某量化私募大廠遭遇巨額贖回？消息傳遍量化圈，或許背后原因是這個(gè)

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 葉峰    

在當(dāng)下的市場(chǎng)整體回暖的背景下，卻有私募量化大廠遭遇“巨額贖回”？近日，北京一家量化私募大廠遭遇“巨額贖回”的消息引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，消息中所涉私募為北京涵德投資，遭遇“巨額贖回”的產(chǎn)品為旗下涵德金選量化混合1期私募證券投資基金。為此記者以投資者的身份電話采訪了北京涵德投資，公司相關(guān)人員告訴記者，“我們合同中約定，贖回占比達(dá)到20%以上，就被認(rèn)定是巨額贖回，之后向協(xié)會(huì)正常報(bào)備，但是不影響產(chǎn)品的運(yùn)作的。”

量化私募大廠遭遇巨額贖回？

2月初以來(lái)的A股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，3月份雖然A股各大指數(shù)處于震蕩區(qū)間，但一季度百億私募已經(jīng)接近收復(fù)年內(nèi)失地。在當(dāng)下市場(chǎng)整體回暖的背景下，卻有私募量化大廠遭遇“巨額贖回”？

近日，一家量化私募大廠遭遇巨額贖回的消息在私募圈不脛而走。據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，消息中所涉私募為北京涵德投資，遭遇“巨額贖回”的產(chǎn)品為旗下涵德金選量化混合1期私募證券投資基金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者的身份電話采訪了北京涵德投資，公司相關(guān)人員告訴記者，“目前公司產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)正常，根據(jù)基金合同中的約定，贖回占比達(dá)到20%以上，就被認(rèn)定是巨額贖回，之后向協(xié)會(huì)正常報(bào)備，但是不影響產(chǎn)品的運(yùn)作的。”

另外，涵德投資也發(fā)布公告回應(yīng)稱，傳聞中提及的私募基金在日常運(yùn)作過(guò)程中自然發(fā)生贖回，公司按照標(biāo)準(zhǔn)流程進(jìn)行信息披露，本次贖回金額為500余萬(wàn)元，對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)運(yùn)作沒(méi)有影響。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，涵德金選量化混合1期成立于2021年11月24日，投資策略是多資產(chǎn)策略-復(fù)合策略，不過(guò)該產(chǎn)品一直沒(méi)有業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)在私募排排網(wǎng)上展示。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，多資產(chǎn)策略-復(fù)合策略結(jié)合了多種資產(chǎn)類別和投資策略，旨在通過(guò)分散化投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)并提高收益潛力。這種策略通常涉及到股票、債券、商品、貨幣等不同類型的資產(chǎn)以及長(zhǎng)期投資、短期交易、市場(chǎng)中性、對(duì)沖等多樣化的投資手段。

設(shè)置的預(yù)警線止損線相當(dāng)“嚴(yán)苛”

值得注意的是，涵德投資旗下產(chǎn)品的預(yù)警線和止損線都設(shè)置的比較高，相比傳統(tǒng)的預(yù)警線止損線來(lái)說(shuō)，可謂“嚴(yán)苛”。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，涵德投資代表產(chǎn)品涵德楨誠(chéng)量化1號(hào)截至4月3日的單位凈值為1.0875元，成立以來(lái)收益為129.91%。但是該產(chǎn)品設(shè)置了較高的預(yù)警止損線，涵德楨誠(chéng)量化1號(hào)的預(yù)警線是0.92元，止損線是0.9元。另外涵德盈沖量化CTA3號(hào)私募投資基金的預(yù)警線為0.83元，止損線為0.8元，也明顯高于傳統(tǒng)的預(yù)警線0.8元，止損線0.7元。

這么高的預(yù)警止損線，對(duì)于基金經(jīng)理而言，在沒(méi)有安全墊的前提下，提高了操作難度。對(duì)此排排網(wǎng)財(cái)富合伙人團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人孫恩祥告訴記者，較高的預(yù)警止損線的優(yōu)勢(shì)可以提前防范風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)產(chǎn)品觸及到止損線時(shí)就會(huì)及時(shí)止損，能夠更好地保護(hù)本金安全，避免遭受重大損失。但是劣勢(shì)就是提高了產(chǎn)品的操作難度，基金經(jīng)理在操作的時(shí)候需要額外謹(jǐn)慎，力爭(zhēng)避免產(chǎn)品觸碰到止損線，因此可能會(huì)影響基金經(jīng)理策略的正常發(fā)揮，同時(shí)也可能會(huì)導(dǎo)致基金經(jīng)理在操作中過(guò)于謹(jǐn)慎而錯(cuò)過(guò)很多投資機(jī)會(huì)。

據(jù)公司官網(wǎng)介紹，涵德投資是總部在北京的量化對(duì)沖基金，專注于通過(guò)系統(tǒng)性的量化分析進(jìn)行投資。公司利用統(tǒng)計(jì)方法分析市場(chǎng)趨勢(shì)和套利機(jī)會(huì)并建立交易策略獲利?，F(xiàn)有交易模型主要包括期貨CTA策略、股票Alpha策略，股票套利策略，交易標(biāo)的為中國(guó)國(guó)內(nèi)商品期貨、股指期貨、股票和ETF?；饦I(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，北京涵德投資的管理規(guī)模在50-100億元之間，在量化私募行業(yè)中屬于中大型私募。

涵德投資的法定代表人、總經(jīng)理秦志宇曾效力于美國(guó)頂級(jí)對(duì)沖基金Millennium Management量化交易團(tuán)隊(duì)，歷任高級(jí)研究員、副總，主要方向?yàn)槊绹?guó)股票和期貨市場(chǎng)的中高頻量化策略開發(fā)，2013年創(chuàng)辦涵德投資。顧小軍曾效力于美國(guó)頂級(jí)對(duì)沖基金Millennium Management量化交易團(tuán)隊(duì)，主要方向?yàn)闅W洲和日本股票和期貨市場(chǎng)的中低頻量化策略開發(fā)。