共享基經(jīng)丨讀懂主題ETF（二十四）：黃金、黃金股都在漲，以黃金、稀有金屬為主題的ETF，還有機會嗎？

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 彭水萍

今年以來，黃金的表現(xiàn)尤為搶眼，而一些黃金股、稀有金屬個股也有不錯的漲幅，其實在ETF方面，也有一些以黃金、稀有金屬為主題的產(chǎn)品。 

那么，這一期，我們就來了解一下以黃金、稀有金屬為主題的ETF，以及這些產(chǎn)品背后跟蹤的指數(shù)。

1、13只黃金、稀有金屬主題ETF

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，產(chǎn)品名稱中帶有黃金、稀有金屬的ETF產(chǎn)品共有13只，其中7只為商品類基金，2只為黃金股主題基金，4只為稀有金屬主題基金。

先從黃金主題的產(chǎn)品來看，7只商品類的ETF，其實簡單理解就是跟蹤金價，隨著金價的波動而波動，投資者如果看好金價還會漲，那么選擇這些產(chǎn)品買入是比較直接的投資方式。

相比于商品類基金，黃金股主題、稀有金屬主題則是與上市公司息息相關(guān)，投資這兩類主題其實就是投資背后的上市公司。 

2、選取標準不同

我們重點從黃金股主題、稀有金屬主題產(chǎn)品來進一步了解，目前主要跟蹤的是兩個指數(shù)，分別為中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)和中證稀有金屬主題指數(shù)。

具體來看，中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)是從內(nèi)地與香港市場中，選取50只市值較大且業(yè)務(wù)涉及黃金采掘、冶煉、銷售的上市公司證券作為指數(shù)樣本，目前樣本數(shù)量為47只，平均流通市值約為206億元。

中證稀有金屬主題指數(shù)則是選取不超過50家業(yè)務(wù)涉及稀有金屬采礦、冶煉和加工的上市公司證券作為指數(shù)樣本，樣本平均流通市值約為145億元。

3、前十大權(quán)重股不同

再從前十大權(quán)重股來看，中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)前十大權(quán)重股的累計占比為67.99%，其中紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金、銀泰黃金的占比均超過8%。

再看中證稀有金屬主題指數(shù)，前十大權(quán)重股的累計占比為57.85%，其中鹽湖股份、洛陽鉬業(yè)的占比均超過8%。

可以看出，雖然大多數(shù)權(quán)重股都歸屬于有色金屬行業(yè)，但又完全不同，中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)的權(quán)重股集中在黃金類的上市公司，而中證稀有金屬主題指數(shù)的權(quán)重股集中在稀土、鉬、鈷、鋰等上市公司。

4、收益表現(xiàn)大不同 

從兩個指數(shù)過往的表現(xiàn)來看，中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)不管是今年以來，還是從近一年到近五年，均實現(xiàn)了正收益，且收益表現(xiàn)明顯要更好。

5、估值水平不同

從估值水平來看，中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)雖然經(jīng)過這輪上漲之后，指數(shù)點位已經(jīng)明顯拉高，但整體的估值水平依然位于歷史不到40%的分位。

相比較而言，中證稀有金屬主題指數(shù)目前所處的估值分位更低。

而對于這兩類產(chǎn)品的投資區(qū)別，有基金經(jīng)理指出：“和其他有色金屬走勢不一樣，黃金是平臺－突破－平臺－再突破這樣上去的，所以黃金比較適合做右側(cè)的投資。” 

該基金經(jīng)理還建議稱：“黃金是非常值得大家做資產(chǎn)配置，因為黃金有兩個功能是所有其他資產(chǎn)取代不了的，第一個功能就是黃金是絕對的抗風浪工具，第二個功能是黃金是絕對的避險工具。”

值得一提的是，如果看好黃金，買黃金股的收益有可能要比黃金高。該基金經(jīng)理表示：“根據(jù)我們的分析，截至2024年3月底，wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，過去五年黃金股相比金價的貝塔約1.2倍。” 

總的來說，黃金股投資大概率是黃金投資的放大器，但波動和風險可能也會更大，特別是短期股價的走勢，有可能跟黃金走勢并不一致，這是投資者需要注意的地方。

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