中信證券：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的持續(xù)性仍需進(jìn)一步觀察

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)認(rèn)為，雖然高頻數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)、建筑領(lǐng)域表現(xiàn)低迷，但1—2月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)取得亮眼表現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行冷熱交互，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換有所加速。工業(yè)增加值和服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增速均超出市場(chǎng)預(yù)期，工業(yè)增加值超市場(chǎng)預(yù)期可能與前兩個(gè)月出口表現(xiàn)較好以及近期國(guó)內(nèi)庫(kù)存周期小幅回暖有關(guān)。固投方面，基建和制造業(yè)投資增速超出市場(chǎng)預(yù)期，房地產(chǎn)投資延續(xù)低迷，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換或?qū)⑹秦灤?024年固定資產(chǎn)投資的主線。1—2月消費(fèi)和2023年各月的環(huán)比季調(diào)增速比處于偏低水平，“弱復(fù)蘇”的特征仍然較為鮮明。整體看，制造業(yè)投資和工業(yè)增加值增速表現(xiàn)較強(qiáng)，顯示經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能有所改善，不過(guò)與內(nèi)需強(qiáng)相關(guān)的大宗商品價(jià)格表現(xiàn)仍然疲軟，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的持續(xù)性仍需進(jìn)一步觀察。