史無前例！5年期以上LPR下調(diào)25基點 房貸將下調(diào)？專家：百萬房貸月供減少150元

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 馬子卿    

2月20日，央行全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%。其中，1年期LPR繼續(xù)“按兵不動”，5年期以上LPR比上月下調(diào)了25個基點。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這是繼去年8月，1年期LPR下降10基點之后，LPR首次下降。值得注意的是，與房貸利率掛鉤的5年期以上LPR，創(chuàng)下2019年來的最大降幅。招聯(lián)首席研究員董希淼對記者表示，5年期以上LPR大幅度、超預期下降，首先傳遞出提振居民住房消費、促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展的強烈信號。5年期以上LPR下降之后，居民房貸利息支出將減少，有助于提振居民住房消費的意愿和能力。

對于購房者月供具體能降多少，有專家測算，若按100萬元貸款本金、30年等額本息償還方式計算，此次降息后購房者月供可以減少150元左右。

非對稱降息

記者注意到，2月18日，央行開展逆回購操作和1年期中期借貸便利（MLF）操作，利率均與上月持平。LPR是由MLF利率和商業(yè)銀行在此基礎上加點構(gòu)成。按照此前預測，MLF利率未變，LPR持平的概率較高。

2月20日，央行全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，這是繼去年8月，1年期LPR下降10基點之后，LPR首次下降。值得注意的是，與房貸利率掛鉤的5年期以上LPR，創(chuàng)下2019年來的最大降幅。

此外，與此前LPR變動相比，本月LPR下降與政策利率調(diào)整并不同步，兩個期限品種呈現(xiàn)非對稱下降。在董希淼看來，2023年以來存款利率連續(xù)4次下調(diào)，疊加2024年2月5日全面降準落地，銀行資金成本已經(jīng)有所降低，LPR減少加點具有空間。此前央行多次表態(tài)將引導LPR下降，且5年期以上LPR下降可能性更大。因此，此次LPR非對稱下降基本符合市場預期。

董希淼繼續(xù)指出，在當前宏觀經(jīng)濟恢復勢頭并不穩(wěn)固、經(jīng)營主體信心和預期較弱的情況下，春節(jié)之后LPR大幅下降傳遞出貨幣政策穩(wěn)增長、促發(fā)展的明確信號，進一步推動降低實體經(jīng)濟融資成本，進而有助于提振市場信心和預期，助力2024年經(jīng)濟實現(xiàn)良好開局和持續(xù)回升。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，本次兩個期限品種的LPR報價為非對稱調(diào)整，主要原因是2019年以來5年期以上LPR，比1年期LPR的降幅小15個基點。5年期以上LPR報價是個人住房貸款和企事業(yè)單位中長期貸款的定價基準，當前樓市持續(xù)低位運行，投資穩(wěn)增長需求較高，較大幅度下調(diào)5年期以上LPR報價有較強的必要性。而1年期LPR報價保持不動，則有助于穩(wěn)定已處歷史低位的銀行凈息差，為5年期以上LPR報價較大幅度下調(diào)騰出空間。

王青認為，本次5年期以上LPR報價下調(diào)，將直接帶動新發(fā)放企業(yè)中長期貸款和居民房貸利率跟進下調(diào)，有助于提振企業(yè)投資需求，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場運行?？傮w上看，本次5年期以上LPR報價下調(diào)，在價格方面釋放了穩(wěn)增長、穩(wěn)樓市政策加力的明確信號，有助于提振市場信心，改善社會預期。

提振居民住房消費意愿

作為房貸利率參考的5年期以上LPR變動，向來備受萬千購房者關(guān)注。不少接受采訪的人士表示，5年期以上LPR下調(diào)，房貸利率也將迎來下調(diào)。

董希淼表示，5年期以上LPR是個人住房貸款和企事業(yè)單位中長期貸款的定價基準。5年期以上LPR大幅度、超預期下降，首先傳遞出提振居民住房消費、促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展的強烈信號。5年期以上LPR下降之后，居民房貸利息支出將減少，有助于提振居民住房消費的意愿和能力。

董希淼繼續(xù)指出，同時，5年期以上LPR大幅下降，還將降低企事業(yè)單位中長期貸款利率，進一步激發(fā)企事業(yè)單位中長期融資需求。這將有利于長期貸款占比較高的國家重大項目、基礎設施建設，也有助于減輕地方債務利息支出壓力。

5年期以上LPR下調(diào)后，購房者更關(guān)心的是“房貸利率是否會立即下調(diào)”“月供能降多少”。董希淼對記者表示，對存量房貸而言，房貸利率將在重定價日之后進行調(diào)整；對新增房貸而言，預計多數(shù)銀行將在本次LPR基礎上保持加點不變，進而降低新增房貸實際利率。

易居研究院研究總監(jiān)嚴躍進表示，若按100萬貸款本金、30年等額本息償還方式計算，此次降息后購房者月供可以減少150元左右。屬于相對減負比較大的一次，有助于進一步促進房貸申請和消費。其對于后續(xù)購房市場的活躍等也都有積極的作用。

分析師：可能繼續(xù)降息

對于后續(xù)是否存在繼續(xù)降息的可能，王青表示，受物價水平偏低影響，著眼于提振宏觀經(jīng)濟總需求，未來LPR報價仍有可能跟進MLF利率下調(diào)。

王青判斷，伴隨2月春節(jié)錯月效應反轉(zhuǎn)，CPI同比有望小幅回正，PPI同比降幅也有望進一步小幅收窄至2.2%，但短期內(nèi)物價水平仍將處于低迷狀態(tài)，上半年GDP平減指數(shù)同比將繼續(xù)處于負值區(qū)間。這意味著未來一段時間物價水平和價格預期目標相比仍有距離，考慮物價因素的企業(yè)和居民實際貸款利率仍面臨一定上升壓力。

由此，當前通過下調(diào)政策利率引導名義貸款利率較快下行，緩解實際利率上升壓力的迫切性較高。需要指出的是，本次LPR報價下調(diào)幅度或難以充分解決當前物價偏低、企業(yè)和居民實際貸款利率上升問題。

他表示，更為重要的是，主要受房地產(chǎn)行業(yè)下滑、消費需求不振等因素影響，2023年四季度以來官方制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)運行在收縮區(qū)間。這意味著近期宏觀經(jīng)濟運行穩(wěn)中見弱，宏觀政策實施逆周期調(diào)節(jié)的必要性上升。

回顧歷史可以看到，一旦官方制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)3個月以上運行在收縮區(qū)間，貨幣政策作出反應的可能性就會顯著加大，除降準外，下調(diào)政策利率也是常見的應對措施。

由此，綜合當前經(jīng)濟和物價走勢，王青認為，短期內(nèi)MLF利率下調(diào)的可能性仍然較大。這將帶動兩個期限品種的LPR報價繼續(xù)下調(diào)，進而帶動企業(yè)和居民貸款利率持續(xù)下行，提振宏觀經(jīng)濟總需求。與此同時，LPR報價持續(xù)下調(diào)帶動貸款利率下行，也將為今年地方債務風險化解提供更為有利的條件。