā)放給股東。此次派息后,騰訊對(duì)京東持股比例將由17%降至2.3%,不再為第一大股東。

騰訊高管在年報(bào)電話會(huì)上表示,騰訊投資的企業(yè)中有80%是未上市公司,但投資回報(bào)的50%是由上市公司貢獻(xiàn)的,“說(shuō)明騰訊的投資陪伴很多公司走了很遠(yuǎn),直到它們上市,只有出售部分上市公司的股權(quán),騰訊才能繼續(xù)對(duì)那些優(yōu)質(zhì)未上市公司進(jìn)行投資”。

2022年11月,在減持了Sea Limited、新東方等上市公司后,騰訊進(jìn)行了又一次大規(guī)模派息減持。彼時(shí),騰訊合計(jì)持有美團(tuán)10.55億股。而此次騰訊分派股份占比約90%,本次分派之后,騰訊僅持有美團(tuán)不足1億股,持股占比降至不足2%。

“過(guò)冬”的必備,一定是降本增效。即便在自己相當(dāng)自信且多年熱衷的游戲領(lǐng)域,騰訊2023年也只投了7家公司,是近十年里在該領(lǐng)域出手最少的一年。

戰(zhàn)略收縮,投資也在轉(zhuǎn)舵。

大模型的爆火,讓AI技術(shù)的迭代看見(jiàn)了曙光,對(duì)應(yīng)之下新商業(yè)方向和多元業(yè)態(tài)的到來(lái),顯得“肉眼可見(jiàn)”。

即便是在互聯(lián)網(wǎng)對(duì)外投資的寒冬,大廠們依然不吝惜手里緊緊攥著的錢(qián),為“夢(mèng)想”買(mǎi)單,爭(zhēng)做大模型一哥。因?yàn)槲磥?lái),沒(méi)有比當(dāng)下這一刻更近在咫尺。

阿里、騰訊、美團(tuán)近來(lái)都對(duì)大模型出手頻頻。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),最受大廠關(guān)注的明星大模型公司共6家,阿里、騰訊、美團(tuán)共同投資的是智譜AI。百川智能、光年之外、MINIMAX、月之暗面這4家大模型公司均被3家中的兩家一起加注,零一生物則主要由阿里投資。

這是一張炙手可熱的、通向未來(lái)的新船票。但與上一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)世代相比,通關(guān)的船票所剩無(wú)幾。5家大廠的浮沉起落,恰是折射互聯(lián)網(wǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的一面鏡子;但未來(lái),仍需百?lài)L未知,再走一條新路出來(lái)。

(每經(jīng)記者陳婷、王紫薇、趙雯琪、楊昕怡對(duì)本文亦有貢獻(xiàn))

