中信證券：國內(nèi)原料藥行業(yè)處于周期性底部，向上反轉(zhuǎn)空間廣闊

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)指出，國內(nèi)原料藥API行業(yè)目前處于周期性底部，量價(jià)齊低，向上反轉(zhuǎn)的空間廣闊。短期來看，行業(yè)去庫存接近尾聲/訂單邊際改善，疊加產(chǎn)能擴(kuò)張高潮退去，攤銷帶來的利潤壓力減小，業(yè)績和估值有望迎來雙復(fù)蘇；中期來看，2023年后將迎來創(chuàng)新藥專利到期的高峰，國內(nèi)特色API企業(yè)有望憑借自身注冊和生產(chǎn)能力加速切入海外市場；長期來看，在藥品質(zhì)量要求提升及招標(biāo)降價(jià)壓力下，API+制劑一體化企業(yè)憑借自身成本優(yōu)勢和質(zhì)量控制，有望脫穎而出，下游延伸制劑能夠?yàn)锳PI帶來高額價(jià)值增量，API+制劑一體化有望幫助企業(yè)打開收入天花板。