每經(jīng)品牌100指數(shù)上周跌1.59% 新“國(guó)九條”有望提振市場(chǎng)信心

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍    

受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延后等因素影響，上周全球多數(shù)重要市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，A股也不例外，三大股指周線均出現(xiàn)不同程度回落，每經(jīng)品牌100指數(shù)也結(jié)束連續(xù)反彈勢(shì)頭，周跌1.59%。

不過(guò)，上周五（4月12日）收盤，國(guó)務(wù)院出臺(tái)資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”，市場(chǎng)信心有望再度提振。

上周，A股三大股指陷入調(diào)整，其中，上證指數(shù)周跌1.62%，收于3019.47點(diǎn)，深證成指周跌3.32%，收于9228.23點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指周跌4.21%，收于1762.88點(diǎn) 楊靖制圖

上周三大股指陷入調(diào)整

上周，A股三大股指陷入調(diào)整，其中，上證指數(shù)周跌1.62%，收于3019.47點(diǎn)，深證成指周跌3.32%，收于9228.23點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指周跌4.21%，收于1762.88點(diǎn)，每經(jīng)品牌100指數(shù)也因上周五跳水，周跌1.59%，以841.79點(diǎn)報(bào)收。

港股市場(chǎng)上周則相對(duì)較強(qiáng)，重要寬基指數(shù)漲跌不一，其中，恒生科技指數(shù)上漲了0.68%。港股大盤回暖的流暢度還將一定程度受本身市場(chǎng)成交額以及外圍整體市場(chǎng)環(huán)境的波動(dòng)影響，港股市場(chǎng)仍將暫時(shí)延續(xù)超跌反彈和震蕩反復(fù)結(jié)合的走勢(shì)。

從政策面來(lái)看，4月12日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱新“國(guó)九條”）。從新“國(guó)九條”側(cè)重來(lái)看，一是嚴(yán)控和改善供給端，包括嚴(yán)把上市公司發(fā)行、嚴(yán)格上市公司監(jiān)管（完善減持、強(qiáng)化分紅）、加大退市力度；二是改善需求端，包括加強(qiáng)量化交易監(jiān)管以提高市場(chǎng)穩(wěn)定性、大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市。

有諸多券商機(jī)構(gòu)指出，新“國(guó)九條”有望提振市場(chǎng)。首先，本次意見(jiàn)著重強(qiáng)調(diào)嚴(yán)控上市公司質(zhì)量、強(qiáng)化分紅，從而改善A股上市公司的整體盈利預(yù)期。其次，大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市、鼓勵(lì)開(kāi)展長(zhǎng)期權(quán)益投資，后續(xù)ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）基金、保險(xiǎn)資金等流入可能上升。最后，加強(qiáng)量化交易監(jiān)管，股市穩(wěn)定性上升，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)難再有，市場(chǎng)情緒可能上升。歷史經(jīng)驗(yàn)上，兩次“國(guó)九條”發(fā)布后5個(gè)交易日內(nèi)券商、周期股等表現(xiàn)較強(qiáng)。從此次政策具體導(dǎo)向的行業(yè)來(lái)看，加大對(duì)突破關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)的股債融資支持，TMT（科技、媒體和通信）等科技成長(zhǎng)可能受益。

中概互聯(lián)網(wǎng)反彈勢(shì)頭強(qiáng)

從上周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股表現(xiàn)來(lái)看，工程機(jī)械、家電、整車以及中概互聯(lián)網(wǎng)四大板塊實(shí)現(xiàn)上漲，其中，中概互聯(lián)網(wǎng)反彈勢(shì)頭較強(qiáng)，小米集團(tuán)周漲幅達(dá)到6.18%，拼多多和阿里巴巴也均實(shí)現(xiàn)2%以上的漲幅。