封面圖片來(lái)源:雨燕智宣

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圖片來(lái)源:本圖由雨燕智宣生成 “中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上最大一筆全現(xiàn)金收購(gòu)”誕生在6年前的4月。當(dāng)時(shí),阿里巴巴宣布已簽訂收購(gòu)協(xié)議,將聯(lián)合螞蟻金服以95億美元對(duì)餓了么完成全資收購(gòu)。 這筆朱嘯虎口中的“史上最大手筆”,讓他所在的金沙江創(chuàng)投,以及紅杉中國(guó)等一系列風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)名利雙收。餓了么創(chuàng)始人張旭豪辭任CEO,他說(shuō):“外賣(mài)市場(chǎng)不是砸錢(qián)就能解決問(wèn)題了。未來(lái)是一場(chǎng)資源戰(zhàn),需要生態(tài)的補(bǔ)充?!? 有人夢(mèng)想成真,有的人卻還在路上。 更早一些,2015年,美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)合并,阿里隨后加大對(duì)口碑的扶持,賣(mài)掉其所持有的當(dāng)時(shí)還叫“美團(tuán)點(diǎn)評(píng)”的新公司7%的股份,轉(zhuǎn)向餓了么。這一度讓美團(tuán)和阿里間的氣氛十分緊張。更微妙的是,當(dāng)時(shí)電商新零售的大盤(pán)子里,背后的另一條敘事線的主人公其實(shí)是騰訊。 如果中國(guó)的大廠投資生態(tài)是一部史詩(shī)級(jí)大片,那么阿里和騰訊就是其中的“雙主角”。截至目前,騰訊系對(duì)外出手1512次,投資了1175家公司;阿里系對(duì)外出手900次,投資了720家公司。 阿里和騰訊,與京東、美團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)等頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),共同描畫(huà)出中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最波瀾壯闊的故事線。 當(dāng)下,這場(chǎng)奇幻旅程已行至中點(diǎn)?!胺磯艛唷薄胺炊x一”讓互聯(lián)網(wǎng)大廠間高聳的墻轟然倒塌,大廠走進(jìn)了新一輪周期性的“寒冬”。過(guò)往的激進(jìn)變成收縮與求生,每一次出手都變得更加謹(jǐn)慎。 好在大家都認(rèn)準(zhǔn)了下一張通向曙光的船票,上面印著碩大的“人工智能”“大模型”字樣。科幻電影中,那個(gè)令人心馳神往的賽博朋克世界,可能很快就會(huì)將舊的翻轉(zhuǎn)。新世界的大門(mén)就在眼前,沒(méi)人想錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)。 正值中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)走到30年里程碑之際,2024年4月,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》未來(lái)商業(yè)智庫(kù)特別策劃了“2024大廠投資圖譜”專(zhuān)題(專(zhuān)題|布局新航道:2024大廠投資圖譜),透過(guò)阿里系、騰訊系、京東系、美團(tuán)系、字節(jié)系(以下簡(jiǎn)稱(chēng)阿里、騰訊、京東、美團(tuán)、字節(jié))五家巨頭投資棱鏡,洞悉互聯(lián)網(wǎng)的演變、脈絡(luò)及風(fēng)向。(文末附5家互聯(lián)網(wǎng)大廠投資圖譜全景圖) 平均1.2天投一個(gè)項(xiàng)目! 5家大廠投出一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)新世界 根據(jù)IT桔子,經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì),截至2024年3月底,騰訊、阿里、京東、美團(tuán)、字節(jié)5家公司共計(jì)對(duì)外投資3104次。其中,騰訊對(duì)外投資數(shù)為1512次,占總投資數(shù)的48.7%??梢哉f(shuō),騰訊投出了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的“半壁江山”。 強(qiáng)大的資金能力和獨(dú)到精準(zhǔn)的眼光,讓騰訊在京東、美團(tuán)、拼多多等項(xiàng)目上的出手奠定了其在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)里外投“榜一大哥”的地位。 截至目前,騰訊共投資了1175家公司,除了電商、零售巨頭,還不乏知乎、嗶哩嗶哩、名創(chuàng)優(yōu)品、蔚來(lái)等一眾風(fēng)頭正勁的明星公司的身影,僅上市公司就有百余家。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,騰訊的對(duì)外投資事件從2014年起開(kāi)始大幅增加。2014年,騰訊投資事件共78起,是上年的3.25倍;騰訊在2015年的投資事件共有126起,而其2014年及以前的投資數(shù)據(jù)總和才為176起。 到了2021年,騰訊一共進(jìn)行了高達(dá)300起的投資事件,平均1.2天就要投一個(gè)項(xiàng)目,創(chuàng)造了歷年投資最高紀(jì)錄。相較于2011年的22起,單年投資事件數(shù)量在10年間翻了13倍有余。 