德邦證券研究所所長程強：頂層設(shè)計逐漸清晰，構(gòu)筑資本市場良好新生態(tài)

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 葉峰    

日前，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，該意見共九個部分，這是繼2004年、2014年兩個“國九條”之后，時隔10年國務(wù)院再次出臺資本市場指導(dǎo)性文件。

對于此次資本市場“國九條”時隔十年再升級的情況，《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱：NBD）特別專訪了德邦證券研究所所長程強。程強所長表示，新“國九條”的出臺充分體現(xiàn)了國務(wù)院對資本市場建設(shè)的高度重視。響應(yīng)“國九條”堅持研究的獨立性和客觀性，有望為價值投資奠定良好基石，同時幫助資本市場健康發(fā)展、加速形成良好生態(tài)環(huán)境，為經(jīng)濟穩(wěn)定增長提供有力支撐。

新“國九條”有望促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展

NBD：請問與2014年“國九條”對比，新“國九條”有哪些顯著的變化？

程強：主要有三點變化。首先，在總體要求方面，新“國九條”體現(xiàn)了資本市場的政治性、人民性，未來將以強監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展為主線。

其次，從具體要求來看，新“國九條”充分體現(xiàn)了“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”、“長牙帶刺”的主線和監(jiān)管思路，第二條至第六條都是后續(xù)監(jiān)管的工作重點，未來將落實“1+N”政策體系（“1”就是意見本身，“N”就是若干配套制度規(guī)則），形成系統(tǒng)性的發(fā)展規(guī)劃。而2014年的“國九條”的工作重點則在于建設(shè)多層次的資本市場，包括多層次股權(quán)市場、債券市場、期貨市場等方面。

最后，新“國九條”在未來資本市場建設(shè)思路上給出了明確方向并對長線資金入市、全面深化改革、多市場主體合力發(fā)展等方面作了重點安排，預(yù)計后續(xù)會持續(xù)有相關(guān)配套政策文件出臺，助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展。我們也看到，此前，監(jiān)管部門已在3月中旬密集發(fā)布四項政策文件，體現(xiàn)了“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”、“長牙帶刺”的監(jiān)管思路。

NBD：那么，在您看來，新“國九條”對未來資本市場的發(fā)展將產(chǎn)生怎樣的影響？

程強：我們認(rèn)為，未來資本市場在新“國九條”的影響下，預(yù)計將實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。首先，新“國九條”可以從源頭主體上著力促進(jìn)上市公司質(zhì)量提升。未來加強監(jiān)管和機構(gòu)建設(shè)，在“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”和“長牙帶刺”的監(jiān)管下，逐漸轉(zhuǎn)向增強投資者獲得感服務(wù)。

其次，新“國九條”對未來中長期資金入市作了重點安排，借鑒其他發(fā)達(dá)資本市場的發(fā)展經(jīng)驗來看，這將有利于未來市場的穩(wěn)定發(fā)展和價格發(fā)現(xiàn)功能的強化。

最后，各參與主體的合力發(fā)展，將有助于形成良好的市場生態(tài)，機構(gòu)投資者和個人投資者共生共長、長線短線各類資金各得其所、發(fā)行人投資人相互成就、市場各參與方歸位盡責(zé)、監(jiān)管與市場良性互動。

研究領(lǐng)域踐行新“國九條”三大抓手

NBD：新“國九條”作為資本市場長期建設(shè)的綱領(lǐng)性文件，其中提到的“加強證券基金機構(gòu)監(jiān)管，推動行業(yè)回歸本源、做優(yōu)做強”與研究工作切實相關(guān)。請問，您認(rèn)為在研究領(lǐng)域應(yīng)如何踐行新“國九條”的要求？

程強：在研究領(lǐng)域踐行新“國九條”的要求，我認(rèn)為主要有三大抓手。一是需要進(jìn)一步壓實“看門人”責(zé)任，確保在資本市場中發(fā)揮應(yīng)有的作用，例如通過加強內(nèi)部管理、提升風(fēng)險防控能力以及優(yōu)化服務(wù)質(zhì)量等措施，確保公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運行和市場的健康發(fā)展。

二是要堅持特色化、差異化的發(fā)展戰(zhàn)略，通過不斷創(chuàng)新和提升專業(yè)能力，努力做優(yōu)做強，為客戶提供更加全面和高質(zhì)量的金融服務(wù)，從而響應(yīng)新“國九條”中強調(diào)的“中小機構(gòu)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營”。

三是積極參與行業(yè)交流和合作，努力與監(jiān)管機構(gòu)、同行及其他市場主體共同推動行業(yè)生態(tài)的改善和市場的穩(wěn)定發(fā)展。幫助推動解決資本市場長期積累的深層次矛盾，加快建設(shè)安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。同時也努力實踐新“國九條”對“積極培育良好的行業(yè)文化和投資文化”的要求。