資料顯示，小米強(qiáng)調(diào)“軟硬深度融合，AI全面賦能”的科技戰(zhàn)略升級(jí)，積極布局人工智能，全面推進(jìn)大模型研發(fā)和落地，選擇“輕量化，本地部署”作為小米大模型技術(shù)主力突破方向。除手機(jī)端側(cè)小愛(ài)同學(xué)升級(jí)AI大模型外，小米汽車搭載“全新小愛(ài)大模型”，把大模型技術(shù)與全車感知多模態(tài)融合，將位置、方向、視覺(jué)等信息融合在一起，實(shí)現(xiàn)深度控車，比如控制車窗、后視鏡、HUD（抬頭顯視設(shè)備）等。

未來(lái)，小米集團(tuán)有望基于高度智能化車+智能體驗(yàn)及高用戶體量，實(shí)現(xiàn)客戶“車-設(shè)備”及“設(shè)備-車”的雙向轉(zhuǎn)化，并為互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)提供更多潛在場(chǎng)景，“人車家”生態(tài)在使用體驗(yàn)及銷售兩個(gè)層次同時(shí)實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)網(wǎng)上零售額滲透率增速顯著下降，電商行業(yè)正在步入存量競(jìng)爭(zhēng)階段。在此趨勢(shì)下，低價(jià)已成電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)核心，“低價(jià)好物”成為各大電商平臺(tái)“雙11”的核心競(jìng)爭(zhēng)力。拼多多在用戶端已經(jīng)形成了極致性價(jià)比的購(gòu)物心智，在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下具備一定優(yōu)勢(shì)，因此，拼多多主站GMV（商品交易總額）有望維持超行業(yè)增速，國(guó)內(nèi)電商基本盤較為穩(wěn)固。

此外，阿里巴巴也正在邁向新的業(yè)務(wù)發(fā)展周期。在持續(xù)強(qiáng)化的價(jià)格力與改善的用戶體驗(yàn)支持下，阿里巴巴國(guó)內(nèi)電商業(yè)務(wù)正在逐步走回健康的增長(zhǎng)軌道，國(guó)際電商、菜鳥(niǎo)等業(yè)務(wù)強(qiáng)勁的基本面為總收入增長(zhǎng)提供了新的動(dòng)力。

中概互聯(lián)網(wǎng)ETF可關(guān)注

除了個(gè)股投資價(jià)值凸顯外，中概互聯(lián)ETF同樣值得關(guān)注，比如近三周實(shí)現(xiàn)小幅上漲的中概互聯(lián)ETF（159605）、中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（513050）等。

從投資邏輯來(lái)看，美國(guó)CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）趨勢(shì)上持續(xù)下降，海外預(yù)計(jì)在年內(nèi)開(kāi)啟降息。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步提升，疊加AI等科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，近期納指與北美科技股表現(xiàn)強(qiáng)勁，指數(shù)持續(xù)創(chuàng)2023年以來(lái)新高。

此外，2023年是中國(guó)供應(yīng)鏈和品牌新一輪出海元年，中國(guó)跨境電商出口大幅增長(zhǎng)，進(jìn)出口總額增長(zhǎng) 15.6%，出口勁增 19.6%。TEMU、SHEIN、AliExpress及TikTok等出海電商巨頭在全球市場(chǎng)表現(xiàn)突出，依托高效供應(yīng)鏈整合、精準(zhǔn)價(jià)格策略和出色市場(chǎng)營(yíng)銷，成功撬動(dòng)全球消費(fèi)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)用戶和市場(chǎng)份額大幅提升。綜合來(lái)看，各平臺(tái)優(yōu)化供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)，豐富商家生態(tài)，提升內(nèi)部經(jīng)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)增量利潤(rùn)釋放，在推動(dòng)價(jià)格力策略同時(shí)保持了穩(wěn)定甚至超預(yù)期的利潤(rùn)水平。

據(jù)了解，中概互聯(lián) ETF（159605）和中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（159607）追蹤的是中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30指數(shù)。中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30指數(shù)發(fā)布于2015年3月23日，選取海外交易所上市的30家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為樣本股，以反映在海外交易所上市知名中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（513050）規(guī)模達(dá)到近400億份，追蹤的是中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)。中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)是一個(gè)重要的指數(shù)，它選取海外交易所上市的50家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為樣本股，采用自由流通市值加權(quán)計(jì)算，反映在海外交易所上市知名中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。