鄭眼看盤丨信心、資金雙雙回暖，A股轉(zhuǎn)強(qiáng)

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

本周A股大漲，上證綜指全周大漲4.85%至3004.88點；深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指周漲幅分別為5.87%、7.19%，科創(chuàng)50指數(shù)全周漲1.73%，北證50指數(shù)全周漲6.52%。

銀行、煤炭等部分高股息權(quán)重股本周表現(xiàn)較好，其他權(quán)重股暫有所休整。高股息個股上漲與利率超預(yù)期降低相關(guān)，因這凸顯了高股息公司的相對吸引力。本周，高股息個股上漲或與險資配置需求大增相關(guān)，因這一說法較符合邏輯，故吸引了包括外資在內(nèi)的許多投資者跟風(fēng)。

不過具體來看，本周漲幅最大的卻是小盤股、微盤股，尤其是疊加了AI概念的品種。本周中證2000指數(shù)大漲8.08%，這個漲幅遠(yuǎn)高于中證500指數(shù)的漲0.92%。微盤股、小盤股的上漲與前期的“異常”回調(diào)相關(guān)，并非這類個股基本面得到明顯提升，投資者在參與時應(yīng)記得這點。前期量化機(jī)構(gòu)因策略被迫調(diào)整而形成的“踩踏”，現(xiàn)在這一擁擠交易已經(jīng)結(jié)束，相關(guān)個股出現(xiàn)些反向運行也很正常，一般不代表著趨勢反轉(zhuǎn)。

A股的上漲應(yīng)得益于諸多因素共振。首先是“信心恢復(fù)”，證監(jiān)會新領(lǐng)導(dǎo)班子在提振市場信心方面的實質(zhì)性舉措相當(dāng)多，力度也很大，投資者信心自然就得到提振。其次是，政策大超預(yù)期，如本周初與樓市密切相關(guān)的5年期以上LPR利率下調(diào)幅度超出了所有人預(yù)期。

除上述因素外，國際金融市場可能也出現(xiàn)些許有利于A股的變化。就本周來看，雖然市場對美聯(lián)儲延后降息的預(yù)期不變，但市場對高利率將可能最終使美國進(jìn)入衰退的預(yù)期有所強(qiáng)化，這已在美債表現(xiàn)中得到些許體現(xiàn)，如短期美債表現(xiàn)弱于長期美債。

上證綜指已收復(fù)了3000點重要關(guān)口，這對投資者信心提升肯定會有助益。由歷史經(jīng)驗看，重大點位一次性便突破的情況相對較少，故下周市場如果出現(xiàn)些短線反復(fù)也很正常，投資者以平常心對待即可。

未來大盤進(jìn)一步上漲應(yīng)脫離不了兩個方面：一是政策面能更有力度地促進(jìn)股市制度進(jìn)一步改善，二是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況有相對稍明顯的改善。

對于政策面動向，投資者自然可保持期待，相信未來與股市相關(guān)利好會進(jìn)一步推出。值得一提的是，3月份全國兩會將召開，按以往經(jīng)驗，這段時期利好政策或消息應(yīng)處于高發(fā)期，市場一般會提前做出些反應(yīng)。

在經(jīng)濟(jì)基本面方面，春節(jié)期間國內(nèi)消費領(lǐng)域不乏亮點，而節(jié)后良好的消費勢頭能否延續(xù)暫未可知。其次，利率超預(yù)期下調(diào)對提振樓市與經(jīng)濟(jì)應(yīng)有些后續(xù)效應(yīng)，不過同樣會有些時滯。

操作方面，雖然短期股指可能有所超漲，且量能表面看可能不那么充沛，但考慮到政策面高頻出臺利好的狀態(tài)大概率還會延續(xù)，建議投資者淡化短期波動，以繼續(xù)持股為主。

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封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