小米、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)投資 閃回科技沖刺港股IPO：三年累計營收超25億元、虧損2.47億元 二手電商還是門好生意嗎？

每經(jīng)記者 王郁彪    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

2021年無疑是二手電子消費平臺近幾年來最高光的一年。那一年，萬物新生（愛回收）（RERE.US，股價1.2美元，市值2.68億美元）成功登陸紐交所，幾乎同時，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)也官宣拿到了小米戰(zhàn)略領(lǐng)投的1億美元D1輪融資。

在之后近三年的時間內(nèi)，雖然碳中和概念以及循環(huán)經(jīng)濟的風不斷吹來，二手電子消費平臺在資本市場的想象空間卻呈現(xiàn)縮小之勢。

2月26日，由小米、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等明星企業(yè)投資的閃回科技正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，與時下多數(shù)頭部二手電商平臺一樣，閃回科技采用“互聯(lián)網(wǎng)+二手”模式，業(yè)務分布線上、線下兩大渠道，有“閃回收”和“閃回有品”兩個品牌。

閃回科技是線下以舊換新的手機回收服務提供商 圖片來源：閃回收公眾號

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2022年自消費者端回收交易總額計，閃回科技是中國最大的專注于線下以舊換新的手機回收服務提供商，亦是中國第三大手機回收服務商，市場份額分別為8.4%及1.5%。

當前經(jīng)濟周期加之理性消費逐漸回歸，消費端更加追求極致性價比，電商零售賽道對應之下重回“低價戰(zhàn)略”，沉寂良久的二手電子消費賽道又將熱鬧起來。。

不過，受限于市場初期激烈的競爭，加之國內(nèi)二手電子消費亟待釋放，產(chǎn)業(yè)鏈布局有待進一步完善，盈利、規(guī)模增長困境，仍是擺在各家面前一道解不開的難題。

三年累計營收超25億元、虧損2.47億元

閃回科技的收入模式，與時下二手電子消費賽道主流模式差別不大。

招股書顯示，閃回科技的收入，主要來自通過閃回有品在線平臺以及其第三方電商平臺上運營的自有網(wǎng)店，向二手市場買家銷售其從各供應渠道采購的二手消費電子產(chǎn)品，其中大部分為手機。

此外，閃回科技也通過線下企業(yè)批量銷售部分采購的消費電子產(chǎn)品，同時提供增值及售后服務。

財務數(shù)據(jù)上，招股書顯示，2021年和2022年，閃回科技的營收分別為7.50億元（人民幣，下同）和9.19億元，同比增幅約為22.6%；2023年前三季度，閃回科技的營收從2022年同期的7.02億元增加約19.2%至8.36億元。

閃回科技2021年、2022年及2023年前九月財務數(shù)據(jù)。圖片來源：招股書截圖

營收增長，但閃回科技仍處虧損狀態(tài)。招股書顯示，2021年、2022年及2023年前三季度，閃回科技的凈虧損分別為0.49億元、0.99億元以及0.99億元，凈虧損率分別為6.5%、10.8%以及11.9%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2023年年底，閃回科技將合作和回收交易服務延伸至香港。2023年10月，閃回科技取得香港無線電商牌照。

不過，在線下布局層面，閃回科技仍與賽道內(nèi)頭部公司有著不小的差距。

國內(nèi)頭部手機回收平臺 圖片來源：智研咨詢

2023年9月、12月，閃回科技以閃回有品品牌在深圳開設了第一家和第二家線下零售店，開展二手消費電子產(chǎn)品的回收和銷售服務。

記者了解到，截至2023年9月30日，愛回收線下門店覆蓋城市273座，門店總數(shù)達1952家。公開資料顯示，截至2023年12月，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)在全國的門店數(shù)量已經(jīng)超過300家。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，成立至今，閃回科技獲得了小米、順為資本、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等機構(gòu)的投資。值得一提的是，2021年6月，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團宣布完成1億美元D1輪融資，由小米集團領(lǐng)投，尚珹資本、順為資本跟投。

