熱點(diǎn)解讀：AI動(dòng)畫(huà)獲央視支持，技術(shù)加速行業(yè)變革

一、熱點(diǎn)事項(xiàng) 2月26日，由中央廣播電視總臺(tái)制作的中國(guó)首部文生視頻AI動(dòng)畫(huà)片《千秋詩(shī)頌》在央視綜合頻道（CCTV-1）播出?！肚镌?shī)頌》由“央視聽(tīng)媒體大模型”制作，美術(shù)設(shè)計(jì)、動(dòng)效生成和后期成片等各環(huán)節(jié)均由AI輔助制作，首集《別董大》綜合運(yùn)用可控圖像生成、人物動(dòng)態(tài)生成、文生視頻等最新技術(shù)成果，播出后引發(fā)熱烈反響。首播收視份額4.22%，收視率在所有上星頻道動(dòng)畫(huà)片中高居第一。 近日，國(guó)內(nèi)首部AI全流程微短劇--《補(bǔ)天》片花發(fā)布，據(jù)了解，該劇美術(shù)、分鏡、視頻、配音、配樂(lè)全部由AI完成，是對(duì)AI技術(shù)影視化應(yīng)用的一次先鋒實(shí)踐。相關(guān)機(jī)構(gòu)人士表示，文生視頻距離成熟應(yīng)用和商業(yè)化落地還有多久，這是一個(gè)難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的問(wèn)題。但根據(jù)當(dāng)前的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)來(lái)看，這個(gè)時(shí)間應(yīng)該不會(huì)太長(zhǎng)。 此外，截至3月3日，由B站UP主AI瘋?cè)嗽豪肕idjourney和Runaway制作的AI概念影視動(dòng)畫(huà)《西游記》已收獲101萬(wàn)播放量。 今年以來(lái)，AI從算力到應(yīng)用熱度不減。游戲、影視行業(yè)有望受益于AI內(nèi)容創(chuàng)作工具的發(fā)展，國(guó)家相關(guān)部門近期在北京調(diào)研人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，與智源研究院、百度、第四范式、百川智能、智譜華章等研究機(jī)構(gòu)和企業(yè)進(jìn)行交流，鼓勵(lì)大家主動(dòng)順應(yīng)科技革命和產(chǎn)業(yè)變革趨勢(shì)，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)，拓展行業(yè)賦能應(yīng)用，加快推動(dòng)我國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。建議關(guān)注人工智能AIETF（515070）、文娛傳媒ETF（516190）及游戲ETF（159869）。AI視頻需要的算力指數(shù)級(jí)上升，算力需求將會(huì)成為更加重要的資源，建議關(guān)注云計(jì)算50ETF（516630）、芯片ETF（159995）。 二、熱點(diǎn)解讀 （1）AI技術(shù)迭代快速迭代，動(dòng)畫(huà)產(chǎn)業(yè)價(jià)值望迎重塑 國(guó)內(nèi)首部AI動(dòng)畫(huà)的開(kāi)播，文生視頻應(yīng)用落地有望提速。2024年以來(lái)，無(wú)論是Sora生成流暢的1分鐘視頻，還是央視依托于“央視聽(tīng)媒體大模型”制作7分鐘動(dòng)畫(huà)等，都體現(xiàn)出文生視頻技術(shù)日趨成熟，進(jìn)一步加速AGI時(shí)代的到來(lái)。 創(chuàng)作一部動(dòng)畫(huà)電影的流程較為復(fù)雜，包括設(shè)計(jì)、代工公司制作，后期處理多個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)于二維動(dòng)畫(huà)，畫(huà)面需要依靠創(chuàng)作者一幀一幀繪制，1小時(shí)動(dòng)畫(huà)大概需要86400多幅畫(huà)面支持。據(jù)證券時(shí)報(bào)，在同等預(yù)算的條件下，按照傳統(tǒng)動(dòng)畫(huà)制作流程計(jì)算，《千秋詩(shī)頌》至少需要8個(gè)月時(shí)間，在AIGC賦能下，制作周期縮短至4個(gè)月。AI動(dòng)畫(huà)能夠利用先進(jìn)的算法和大量的數(shù)據(jù)，快速生成具有豐富細(xì)節(jié)和逼真效果的動(dòng)畫(huà)。相較于傳統(tǒng)動(dòng)畫(huà)，AI動(dòng)畫(huà)的制作周期大大縮短，成本也顯著降低。此外，AI動(dòng)畫(huà)還能模擬多種風(fēng)格，為創(chuàng)作者提供更多的靈感和選擇。AIGC的賦能將極大地改變動(dòng)畫(huà)的開(kāi)發(fā)制作流程。通過(guò)自動(dòng)化的工具和平臺(tái)，從業(yè)者能夠更高效地完成場(chǎng)景設(shè)計(jì)、角色建模、動(dòng)作捕捉等任務(wù)。這將大大減輕從業(yè)者的工作負(fù)擔(dān)，提高生產(chǎn)效率。隨著AI生成視頻技術(shù)的快速迭代，AI視頻進(jìn)入大爆發(fā)期，今年有望看到無(wú)演員的較長(zhǎng)的電影。 AI視頻生成模型迭代速度超預(yù)期，動(dòng)畫(huà)產(chǎn)業(yè)價(jià)值望迎重塑。動(dòng)畫(huà)等視頻內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈可分為動(dòng)畫(huà)電影產(chǎn)業(yè)鏈包括上游內(nèi)容，中游渠道，下游衍生品市場(chǎng)。1）上游：內(nèi)容提供，主要包括網(wǎng)文及漫畫(huà)IP提供方以及原創(chuàng)動(dòng)畫(huà)公司，動(dòng)畫(huà)代工制作公司。2）中游：內(nèi)容投放，除電影院線外，動(dòng)畫(huà)電影的放映渠道還包括網(wǎng)絡(luò)視頻播放平臺(tái)，電視臺(tái)等。3）下游：基于IP的衍生開(kāi)發(fā)公司，衍生品包括影視、游戲、玩具、服裝、主題公園等。AI視頻生成模型對(duì)重復(fù)勞動(dòng)力占比最高的拍攝剪輯及制作環(huán)節(jié)或產(chǎn)生最大影響，隨著該環(huán)節(jié)價(jià)值逐步被AI取代，IP創(chuàng)意的重要性有望不斷凸顯。 而隨著AI 多模態(tài)能力持續(xù)演進(jìn)，除了動(dòng)畫(huà)這一領(lǐng)域，短劇/短視頻/影視/游戲等諸多內(nèi)容領(lǐng)域都有望迎來(lái)生產(chǎn)工具層的變革，IP有望在多模態(tài)模型能力提升的基礎(chǔ)上加快價(jià)值釋放。 圖1：動(dòng)畫(huà)電影產(chǎn)業(yè)鏈 資料來(lái)源：艾瑞咨詢，國(guó)盛證券 （2）模型持續(xù)演進(jìn)，算力板塊高景氣 不斷涌現(xiàn)的AI大模型正推動(dòng)算力需求增長(zhǎng)。隨著視頻生成AI大模型Sora的問(wèn)世，AI生成高品質(zhì)視頻成為發(fā)展與應(yīng)用熱點(diǎn)，國(guó)外科技公司相繼推出類似視頻生成AI大模型，聚焦AI生成視頻內(nèi)容的物理特性、交互性以及對(duì)真實(shí)世界的模擬，并在動(dòng)作連貫一致性等方面持續(xù)改進(jìn)完善。大模型通常包含數(shù)億級(jí)的參數(shù)，需要消耗大量算力。AI服務(wù)器作為算力的發(fā)動(dòng)機(jī)，算力需求的增長(zhǎng)將帶動(dòng)AI服務(wù)器需求的快速增長(zhǎng)。 AI視頻是算力需求的放大器，30幀的視頻，一秒就包含了30張圖片，因此，生產(chǎn)AI視頻需要的算力，相對(duì)于AI生成圖片，將呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)上升。隨著全民加入AI視頻創(chuàng)作，算力需求將會(huì)成為更加重要的資源。 當(dāng)前算力主要通過(guò)超算推動(dòng)，隨著AIGC內(nèi)容需要的算力日益膨脹，將帶動(dòng)從顯卡、服務(wù)器、高速連接、交換機(jī)、存儲(chǔ)等全產(chǎn)業(yè)鏈放量。在未來(lái)，算力將成為決定內(nèi)容質(zhì)量與商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素，即“算力即權(quán)力”。此前，工信部、網(wǎng)信辦等六部委聯(lián)合印發(fā)《算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)規(guī)劃》，其中提出我國(guó)算力規(guī)模在2025年預(yù)計(jì)將達(dá)到300 EFLOPS，其中智能算力占比在2025年將達(dá)到35%。AI賦能范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，多模態(tài)相關(guān)的訓(xùn)練及推理應(yīng)用也將進(jìn)一步提升對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施的相關(guān)需求，看好AI產(chǎn)業(yè)鏈算力和下游AI應(yīng)用板塊。 圖2：國(guó)內(nèi)算力規(guī)模 資料來(lái)源：網(wǎng)信辦，工信部，安信證券 （3）性能需求提升，AI芯片迎接新機(jī)遇 科技爆炸的背后需要算力膨脹來(lái)匹配，AI芯片將是這場(chǎng)變革中最核心的高地。