多頭不死，空頭不止？——道達(dá)投資手記

我在看大家留言的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)一個(gè)有意思的現(xiàn)象。今天，達(dá)哥想跟朋友們聊一下。

關(guān)于股票是應(yīng)該追漲殺跌還是低吸高拋的問題，其實(shí)投資界爭(zhēng)論了很久。有的人認(rèn)為強(qiáng)者恒強(qiáng)，斬?cái)嗵潛p，讓利潤(rùn)奔跑；有的人則認(rèn)為價(jià)值回歸，要把握好安全邊際。二者都有很多的例子，我有時(shí)候也總在思考這個(gè)問題。

我每天都會(huì)看大家的留言，包括平時(shí)聊天，我也經(jīng)常看哪些人買了哪些股票。經(jīng)過一段時(shí)間以來的觀察，我發(fā)現(xiàn)我的評(píng)論區(qū)活躍的人總是在不斷變化。人在一帆風(fēng)順的時(shí)候都習(xí)慣“打雞血”，所以漲的時(shí)候我會(huì)非常開心，跌起來就蔫了。

根據(jù)我的觀察，每一波抓住熱點(diǎn)的人都不太一樣，有可能達(dá)哥的讀者換得比較快，不過這在一定程度上說明很多人其實(shí)踩不準(zhǔn)輪動(dòng)的節(jié)奏。每一輪的熱點(diǎn)炒作，賺錢的人大概不到20%，很多人都是后知后覺地入局，從而被套住。

這些追高的投資者，往往會(huì)在回落的過程里補(bǔ)倉(cāng)以降低成本，時(shí)間長(zhǎng)了，又會(huì)被所謂的價(jià)值投資給套住，這似乎已經(jīng)成為一種投資的定律。當(dāng)然，也有運(yùn)氣好的時(shí)候，比如突然來一波牛市拉升，但是往往在回本前牛市就結(jié)束了。

大家覺得是不是這樣？回頭想想，哪個(gè)環(huán)節(jié)出了問題呢？

達(dá)哥覺得，這些朋友就是沒有形成自己的交易理念和交易體系，基本上每一筆交易都是隨心所欲，這就導(dǎo)致每一筆交易的結(jié)果都是隨機(jī)的。沒有理念和體系，就沒有辦法優(yōu)化，也就無(wú)法形成一套有規(guī)律可循的系統(tǒng)。所謂無(wú)規(guī)矩不成方圓，必須有一些指導(dǎo)方針，反復(fù)驗(yàn)證，演化，完善。

之前，我在逛交流平臺(tái)的時(shí)候，看到一位大佬的分享，其交易的全部秘訣就是始終如一地堅(jiān)持自己的交易系統(tǒng)。

信任和嚴(yán)格遵守一個(gè)良好的、正向期望的交易系統(tǒng)，是交易中最艱難的?，F(xiàn)實(shí)中，總會(huì)因?qū)嶋H交易中的種種不如意而變得難以執(zhí)行。交易的成功就是將簡(jiǎn)單的盈利模式重復(fù)做，而且是大量做。只有這樣，才能顯示出這種模式的大概率特征，才能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。

任何一個(gè)期望值為正的系統(tǒng)，只要我們一直堅(jiān)持，并加上合理的資金管理，都可以讓我們大幅獲利。盤感交易由于缺乏一致性，從而導(dǎo)致收益極不穩(wěn)定，大起大落。很多人就是因?yàn)閼岩珊筒荒軋?jiān)持按照一個(gè)良好的交易系統(tǒng)操作，才被永遠(yuǎn)地?fù)踉诔晒Φ耐顿Y市場(chǎng)之外。

好了，咱們回來聊聊市場(chǎng)。今天市場(chǎng)的表現(xiàn)應(yīng)該是不及很多人預(yù)期的，周末的政策性利好，確實(shí)給了滬指高開的契機(jī)，但之后的表現(xiàn)就只能用弱來形容。放在管理層百般呵護(hù)市場(chǎng)的背景下，以這種走法來說，向下的概率較高。

臨近尾盤，滬指又出現(xiàn)小幅回升。有朋友覺得，這可能是多方資金在試探，抑或是護(hù)盤力量，但這里達(dá)哥并不想去猜測(cè)這股拉升的動(dòng)能究竟來自哪里。突然看到“多頭不死，空頭不止”這句話，達(dá)哥覺得非常貼切。