閃回科技上市前股東架構(gòu)。圖片來源：招股書截圖

閃回科技持股方面，招股書顯示，雷軍配偶旗下順為科技、杭州順贏，通過上海聞微持股3.90%；小米通過上海驕锃持股6.83%；轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)旗下發(fā)條時光，通過World Circulation BVI持股4.42%。

二手電商“轉(zhuǎn)”線下 愛回收、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)提速 閑魚也來了

二手電商競爭的下半場——線下戰(zhàn)局，閑魚也加入了。

2023年5月，閑魚產(chǎn)品升級會再次提出了“交易”和“社區(qū)”雙軸發(fā)展。今年年初，首家閑魚循環(huán)商店正式開業(yè)。該線下店位于杭州市拱墅區(qū)，尚處試運營階段，主要以社區(qū)店形式服務周邊兩公里乃至同城的用戶。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，該循環(huán)店售賣模式為，用戶將商品送貨到店掃碼寄賣，門店進行選品和估價，用戶上閑魚APP內(nèi)確認估價后，再由門店上架銷售，直到成功售出收款到賬。

二手電子消費平臺中，著重線下自營門店業(yè)務的首先是愛回收。即便疫情期間連續(xù)數(shù)個季度調(diào)整運營策略，優(yōu)化成本支出，愛回收線下擴張都并未因此止步不前。

愛回收2023年半年報顯示，在門店擴張方面，截至2023年6月30日，愛回收線下門店覆蓋城市達269座，門店總數(shù)達1944家，對比去年6月末增加了315家。而隨后的2023年三季度，萬物新生線下門店覆蓋城市273座，門店總數(shù)達1952家。

而2022年11月初的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團品牌戰(zhàn)略升級發(fā)布會上，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團CEO黃煒對外宣布，門店業(yè)務已面向全國開放加盟。公開資料顯示，截至2023年12月，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)在全國的門店數(shù)量已經(jīng)超過300家。

值得一提的是，針對此次IPO募集所得資金凈額的利用，閃回科技在招股書中表示，將主要用于加強與上游資源合作伙伴的策略合作以持續(xù)擴大交易服務涵蓋范圍和全國覆蓋范圍，并鞏固目前在中國線下以舊換新手機回收服務的市場地位等。

對于二手電子消費平臺而言，線下業(yè)務布局已經(jīng)不再是可選項，而是標配。

各家在線上的布局，無論是質(zhì)檢、倉儲轉(zhuǎn)運等全流程，均已相對成熟。而線下門店提供窗明幾凈的交易空間和多品類的商品陳列，消費者能夠看得見摸得著。

建立信任，是二手電商構(gòu)建競爭力的關(guān)鍵。線下空間的交互性，以及相對豐富的消費場景，一定程度上可以改變消費者對二手的消費偏見。

從大的市場層面來看，二手消費規(guī)模的增長仍潛力巨大。《2021中國閑置二手交易碳減排報告》顯示，中國二手閑置物品交易市場規(guī)模2020年已破萬億。閑置物品交易范圍覆蓋了幾乎所有消費品品類，預計2025年市場規(guī)模將達到接近3萬億。

雖然不愁規(guī)模和增長前景，但與無數(shù)機會一同擺在各家面前的，是盈利和規(guī)模困境。市場初期競爭，國內(nèi)二手消費產(chǎn)業(yè)鏈有待進一步完善，想要跑通模式，不僅關(guān)乎個體更關(guān)乎整個二手消費市場。

面向未來，二手電商玩家們要做的，是在完善“線上+線下”模式、多場景消費布局之外，同時打響“渠道戰(zhàn)”“綜合品類戰(zhàn)”，以期分得萬億市場的蛋糕。二手電子消費與交易，也仍將是這場戰(zhàn)役的核心和關(guān)鍵。頭部電商、零售及制造商們是執(zhí)子者，更多的廝殺與較量也都蘊含其中。

封面圖片來源：企業(yè)官方公眾號