業(yè)績(jī)下滑重創(chuàng)智飛生物股價(jià) 代理產(chǎn)品已難以支撐“疫苗一哥”業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)？

每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 魏官紅    

4月22日，智飛生物（SZ300122，股價(jià)35.39元，市值847.16億元）發(fā)布2023年年報(bào)及2024年一季報(bào)，其在2023年錄得營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為529.18億元和80.70億元，同比分別增長(zhǎng)38.30%和7.04%。營(yíng)收增長(zhǎng)背后，主要是代理產(chǎn)品九價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)量的大幅增長(zhǎng)。

事實(shí)上，智飛生物在2023年四季度就已呈現(xiàn)增收不增利的情況，這在2024年一季度進(jìn)一步顯現(xiàn)，智飛生物在今年一季度歸母凈利潤(rùn)同比下降近3成。

值得一提的是，隨著營(yíng)收的增長(zhǎng)，智飛生物的應(yīng)收賬款也進(jìn)一步增長(zhǎng)至了2024年一季度末的300.29億元，占到公司資產(chǎn)總額535.69億元的56.06%。

歸母凈利潤(rùn)連續(xù)兩個(gè)季度同比下滑

盡管智飛生物在2023年實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)，但分季度來(lái)看，其在2023年第四季度的營(yíng)業(yè)收入為136.46億元，同比增長(zhǎng)30.70%，歸母凈利潤(rùn)為15.40億元，同比下降20.3%，這也對(duì)智飛生物2023年整年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)帶來(lái)拖累。

增收不增利的情況，還進(jìn)一步延續(xù)至2024年一季度。智飛生物在2024年一季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)2%，歸母凈利潤(rùn)同比下降28.26%。隨著營(yíng)收增速的放緩，智飛生物歸母凈利潤(rùn)的下滑幅度進(jìn)一步放大。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，智飛生物自主產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入在2023年繼續(xù)同比下降68.70%，已從2021年的96.97億元下降至2023的10.28億元，甚至低于2019年的13.37億元。

而在代理產(chǎn)品方面，智飛生物2023年的銷(xiāo)售收入同比大增48.35%，達(dá)到518.85億元。具體來(lái)看，智飛生物代理的默沙東九價(jià)HPV疫苗2023年全年批簽發(fā)量同比大增136.16%，但四價(jià)HPV疫苗2023年全年批簽發(fā)量同比下降26.27%。

對(duì)于默沙東九價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)量的增長(zhǎng)，智飛生物在去年接受投資者調(diào)研時(shí)曾表示，隨著九價(jià)HPV疫苗于2022年8月獲批擴(kuò)齡至9歲—45歲適齡女性接種，為民眾提供了更多元化的預(yù)防保護(hù)方案，得到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注與積極反饋。

那么，四價(jià)HPV疫苗2023年全年批簽發(fā)量同比下降的原因是什么呢？

另外，智飛生物代理產(chǎn)品的毛利率在2023年同比下降了2.98個(gè)百分點(diǎn)。這是否意味著四價(jià)HPV疫苗的毛利率是否高于九價(jià)HPV疫苗？4月23日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者應(yīng)要求向智飛生物發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿時(shí)間，尚未收到回復(fù)。

智飛生物正加大自主業(yè)務(wù)布局

智飛生物市值曾高達(dá)超3000億元，如今卻已跌落千億級(jí)別行列。隨著一季度的業(yè)績(jī)利空披露，4月23日，智飛生物股價(jià)收跌11.99%。

那么，智飛生物業(yè)績(jī)表現(xiàn)變化的背后到底發(fā)生了什么？代理產(chǎn)品已無(wú)法支撐公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)了嗎？

對(duì)于智飛生物在2024年一季度歸母凈利潤(rùn)增速下滑的原因，根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的消息，主要是由于四價(jià)HPV疫苗的銷(xiāo)售額相對(duì)來(lái)說(shuō)有所下降，九價(jià)HPV疫苗的占比上升，九價(jià)HPV和四價(jià)HPV疫苗相比利潤(rùn)率不同，反映在財(cái)報(bào)上的話，在整個(gè)營(yíng)收不變的情況下，利潤(rùn)會(huì)有所下降。

值得一提的是，智飛生物的應(yīng)收賬款也在逐漸大幅增長(zhǎng)。截至2024年一季度末，其應(yīng)收賬款已達(dá)到300.29億元，占到公司資產(chǎn)總額535.69億元的56.06%。

作為“疫苗一哥”，智飛生物近年來(lái)在穩(wěn)住代理產(chǎn)品基本盤(pán)的同時(shí)，也在大力發(fā)展自主業(yè)務(wù)。

在回復(fù)機(jī)構(gòu)投資者詢問(wèn)時(shí)，智飛生物也曾表示，在自主業(yè)務(wù)方面，公司依托北京、安徽、重慶三大研產(chǎn)基地，已成功搭建九大研發(fā)技術(shù)平臺(tái)，八大產(chǎn)品矩陣。除去新冠系列項(xiàng)目，公司自主研發(fā)項(xiàng)目已達(dá)29項(xiàng)，進(jìn)入臨床試驗(yàn)及申請(qǐng)注冊(cè)階段的項(xiàng)目16項(xiàng)，已有多款產(chǎn)品處于產(chǎn)品申報(bào)階段或臨床試驗(yàn)Ⅲ期，其中不乏國(guó)內(nèi)進(jìn)度領(lǐng)先的創(chuàng)新疫苗，也有充滿強(qiáng)勁市場(chǎng)潛力的重磅疫苗，未來(lái)三年待上市產(chǎn)品值得期待。

此外，智飛生物實(shí)控人蔣仁生以投資眼光毒辣著稱(chēng)，其與智飛生物于2014年共同投資成立的重慶智睿投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)智睿投資），已成功孵化多家創(chuàng)新科技企業(yè)，打造了覆蓋治療自身免疫性疾病、代謝類(lèi)疾病、腫瘤、心血管類(lèi)疾病等生物藥的研發(fā)生產(chǎn)平臺(tái)。

去年11月，智飛生物披露，擬收購(gòu)宸安生物100%股權(quán)，切入減肥藥賽道，宸安生物就正是智睿投資所投資孵化而來(lái)。

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