瑞銀看好A股，還給出了重點(diǎn)投資主題！

3月7日上午，瑞銀舉行了“兩會”專題媒體分享會，瑞銀證券中國股票策略分析師發(fā)表了對A股市場的看法。他稱，正如演講標(biāo)題“A股乘勢而上”，瑞銀對A股持正面的立場，態(tài)度是樂觀積極的，重點(diǎn)的投資主題是“中特估”。

對此他給出了如下理由：關(guān)于A股市場，第一，他認(rèn)為今年盈利增長在8%左右，比去年低單位數(shù)的盈利增長好上不少；第二個(gè)偏向樂觀的理由在于政策。信貸政策、財(cái)政政策的支持，總體來說是溫和，但沒有大水漫灌式的刺激。對于股票市場來說，邊際方向比絕對的水平更加重要。

他認(rèn)為之前投資者更多的被一些流動性因素或者短期因素所擾動。但目前流動性得到了一定的恢復(fù)，此時(shí)更多的投資者開始關(guān)注基本面。目前，盈利增長的恢復(fù)，政策的加大力度，再加上不同資產(chǎn)視角類別下跨資產(chǎn)的不合理定價(jià)有可能得到一定的修正。

而為什么是“中特估”？瑞銀沒說。但是參照日本和韓國的經(jīng)驗(yàn)，注重估值和股東回報(bào)提升的公司治理改革或?qū)⒂欣谖赓Y。其中，關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)的改善、透明的激勵(lì)機(jī)制和清晰的投資者溝通是投資者評估上市公司的關(guān)鍵。2022年5月27日，國資委制定印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，政策聚焦于創(chuàng)新、股票估值管理及企業(yè)發(fā)展與國家戰(zhàn)略目標(biāo)的契合度。2023年3月，國資委統(tǒng)籌推進(jìn)央企提高上市公司質(zhì)量工作計(jì)劃，強(qiáng)調(diào)了三個(gè)新重點(diǎn)：擁抱創(chuàng)新和采納先進(jìn)技術(shù)、提升國企估值、加強(qiáng)央企運(yùn)營和發(fā)展重點(diǎn)與國家戰(zhàn)略目標(biāo)的一致性，尤其是在技術(shù)、能源和食品供應(yīng)的自給自足方面。自改革方案公布以來，國有企業(yè)上市公司的股市表現(xiàn)比私營企業(yè)高出13個(gè)百分點(diǎn)。

另外，資料顯示，央企改革ETF（512950）符合這一投資理念。因?yàn)槠涓櫟闹凶C央企結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)，其成分股在國資央企范圍內(nèi)挑選，都要跟隨央企考核指揮棒。