“煤飛色舞”行情再現(xiàn)？布局上游核心資源品

每經編輯 葉峰    

石油：近期國際油價出現(xiàn)上漲，布倫特原油價格突破每桶90美元大關。石油板塊受此提振。

后市來看，原油價格長期有一定支撐。供給端來看，OPEC+執(zhí)行減產計劃，減產托底油價意愿強烈。疊加地緣緊張局勢再起，潛在的供應風險增強。全球石油市場有望維系緊平衡狀態(tài)；需求端來看，考慮到全球宏觀的相對韌性及美聯(lián)儲的加息周期有望結束以及國內經濟逐步復蘇，對上游資源品的需求有望恢復。高股息石油板塊投資價值凸現(xiàn)。

相關產品：石油ETF（561360）

有色：有色金屬處于產業(yè)鏈上游的資源端，與整個國民經濟息息相關。主要包括黃金為代表的貴金屬、銅和鋁為代表的工業(yè)金屬、鋰鈷為代表為能源金屬。黃金方面在美聯(lián)儲降息預期疊加市場避險情緒的背景下，金價不斷創(chuàng)出新高。盡管近期降息預期出現(xiàn)波動，但不改降息趨勢，短期金價可能維持高位區(qū)間震蕩；工業(yè)金屬方面，隨著國內經濟穩(wěn)步復蘇，相關需求也有望增長。全球銅礦市場供給側有所趨緊，供應緊張和需求端的季節(jié)性改善可能支撐價格上漲；能源金屬方面，以小米SU7為代表的新能源汽車的火爆將拉動源金屬的需求。

相關產品：有色60ETF（159881）、礦業(yè)ETF（561330）

煤炭：隨著監(jiān)管對煤礦安全生產關注度提升，安監(jiān)趨嚴對全國煤炭產量的影響已經顯現(xiàn)。前期煤價雖然跌幅較大，但全年高位的均價預期仍有支撐，板塊在估值及股息率預期方面具備價值吸引力，中證煤炭指數(shù)股息率為6.99%。隨著悲觀預期的消化，疊加二季度中期需求改善的預期，煤炭行業(yè)短期或在震蕩中回暖。

相關產品：煤炭ETF（515220）

黃金：隨著寬松步伐臨近，疊加市場避險情緒。此外抗通脹需求下投資偏好可能有一定提升，多種因素交織下金價表現(xiàn)依然強勁。盡管近期降息預期出現(xiàn)波動，但不改降息趨勢，短期金價可能維持高位區(qū)間震蕩。中長期來看，美國債務規(guī)模持續(xù)擴張，市場對于美元信用存在擔憂，加上逆全球化導致的去美元需求，全球央行整體維持強勢購金步伐，對于金價也起到了支撐作用。

相關產品：黃金基金ETF（518800）

風險提示

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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