操盤(pán)必讀：證監(jiān)會(huì)回應(yīng)私募基金DMA業(yè)務(wù)收緊；中國(guó)民航局：將加快推動(dòng)低空空域改革落地

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌0.06%，納指跌0.55%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.17%，道指連跌三日，至一周來(lái)收盤(pán)低位。熱門(mén)科技股多數(shù)下跌，Arm跌近3%，谷歌跌近2%，英偉達(dá)、英特爾跌超1%，特斯拉漲超1%。中概股普跌，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌1.66%。百度跌超8%，小鵬汽車、嗶哩嗶哩跌超6%。唯品會(huì)漲超12%。

2、比特幣繼續(xù)狂歡，兩年多來(lái)首次盤(pán)中突破6萬(wàn)美元大關(guān)，一度大漲超7000美元，進(jìn)入本周以來(lái)持續(xù)創(chuàng)逾兩年新高。WTI原油期貨結(jié)算價(jià)跌0.42%，報(bào)78.54美元/桶；布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)漲0.04%，報(bào)83.68美元/桶。歐股主要指數(shù)收盤(pán)漲跌不一，德國(guó)DAX30指數(shù)漲0.27%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌0.74%，法國(guó)CAC40指數(shù)漲0.08%，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.03%。

（二）宏觀新聞

1、有媒體報(bào)道私募基金DMA業(yè)務(wù)收緊，證監(jiān)會(huì)回應(yīng)稱：多空收益互換（DMA）是私募基金與證券公司開(kāi)展的市場(chǎng)中性策略交易，私募基金多頭選擇一籃子股票，同時(shí)使用股指期貨套期保值，獲得對(duì)沖后的選股收益。前期，私募基金因策略原因在市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)程中出現(xiàn)了部分凈值回撤，證券公司和私募基金等主動(dòng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，穩(wěn)步降杠桿、降規(guī)模，風(fēng)險(xiǎn)得到了一定程度消化。春節(jié)后開(kāi)市以來(lái)DMA業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步下降，日均成交量占全市場(chǎng)成交比例約3%。DMA業(yè)務(wù)平穩(wěn)降杠桿，有助于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控。下一步，證監(jiān)會(huì)將對(duì)DMA等場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管、完善制度，指導(dǎo)行業(yè)控制好業(yè)務(wù)規(guī)模和杠桿，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

（三）機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

正圓投資：展望后市，以地方兩會(huì)為前瞻，在穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破的總基調(diào)下，多省下調(diào)24年GDP目標(biāo)，我們認(rèn)為，在新舊動(dòng)能切換的關(guān)鍵時(shí)期，綜合地方經(jīng)濟(jì)增速、失業(yè)率與物價(jià)水平目標(biāo)而言，今年全國(guó)經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)或?yàn)?%。在此大背景下，化解地方債務(wù)、擴(kuò)大內(nèi)需、呵護(hù)市場(chǎng)等各維度政策有望進(jìn)一步明確落實(shí)，方向上，以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)為重中之重，央國(guó)企在新型舉國(guó)體制下將發(fā)揮更大的引領(lǐng)作用，推動(dòng)新一輪產(chǎn)業(yè)升級(jí)；擴(kuò)大內(nèi)需方面，大規(guī)模設(shè)備更新、消費(fèi)品以舊換新、地方文化旅游消費(fèi)等蘊(yùn)含機(jī)遇?？偠灾?，當(dāng)前市場(chǎng)底部形成或已基本確立，后續(xù)右側(cè)應(yīng)持續(xù)關(guān)注兩會(huì)政策明確與宏觀數(shù)據(jù)驗(yàn)證。

順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌：市場(chǎng)的下跌應(yīng)該是由多個(gè)因素造成的：一方面，從2月初反彈至今，各寬基指數(shù)漲勢(shì)喜人，最大漲幅均超過(guò)了13%，而深證成指、創(chuàng)業(yè)板指等在短短的十幾個(gè)交易日里超過(guò)了20%，獲利盤(pán)增多，面臨回吐的壓力，市場(chǎng)有風(fēng)吹草動(dòng)，難免先兌現(xiàn)回避為主；二是市場(chǎng)確實(shí)出現(xiàn)一些投資者所擔(dān)憂的后續(xù)資金供給能否持續(xù)的聲音，比如說(shuō)今天關(guān)于DMA的限制就是一個(gè)導(dǎo)火索。我認(rèn)為，在流動(dòng)性危機(jī)逐步解除后，市場(chǎng)終究會(huì)回歸到原來(lái)的趨勢(shì)：短期震蕩為主，波動(dòng)率上升，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?yōu)殄^。市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)今年春節(jié)前的尋底后，后續(xù)仍有一定空間。

