滬銅再創(chuàng)2006年以來新高，有色或再迎行情

今日（4月18日），滬銅期貨主力合約漲超2%，再創(chuàng)2006年以來新高。

消息面上，據(jù)SMM報道，淡水河谷在巴西的Sossego銅礦運營許可再次被暫停，或涉及銅精礦產(chǎn)量近7萬噸，約占全球銅精礦產(chǎn)量0.3%。機構(gòu)認為，預(yù)計精煉銅供應(yīng)將出現(xiàn)“非常嚴重”的缺口。

銅，作為與宏觀經(jīng)濟緊密相連的大宗商品，兼具商品屬性和金融屬性，其價格走勢也受到這兩大屬性的影響。

從商品屬性來看，銅的價格主要由供需影響。國內(nèi)3月電解銅產(chǎn)量超預(yù)期增加，不過，在盈利端不容樂觀以及業(yè)內(nèi)屢次呼吁減產(chǎn)的背景下，二季度國內(nèi)冶煉廠檢修季或提前到來，預(yù)計冶煉企業(yè)將在4月進入檢修期，供應(yīng)或?qū)p少。

高盛策略師Nicholas Snowdon在CRU世界銅業(yè)大會上表示，隨著史無前例的礦石短缺影響到精煉銅市場，該行預(yù)計銅價在明年第一季度將飆升至每噸12000美元左右。Snowdon在陳述中表示，銅正在“未來三到五年內(nèi)將成為其珠穆朗瑪峰的山麓小丘”，預(yù)計精煉銅供應(yīng)將出現(xiàn)“非常嚴重”的缺口。

在金融屬性方面，此前市場銅的“金融屬性”主要與美聯(lián)儲的加息、降息節(jié)奏息息相關(guān)，而在目前美國就業(yè)韌性十足和連續(xù)超預(yù)期通脹的背景下，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期產(chǎn)生極大的不確定性。

中信證券認為，當前銅價的宏觀交易邏輯或由“期待就業(yè)和通脹共同走弱”的降息預(yù)期交易，演變?yōu)?ldquo;接受就業(yè)韌性和通脹粘性”的通脹預(yù)期交易。

整體來看，機構(gòu)一致看漲銅價，關(guān)注含銅量最高的ETF——有色50ETF（516650）的投資機會。