出手次數(shù)緊隨其后的是阿里。同樣截至2024年3月底,阿里對(duì)外投資900筆,共計(jì)720家公司。2018年是阿里對(duì)外投資的豐年,對(duì)外投資達(dá)170筆。阿里對(duì)餓了么的收購(gòu),也出現(xiàn)在2018年,既是其版圖構(gòu)建上濃墨重彩的一筆,也是至今無(wú)人超越的“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上最大一筆全現(xiàn)金收購(gòu)”。 相較于騰訊對(duì)外投資的巨大成功,阿里這些年的投資,依照自身生態(tài)的布局,總體上有失有得,但或許離實(shí)現(xiàn)原定生態(tài)目標(biāo)還有一段距離。 京東則在過(guò)往12年間,以電商零售為主線,共計(jì)對(duì)外投資377筆,投資了338家公司。與阿里的外投思路相近,京東的對(duì)外投資也是按照自己的業(yè)務(wù)主線做周密的布局。 比如,在物流領(lǐng)域的重投。雖然共計(jì)只出手14次,在整體行業(yè)分布中排名中游,但依然能看出,京東在物流領(lǐng)域的對(duì)外投資,每一筆都是“真刀真槍”。特別是2022年7月,京東物流完成收購(gòu)德邦,89.76億元的并購(gòu)金額紀(jì)錄,快遞行業(yè)內(nèi)至今無(wú)人打破。 美團(tuán)——包括美團(tuán)戰(zhàn)投和美團(tuán)龍珠兩條投資線——總共投資公司120家,投資事件159起。從歷史數(shù)據(jù)可以看出,美團(tuán)戰(zhàn)投的投資數(shù)量大規(guī)模增加始于和大眾點(diǎn)評(píng)合并的2015年。 美團(tuán)戰(zhàn)投的最大手筆投資是收購(gòu)摩拜單車(chē)。2018年,美團(tuán)以27億美元拿下摩拜。相比美團(tuán)戰(zhàn)投部,美團(tuán)龍珠更為獨(dú)立,其前身為美團(tuán)旗下的產(chǎn)業(yè)投資基金,早期專(zhuān)注于大消費(fèi)領(lǐng)域,有“投資圈網(wǎng)紅收割機(jī)”之稱(chēng)。 美團(tuán)創(chuàng)始人王興本人也有個(gè)人投資,最廣為人知的可能是理想汽車(chē)和光年之外兩個(gè)大手筆投資動(dòng)作。 字節(jié)的對(duì)外投資從2015年開(kāi)始,截至目前,字節(jié)對(duì)外投資數(shù)為156起,與美團(tuán)相當(dāng)。字節(jié)對(duì)外投資的豐年在2021年,共54起。以40億美元收購(gòu)沐瞳游戲、90億元人民幣收購(gòu)PICO,都發(fā)生在這一年。 橫跨20余個(gè)領(lǐng)域的多線出擊 大廠們最?lèi)?ài)哪些板塊? 5家大廠,對(duì)外投資覆蓋領(lǐng)域多達(dá)20余個(gè),從電商零售、文娛傳媒、本地生活等貼近用戶(hù)端的行業(yè),到房產(chǎn)、旅游、農(nóng)業(yè)、工業(yè)軟件等看似并不與主業(yè)挨邊的冷門(mén)賽道,均囊括在內(nèi)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),大廠出手投資最多的前三個(gè)領(lǐng)域分別為文娛傳媒、企業(yè)服務(wù)以及電商零售,對(duì)應(yīng)的出手次數(shù)分別為353、284、270起。 緊隨其后的分別是人工智能、游戲、金融、本地生活、汽車(chē)交通、先進(jìn)制造和醫(yī)療健康。即使行業(yè)分布排名第十的醫(yī)療健康,出手也多達(dá)119次。 大廠想在業(yè)務(wù)上進(jìn)行多元化嘗試,“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”是必要手段。曾經(jīng)在投資界,互聯(lián)網(wǎng)大廠宛若北斗,以深不見(jiàn)底的“口袋”引領(lǐng)無(wú)數(shù)創(chuàng)業(yè)方向。他們有同一個(gè)夢(mèng)想——“學(xué)成文武藝,賣(mài)給BAT”,競(jìng)相演繹著“行業(yè)第一”,只為補(bǔ)足大佬們的短板。 阿里投資版圖中很重要的一部分業(yè)務(wù)線就是收購(gòu)而來(lái)的。拉通來(lái)看,阿里在企業(yè)服務(wù)的投資達(dá)94起;電商零售次之,達(dá)92起;文娛傳媒和金融分別為78起和73起,人工智能為62起。 比如,在線下實(shí)體商業(yè)場(chǎng)景的入局,2017年11月,阿里和高鑫零售共同宣布,阿里將總共投入約224億港元,直接和間接持有高鑫零售36.16%的股份。 值得一提的是,根據(jù)IT桔子的統(tǒng)計(jì),2021~2022年,阿里系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資顯著多于數(shù)字經(jīng)濟(jì)。在2022年,阿里系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資出手次數(shù)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的兩倍。 文娛傳媒、游戲和企業(yè)服務(wù)幾乎始終是騰訊歷年投資重點(diǎn)領(lǐng)域的前三強(qiáng)。截至目前,騰訊共投資了214家文娛傳媒公司。 其中,騰訊參與了知乎、快手、嗶哩嗶哩、虎牙直播、華誼兄弟等公司的多輪投資,對(duì)知乎進(jìn)行了從C輪到基石輪的5輪融資,是騰訊在該領(lǐng)域參與投資輪次最多的一家公司。 京東在電商零售領(lǐng)域內(nèi)的對(duì)外投資共計(jì)83筆,70家公司。