2024-02-20 07:59:21
每經(jīng)AI快訊,國泰君安研報表示,白酒的庫存周期圍繞人口周期、投資周期及信用擴張這三大周期運動,在三大周期支撐弱化的前提下,白酒庫存周期特征將日益明顯。當下白酒消費的需求端弱復蘇、供給端領(lǐng)先,行業(yè)累庫與去庫并存,微觀信號表明行業(yè)已經(jīng)邁入庫存周期后半段,預計后續(xù)去庫特征將更明顯。個股業(yè)績分化持續(xù),業(yè)績確定性來自于品牌、產(chǎn)品線及營銷體系的競爭優(yōu)勢。當下白酒板塊估值低于海外消費品龍頭且自身估值水平處于歷史區(qū)間相對底部,板塊估值或存在階段性低估。板塊被低估的核心在白酒消費具備較強順周期屬性,業(yè)績預期尚待穩(wěn)定,展望后續(xù),經(jīng)濟持續(xù)復蘇疊加去庫壓力釋放,市場對板塊業(yè)績預期將回歸穩(wěn)定,板塊估值體系有望企穩(wěn)甚至回升。
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP