AI算力持續(xù)走強(qiáng)，AI服務(wù)器板塊爆火！最新投資邏輯怎么看？

海外映射邏輯重回舞臺(tái)！海外AI大模型再度加速，AI服務(wù)器需求增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)算力扛大旗！云計(jì)算50ETF（516630）標(biāo)的指數(shù)有望深度受益！

一、 發(fā)生了什么？

OpenAI 發(fā)布文生視頻大模型Sora，不僅可生成長(zhǎng)達(dá)1分鐘的視頻，同時(shí)還能保證視頻質(zhì)量，并遵循用戶的提示，是一次AI文生視頻大模型的跨越性突破。

二、 有什么影響？

視頻/3D/游戲是AIGC技術(shù)最復(fù)雜、應(yīng)用前景最廣闊的方向之一。AI視頻生成工具可以大幅減少實(shí)景拍攝、降低視頻制作成本，Sora的發(fā)布或?qū)⒊蔀锳I視頻應(yīng)用的里程碑事件，有望打開更為廣闊的AI應(yīng)用市場(chǎng)，其在短視頻、游戲、電影等領(lǐng)域或有廣泛應(yīng)用。此外，考慮到視頻數(shù)據(jù)量相對(duì)文本和圖片有幾何級(jí)的提升，A視頻生成對(duì)訓(xùn)練和推理的算力需求將大幅提升，OpenAI、Meta 等巨頭在算力領(lǐng)域持續(xù)布局，也側(cè)面反映了未來(lái)對(duì)于算力的旺盛需求，算力廠商有望持續(xù)受益。

三、 業(yè)績(jī)正在被“實(shí)錘”

1) 英偉達(dá)業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期：上上周，美股科技巨頭英偉達(dá)公布2023Q4財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入221億美元，環(huán)比增長(zhǎng)22%，同比增長(zhǎng)265%，超出市場(chǎng)預(yù)期，其中數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入達(dá)184億美元，環(huán)比增長(zhǎng)27%，同比增長(zhǎng)409%，創(chuàng)歷史新高。相關(guān)財(cái)報(bào)發(fā)布后，英偉達(dá)市值劍指2萬(wàn)億美元。

2) 戴爾科技業(yè)績(jī)好于預(yù)期：上周四美股盤后，戴爾科技公布的第四季度財(cái)報(bào)顯示，業(yè)績(jī)超出了分析師的預(yù)期，并顯示出對(duì)其AI服務(wù)器的強(qiáng)勁需求。戴爾當(dāng)日盤后一度暴漲20%。

英偉達(dá)、戴爾等海外算力廠商的最新業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期，彰顯了算力產(chǎn)業(yè)的高景氣，國(guó)產(chǎn)算力板塊關(guān)注度有望持續(xù)提升。

四、 A股行情會(huì)怎么走？

以2023年第一輪AI狂潮為例，爆款產(chǎn)品的出現(xiàn)是推動(dòng)A股算力行情走強(qiáng)的重要催化。以ChatGPT為代表的底層大模型在持續(xù)推出（尤其是高性能產(chǎn)品），意味著對(duì)算力的要求在持續(xù)提升，因此2023年那一輪AI算力端的行情催化主要集中在國(guó)內(nèi)外大模型的突破，特別是頭部爆款大模型產(chǎn)品的推出以及后續(xù)進(jìn)展對(duì)行情的推動(dòng)比較顯著。

今年春節(jié)后發(fā)布的Sora（文生視頻大模型），就像之前的ChatGPT（文生文大模型）有異曲同工之妙，打響了文生視頻大模型的爆款“第一槍”。后續(xù)國(guó)內(nèi)大量中游廠商有望持續(xù)推出高性能的國(guó)產(chǎn)文生視頻大模型，并不斷進(jìn)行完善、優(yōu)化和迭代。因此，2024年國(guó)內(nèi)外頭部廠商持續(xù)推出文生視頻大模型，或成AI算力端新一輪行情的主要催化。云計(jì)算50ETF（516630）標(biāo)的指數(shù)有望深度受益！

總結(jié)：

此次頭部大模型Sora的出現(xiàn)對(duì)于目前AI視頻生成領(lǐng)域是顛覆性的，是AI生成視頻領(lǐng)域的里程碑事件。同時(shí)，Sora的出現(xiàn)也預(yù)示著在未來(lái)，AI生成視頻很可能會(huì)顛覆視頻剪輯、電影制作、游戲制作等眾多領(lǐng)域。AI視頻生成等多模態(tài)模型有望在影視、動(dòng)畫、游戲、音樂(lè)等IP開發(fā)中發(fā)揮更大作用，繼續(xù)推動(dòng)IP開發(fā)降本增效，帶來(lái)增量變現(xiàn)空間，并拉動(dòng)算力需求。

新一輪AI浪潮來(lái)臨，多個(gè)賽道有望受到催化：

1) 云計(jì)算50ETF(516630)：AI崛起，算力先行，國(guó)產(chǎn)算力扛大旗！

2) 數(shù)據(jù)ETF(516000)：大模型狂飆，數(shù)據(jù)要素助力AI新格局

3) 人工智能AIETF(515070)：多模態(tài)大模型大爆發(fā)，AI王者歸來(lái)

4) 游戲ETF(159869)：游戲牽手AI，迎行業(yè)生產(chǎn)力變革

5) 恒生科技指數(shù)ETF(513180)：港股科技龍頭，助力AI模型迭代