其中,參與投資了萬(wàn)物新生C輪、D輪、E+輪以及另兩筆戰(zhàn)略投資,共計(jì)5次,也是70家公司中參與輪次最多的一家。 京東對(duì)外投資規(guī)??偭孔畲蟮念I(lǐng)域是物流。除了收購(gòu)德邦外,2020年8月,京東30億元收購(gòu)有“小順豐”之稱(chēng)的跨越速運(yùn)。2022年2月,京東宣布以5.46億美元現(xiàn)金及若干戰(zhàn)略資源收購(gòu)一定數(shù)量的達(dá)達(dá)普通股。為了押注物流地產(chǎn),2021年,京東40億港元收購(gòu)中國(guó)物流資產(chǎn)26%股份。 投資行業(yè)分布上,美團(tuán)關(guān)注并出手的領(lǐng)域達(dá)到16個(gè),其中本地生活、人工智能、先進(jìn)制造位列投資數(shù)量前三,自2021年“零售+科技”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之后,美團(tuán)后續(xù)大部分投資均為先進(jìn)制造和科技領(lǐng)域公司。 字節(jié)對(duì)外投資也涉及16大領(lǐng)域,但仍可看出其投資重點(diǎn):最偏愛(ài)的投資領(lǐng)域是文娛傳媒,人工智能次之,企業(yè)服務(wù)第三。在文娛傳媒領(lǐng)域,字節(jié)出手次數(shù)達(dá)41次,其中在2020年出手次數(shù)最多,達(dá)到11次。人工智能領(lǐng)域,字節(jié)出手29次,其中2021年出手了13次,達(dá)全年最多。 大廠調(diào)整投資舵盤(pán) 但都想做大模型“一哥” 無(wú)論曾經(jīng)多么引領(lǐng)風(fēng)騷,如今也在徘徊潛行。當(dāng)傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)大潮逐漸回落時(shí),對(duì)外投資數(shù)量也相應(yīng)銳減。5家大廠的對(duì)外投資低谷,幾乎都出現(xiàn)在近兩年。 騰訊從2021年的300次出手,到2023年僅40次出手;阿里則從2018年的170筆對(duì)外投資銳減到2022年的39起。字節(jié)和京東都在2023年迎來(lái)對(duì)外投資的低谷,出手次數(shù)分別僅為3次和2次。 近期,外界盛傳的阿里可能出售的幾大業(yè)務(wù)里,就包括了高鑫零售、銀泰百貨以及餓了么。不難看出,阿里近期的戰(zhàn)略已經(jīng)顯著變化。 不只是阿里,騰訊投資版圖的收縮跡象也很明顯。曾經(jīng),騰訊在自建電商上多有失意,但憑借對(duì)京東、拼多多等電商巨頭的出手,也強(qiáng)勢(shì)滲透進(jìn)了電商領(lǐng)域并形成了一定的優(yōu)勢(shì)。 直至2021年末,一則突發(fā)公告似乎標(biāo)志騰訊投資走到了轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2021年12月23日一早,騰訊突然宣布以中期派息方式,將所持有約4.6億股京東股權(quán)發(fā)放給股東。此次派息后,騰訊對(duì)京東持股比例將由17%降至2.3%,不再為第一大股東。 騰訊高管在年報(bào)電話會(huì)上表示,騰訊投資的企業(yè)中有80%是未上市公司,但投資回報(bào)的50%是由上市公司貢獻(xiàn)的,“說(shuō)明騰訊的投資陪伴很多公司走了很遠(yuǎn),直到它們上市,只有出售部分上市公司的股權(quán),騰訊才能繼續(xù)對(duì)那些優(yōu)質(zhì)未上市公司進(jìn)行投資”。 2022年11月,在減持了Sea Limited、新東方等上市公司后,騰訊進(jìn)行了又一次大規(guī)模派息減持。彼時(shí),騰訊合計(jì)持有美團(tuán)10.55億股。而此次騰訊分派股份占比約90%,本次分派之后,騰訊僅持有美團(tuán)不足1億股,持股占比降至不足2%。 “過(guò)冬”的必備,一定是降本增效。即便在自己相當(dāng)自信且多年熱衷的游戲領(lǐng)域,騰訊2023年也只投了7家公司,是近十年里在該領(lǐng)域出手最少的一年。 戰(zhàn)略收縮,投資也在轉(zhuǎn)舵。 大模型的爆火,讓AI技術(shù)的迭代看見(jiàn)了曙光,對(duì)應(yīng)之下新商業(yè)方向和多元業(yè)態(tài)的到來(lái),顯得“肉眼可見(jiàn)”。 即便是在互聯(lián)網(wǎng)對(duì)外投資的寒冬,大廠們依然不吝惜手里緊緊攥著的錢(qián),為“夢(mèng)想”買(mǎi)單,爭(zhēng)做大模型一哥。因?yàn)槲磥?lái),沒(méi)有比當(dāng)下這一刻更近在咫尺。 阿里、騰訊、美團(tuán)近來(lái)都對(duì)大模型出手頻頻。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),最受大廠關(guān)注的明星大模型公司共6家,阿里、騰訊、美團(tuán)共同投資的是智譜AI。百川智能、光年之外、MINIMAX、月之暗面這4家大模型公司均被3家中的兩家一起加注,零一生物則主要由阿里投資。 這是一張炙手可熱的、通向未來(lái)的新船票。但與上一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)世代相比,通關(guān)的船票所剩無(wú)幾。5家大廠的浮沉起落,恰是折射互聯(lián)網(wǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的一面鏡子;但未來(lái),仍需百?lài)L未知,再走一條新路出來(lái)。 (每經(jīng)記者陳婷、王紫薇、趙雯琪、楊昕怡對(duì)本文亦有貢獻(xiàn))
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