暢力資產(chǎn)董事長(zhǎng)寶曉輝：預(yù)計(jì)整體行情企穩(wěn)向上，個(gè)別板塊將會(huì)有亮眼表現(xiàn)。我建議投資者可以時(shí)刻關(guān)注兩會(huì)最新議題，如果兩會(huì)議題或者政府工作報(bào)告中指引出了有關(guān)特點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的新方向，那么市場(chǎng)資金必然會(huì)朝這個(gè)板塊進(jìn)行傾斜，這也是長(zhǎng)線資金可以埋伏的一個(gè)時(shí)機(jī)節(jié)點(diǎn)。就我個(gè)人來(lái)講，后市建議投資者繼續(xù)關(guān)注高端醫(yī)療、AI、央國(guó)企板塊，這也是我們暢力資產(chǎn)目前主做的方向。

（四）行業(yè)掘金

1、國(guó)新辦2月28舉行新聞發(fā)布會(huì)。中國(guó)民航局副局長(zhǎng)韓鈞表示，將與相關(guān)部門(mén)和地方政府一起，加快推動(dòng)低空空域改革落地見(jiàn)效，進(jìn)一步盤(pán)活低空空域資源；推動(dòng)通用機(jī)場(chǎng)和臨時(shí)起降點(diǎn)建設(shè)，進(jìn)一步完善低空飛行服務(wù)保障體系；優(yōu)化直升機(jī)和無(wú)人駕駛航空器的適航標(biāo)準(zhǔn)、審定模式與技術(shù)，進(jìn)一步提升適航審定能力；重構(gòu)低空飛行的安全監(jiān)管體系，進(jìn)一步提升安全監(jiān)管效能；從投資角度看，低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將帶動(dòng)有效投資。當(dāng)前，低空經(jīng)濟(jì)迎來(lái)多方布局，成為發(fā)展新動(dòng)能的重要領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，到2025年，低空經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的綜合貢獻(xiàn)值將達(dá)3萬(wàn)億至5萬(wàn)億元。相關(guān)概念股包括中信海直，四川九洲，安達(dá)維爾等。

2、近日，北京市高級(jí)別自動(dòng)駕駛示范區(qū)為百度小馬智行、AutoX安途和文遠(yuǎn)知行頒發(fā)高速道路載人示范應(yīng)用通知書(shū)，這4家企業(yè)旗下智能網(wǎng)聯(lián)乘用車獲準(zhǔn)，在北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)(北京亦莊)至大興國(guó)際機(jī)場(chǎng)航站樓之間開(kāi)展載人接駁。這標(biāo)志著世界首個(gè)首都城市機(jī)場(chǎng)自動(dòng)駕駛接駁載人示范場(chǎng)景正式開(kāi)放。機(jī)場(chǎng)和高鐵站的城市出行場(chǎng)景是自動(dòng)駕駛商業(yè)化的重要一環(huán)，特點(diǎn)表現(xiàn)為單程通行里程長(zhǎng)、客單價(jià)高、場(chǎng)景跨度大。2024年北京市政府工作報(bào)告提出，將啟動(dòng)高級(jí)別自動(dòng)駕駛示范區(qū)建設(shè)4.0階段任務(wù)，推動(dòng)機(jī)場(chǎng)、火車站、城市道路清掃等重點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)景有序開(kāi)放。概念股包括千方科技，萬(wàn)集科技，高新興等。

3、據(jù)報(bào)道。德國(guó)科研團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)并測(cè)試了一種為有需求患者生產(chǎn)義眼的數(shù)字化技術(shù)，利用光學(xué)相干層析成像（OCT）掃描了10名患者的眼眶和健康的眼睛，義眼能自動(dòng)調(diào)整為適應(yīng)眼眶的形狀。同時(shí)，研究人員讓多材料3D打印機(jī)利用彩色圖像生成有紋理的3D模型。利用這種技術(shù)生產(chǎn)的義眼外觀更自然，適配度更好。3D打印作為行業(yè)變革性技術(shù)，已處于產(chǎn)業(yè)化拐點(diǎn)的前夕。3D打印產(chǎn)業(yè)有望在航天航空、消費(fèi)電子、醫(yī)療、模具等制造業(yè)的深入應(yīng)用，3D打印的性能和成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，加快技術(shù)滲透率的提升，2024年將是產(chǎn)業(yè)飛輪迎來(lái)加速的一年。概念股包括通達(dá)創(chuàng)智，大博醫(yī)療等。