AI技術(shù)的快速發(fā)展催生了算力需求的快速提升，為國(guó)內(nèi)外算力產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)了巨大的發(fā)展機(jī)遇，為了更快和更好地實(shí)現(xiàn)對(duì)視頻的渲染和合成，高性能計(jì)算機(jī)和計(jì)算芯片的需求將進(jìn)一步釋放。邏輯芯片市場(chǎng)空間巨大，國(guó)產(chǎn)廠商具有巨大的替代空間。 半導(dǎo)體行業(yè)在經(jīng)歷2022年、2023年的去庫(kù)存周期后，銷售額也有望在2024年迎來(lái)復(fù)蘇。半導(dǎo)體作為AI端側(cè)落地的基石，在當(dāng)前國(guó)產(chǎn)替代迫切、需求復(fù)蘇、產(chǎn)業(yè)格局日趨合理的背景下，有望迎來(lái)中線級(jí)別布局機(jī)會(huì)，建議關(guān)注充分受益于晶圓擴(kuò)產(chǎn)、業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)、估值處于歷史底部的設(shè)備板塊，以及供需逐步改善下，產(chǎn)能利用率逐步修復(fù)、產(chǎn)業(yè)鏈地位較高的代工等細(xì)分領(lǐng)域龍頭。 相關(guān)產(chǎn)品： 1、人工智能AIETF（515070）及其聯(lián)接基金（008585/008586）：中證人工智能主題指數(shù)（指數(shù)代碼： 930713.CSI，指數(shù)簡(jiǎn)稱： CS 人工智）選取為人工智能提供基礎(chǔ)資源、技術(shù)以及應(yīng)用支持的公司中選取代表性公司作為樣本股，反映人工智能主題公司的整體表現(xiàn)。 2、文娛傳媒ETF（516190）：中證文娛傳媒指數(shù)（指數(shù)代碼： H30365.CSI， 指數(shù)簡(jiǎn)稱： 文娛傳媒） 選取業(yè)務(wù)涉及視頻、直播、游戲、電影、 IPTV/OTT、數(shù)字出版、數(shù)字營(yíng)銷、在線教育、賽事演出等符合新技術(shù)和新消費(fèi)發(fā)展趨勢(shì)的上市公司股票，以反映文化、娛樂(lè)以及傳媒主題的整體表現(xiàn)。 3、游戲ETF（159869）及其聯(lián)接基金（012768/012769）：中證動(dòng)漫游戲指數(shù)（指數(shù)代碼： 930901.CSI，指數(shù)簡(jiǎn)稱：動(dòng)漫游戲）選取主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及動(dòng)畫(huà)、漫畫(huà)、游戲等相關(guān)細(xì)分娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)的上市公司股票作為樣本股，反映動(dòng)漫游戲產(chǎn)業(yè) A 股上市公司股票的整體表現(xiàn)。 4、云計(jì)算50ETF（516630）及其聯(lián)接基金（019868/019869）：中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)（指數(shù)代碼： 930851.CSI，指數(shù)簡(jiǎn)稱： 云計(jì)算指數(shù)） 選取50只業(yè)務(wù)涉及提供云計(jì)算服務(wù)、大數(shù)據(jù)服務(wù)以及上述服務(wù)相關(guān)硬件設(shè)備的上市公司 A 股作為樣本股，以反映云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題股票的整體表現(xiàn)。 5、數(shù)據(jù)ETF516000）及其聯(lián)接基金（020335/020336）：中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)，成份股主要聚焦數(shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)安全、東數(shù)西算等熱門概念板塊，指數(shù)成份股中，科大訊飛、神州泰岳、東方國(guó)信、拓爾思、易點(diǎn)天下等Sora概念股。去年10月數(shù)據(jù)局正式掛牌后，相關(guān)政策持續(xù)出臺(tái)，各地方政府和產(chǎn)業(yè)實(shí)踐快速落地，萬(wàn)億市場(chǎng)有望加速開(kāi)啟。 6、芯片ETF（159995）及其聯(lián)接基金（008887/008888）：國(guó)證半導(dǎo)體芯片指數(shù)（980017.CNI，指數(shù)簡(jiǎn)稱：國(guó)證芯片）旨在反映 A股市場(chǎng)芯片產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)，國(guó)證半導(dǎo)體芯片指數(shù)成分股“少而精”，聚焦優(yōu)質(zhì)個(gè)股，且流動(dòng)性更高，長(zhǎng)期收益較好。 