中信建投：存單走牛，債市進(jìn)入寬松兌現(xiàn)期

每經(jīng)AI快訊，中信建投研報指出，投資上，近期存單利率下行帶動債市牛陡是市場進(jìn)入寬松兌現(xiàn)期的體現(xiàn)。但由于降息缺位，資金利率依然偏高，存單利率進(jìn)一步下行在心理層面仍有制約。預(yù)計存單利率將在2.0%-2.1%區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩，短期內(nèi)向下突破2.0%難度偏大。未來則需關(guān)注央行貨幣政策操作，若央行順利調(diào)降政策利率10-15BP，并引導(dǎo)DR007中樞下行至1.7%附近，可能帶動存單利率進(jìn)一步下移到1.9%-2.0%區(qū)間。但需關(guān)注降息后“利好出盡”背景下債市反彈風(fēng)險，反彈幅度則取決于基本面與貨幣政策共振。不過就目前來看，債市尚位于牛陡初期，期限利差剛剛打開，央行降息尚未出現(xiàn)，基本面改善也待驗證，因此短期債市風(fēng)險基本可控。投資上建議保持定力，維持一定久期，同時提升組合的流動性。