連續(xù)性的利好，大盤都缺乏向上突破的勇氣，反而持續(xù)弱勢(shì)，雖然盤中看到有力量在抵抗，但這種抵抗顯然不夠。如果從“多頭不死，空頭不止”的角度來說，目前這種盤面，就還不是真正見底的跡象。

當(dāng)然，也不能說大盤就非得向下走，有一個(gè)詞叫“利好隔日效應(yīng)”，不排除資金在觀察今天的情況，隔日再動(dòng)手的可能。資金用利好打壓這種戰(zhàn)術(shù)來制造市場(chǎng)心理落差，目的是迫使散戶在低位交出籌碼。

今天權(quán)重壓盤，有這種味道，但關(guān)鍵是大盤得有奮力一躍的勇氣。至少來說，滬指3110點(diǎn)附近的壓力位要突破，不然，按照這種震蕩節(jié)奏，向下的概率更大。昨天提到了可以從三連陽(yáng)的角度觀察打破節(jié)奏的觀點(diǎn)，這種觀察方法比較簡(jiǎn)單。

不過，從達(dá)哥的角度來說，我更傾向于“多頭不死，空頭不止”的觀點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出本輪調(diào)整以來的新低，達(dá)哥的理想位置在2020年三四月份創(chuàng)業(yè)板指數(shù)回踩后拉升的位置。

板塊熱點(diǎn)方面，采掘服務(wù)業(yè)、煤炭開采走強(qiáng)。受巴以沖突影響，原油成為國(guó)際市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。上周五，國(guó)際原油價(jià)格大幅走高，WTI原油、布倫特原油均大幅上漲超5%，均取得今年4月以來的最大單日漲幅。原油價(jià)格上漲，也提升了黑色能源如煤炭的漲價(jià)預(yù)期。

板塊方面，采掘服務(wù)業(yè)高開高走，成交量放大，有繼續(xù)沖高的預(yù)期，但由于單日漲幅過大，后續(xù)再?zèng)_之后，休整的概率較高。至于煤炭板塊屬于跟漲性質(zhì)，板塊內(nèi)沒有漲停品種出現(xiàn)，上漲力度要比前者弱不少，板塊整體位置不低，不建議貿(mào)然追買。

老賽道的食品飲料重挫，板塊指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新低，也跌破了去年10月的低點(diǎn)，已經(jīng)回到了2020年初的位置，看來市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)的預(yù)期依然不太樂觀。單純看走勢(shì)圖，沒有企穩(wěn)的跡象。醫(yī)藥方向今日也下跌，但整體比消費(fèi)強(qiáng)，這種調(diào)整也比較正常，仍然值得關(guān)注，畢竟已經(jīng)證明過自己。

短線方面，處于高位的主線個(gè)股，要注意節(jié)奏上的風(fēng)險(xiǎn)。越是分歧節(jié)點(diǎn)，越是考驗(yàn)龍頭股的韌性。在高位都很難下手的時(shí)候，有一個(gè)思路可以作短線參考：就找這段行情的絕對(duì)最強(qiáng)票，或者博弈的核心票。

反正都是低吸，買誰(shuí)不是買？在分歧節(jié)點(diǎn)，如果龍頭股大虧，那么其他個(gè)股也好不到哪里去。相反，如果其他個(gè)股大虧，龍頭股可能還能多一條博弈的命。這種絕對(duì)龍頭的選擇標(biāo)準(zhǔn)也比較苛刻：一定是容量票，一定是經(jīng)歷過反復(fù)分歧考驗(yàn)，一定是趨勢(shì)最強(qiáng)。

整體來說，今天大盤雖然下跌，但主要是權(quán)重砸盤所致，個(gè)股活躍度不錯(cuò)，短線仍以強(qiáng)勢(shì)方向回調(diào)到支撐位為主要的機(jī)會(huì)。新能源類品種，要注意超跌反彈帶來的機(jī)會(huì)，尤其是在創(chuàng)出新低后，觀察能否出現(xiàn)背離，比如鋰電池板塊的超跌反彈。

（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