國(guó)證半導(dǎo)體芯片指數(shù)作為半導(dǎo)體芯片行業(yè)的代表性指數(shù)，能夠反映該行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇 數(shù)據(jù)來(lái)源：安信證券、國(guó)盛證券、Wind，時(shí)間截至2024年3月4日。以上產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R4（中高風(fēng)險(xiǎn)），均屬于指數(shù)基金，存在標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等主要風(fēng)險(xiǎn)，其聯(lián)接基金存在聯(lián)接基金風(fēng)險(xiǎn)、跟蹤偏離風(fēng)險(xiǎn)、與目標(biāo)ETF業(yè)績(jī)差異的風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn)，且市場(chǎng)或相關(guān)產(chǎn)品歷史表現(xiàn)不代表未來(lái)。申購(gòu)：A類基金申購(gòu)時(shí)，一次性收取申購(gòu)費(fèi)，無(wú)銷售服務(wù)費(fèi)；C類無(wú)申購(gòu)費(fèi)，但收取銷售服務(wù)費(fèi)。二者因費(fèi)用收取、成立時(shí)間可能不同等，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能存在較大差異，具體請(qǐng)?jiān)旈啴a(chǎn)品定期報(bào)告。此外恒生國(guó)企ETF、恒生紅利ETF為境外證券投資的基金，主要投資于香港證券市場(chǎng)中具有良好流動(dòng)性的金融工具。除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、香港市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)?？缇矱TF實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易機(jī)制資金運(yùn)作周期縮短，可能帶來(lái)短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)于ETF基金，投資者投資于本基金面臨跟蹤誤差控制未達(dá)約定目標(biāo)、指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)、成份券停牌等潛在風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險(xiǎn)、基金份額二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格折溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)、申購(gòu)贖回清單差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)、參考IOPV決策和IOPV計(jì)算錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)、投資者申購(gòu)贖回失敗的風(fēng)險(xiǎn)、基金份額贖回對(duì)價(jià)的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、衍生品投資風(fēng)險(xiǎn)等。 對(duì)于ETF聯(lián)接基金，基金資產(chǎn)主要投資于目標(biāo)ETF，在多數(shù)情況下將維持較高的目標(biāo)ETF投資比例，基金凈值可能會(huì)隨目標(biāo)ETF的凈值波動(dòng)而波動(dòng)，目標(biāo)ETF的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)可能直接或間接成為ETF聯(lián)接基金的風(fēng)險(xiǎn)。ETF聯(lián)接基金的特定風(fēng)險(xiǎn)還包括：跟蹤偏離風(fēng)險(xiǎn)、與目標(biāo)ETF業(yè)績(jī)差異風(fēng)險(xiǎn)、指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險(xiǎn)、成份券停牌或違約的風(fēng)險(xiǎn)等。 本資料不作為任何法律文件，觀點(diǎn)僅供參考，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。