千億地產(chǎn)巨頭被終止上市，董事長(zhǎng)也被罰！實(shí)控人身家曾力壓許家印，現(xiàn)已成被執(zhí)行人……

董事長(zhǎng)被罰沒(méi)2200萬(wàn)

2月6日晚，泛?？毓砂l(fā)布公告稱，公司股票已被深圳證券交易所決定終止上市，將在2024年2月7日被摘牌。

公告稱，2024年1月26日，泛?？毓晒煞萦邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱“公司”）收到深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“深交所”）《關(guān)于泛?？毓晒煞萦邢薰竟善苯K止上市的決定》（深證上〔2024〕76號(hào)）。鑒于公司股票被深交所決定終止上市，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》《關(guān)于退市公司進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的實(shí)施辦法》等的相關(guān)規(guī)定，公司應(yīng)當(dāng)在股票被終止上市后及時(shí)做好相關(guān)工作，以確保公司股份在摘牌后四十五個(gè)交易日內(nèi)可以進(jìn)入全國(guó)股轉(zhuǎn)公司代為管理的退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓。

同日，公司還收到董事長(zhǎng)欒先舟通知，后者收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)北京監(jiān)管局（以下簡(jiǎn)稱“北京證監(jiān)局”）出具的《行政處罰決定書(shū)》（〔2023〕24號(hào)）。因北京證監(jiān)局認(rèn)定欒先舟存在于2016年內(nèi)幕交易民生控股股份有限公司股票及泄露民生控股股份有限公司內(nèi)幕信息的行為，欒先舟據(jù)此申請(qǐng)聽(tīng)證并提出申辯意見(jiàn)，北京證監(jiān)局對(duì)欒先舟及其代理人的申辯意見(jiàn)不予采納。

依據(jù)2005年《證券法》第二百零二條的規(guī)定，北京證監(jiān)局決定：（一）關(guān)于內(nèi)幕交易行為，責(zé)令欒先舟依法處理非法持有的證券，沒(méi)收違法所得約564萬(wàn)元，并處以約1691萬(wàn)元的罰款；（二）關(guān)于泄露內(nèi)幕信息行為，對(duì)欒先舟處以4萬(wàn)元的罰款。

從2020年到2022年，泛?？毓蓺w母凈利潤(rùn)分別虧損46.2億元、112.5億元、115.4億元，總資產(chǎn)從1800多億元下降到1052億元。2023年前三季度，泛?？毓蓺w母凈利潤(rùn)為虧損68.9億元。從2020年起的3年多時(shí)間里，泛?？毓梢呀?jīng)虧損超340億元。三季報(bào)顯示，截至2023年9月末，泛海控股總資產(chǎn)仍有近千億，但歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)為-120.54億元（未經(jīng)審計(jì)）。

重整宣告失敗

分析人士：可能面臨破產(chǎn)的命運(yùn)

2023年4月21日，獅王資產(chǎn)以泛海控股不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)且明顯缺乏清償能力，但具備重整價(jià)值為由，向北京市一中院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行預(yù)重整。4月27日，北京市一中院決定對(duì)公司啟動(dòng)預(yù)重整。

去年6月30日晚間，泛?？毓晒娣Q，公司預(yù)重整工作全面有序推進(jìn)，正在積極開(kāi)展債權(quán)申報(bào)與審查、財(cái)產(chǎn)調(diào)查、審計(jì)與評(píng)估、主要債權(quán)人溝通、重整投資人公開(kāi)招募等事項(xiàng)，已有13家意向投資人提交報(bào)名材料。公司下一步將配合繳納保證金的合格意向投資人開(kāi)展盡職調(diào)查，并積極開(kāi)展投資方案磋商等相關(guān)工作。

然而，去年12月1日晚間，泛海控股公告稱，根據(jù)北京市一中院出具的《決定書(shū)》，預(yù)重整期間，臨時(shí)管理人經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)泛?？毓勺鳛樯鲜泄疽巡痪邆渲卣赡?/span>，并申請(qǐng)北京市一中院終結(jié)泛?？毓深A(yù)重整程序。據(jù)此，北京市一中院決定終結(jié)泛?？毓深A(yù)重整。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，分析人士認(rèn)為，這也基本宣告了泛海的終局，即可能面臨破產(chǎn)的命運(yùn)。 

與此同時(shí)，深交所向泛海控股董秘陸洋發(fā)出監(jiān)管函，指其對(duì)泛?？毓上嚓P(guān)違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任，主要包括泛海控股重大債務(wù)逾期未及時(shí)披露，部分債務(wù)融資信息披露不完整、不準(zhǔn)確且決策程序不符合相關(guān)規(guī)定，未及時(shí)披露子公司股權(quán)質(zhì)押的情況等。

實(shí)控人曾是中國(guó)前十大富豪

身家一度力壓許家印

作為“泛海系”的掌舵人，盧志強(qiáng)1952年出生于山東威海，1985年“下海”創(chuàng)業(yè)。1998年，盧志強(qiáng)旗下的光彩事業(yè)投資集團(tuán)有限公司借殼上市。此后，經(jīng)過(guò)股權(quán)變更，公司股票簡(jiǎn)稱從光彩建設(shè)變?yōu)榉汉＝ㄔO(shè)。

盧志強(qiáng) 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

房地產(chǎn)一度是泛海的主營(yíng)業(yè)務(wù)。到2013年，泛海建設(shè)的房地產(chǎn)銷(xiāo)售收入為人民幣58.44億元，公司項(xiàng)目分布在北京、武漢、上海、深圳、杭州、青島、大連及美國(guó)洛杉磯等多個(gè)國(guó)內(nèi)外城市。

2014年初，泛?？毓啥聲?huì)作出企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展的決策，由單一的房地產(chǎn)上市公司向涵蓋金融、房地產(chǎn)、戰(zhàn)略投資等業(yè)務(wù)的綜合性控股上市公司轉(zhuǎn)型，公司名稱也變更為泛?？毓?。

此后，泛海便開(kāi)始不斷購(gòu)入金融資產(chǎn)。僅2014年，泛海便收購(gòu)了民生證券約73%的股權(quán)（后來(lái)持股比例一度達(dá)87.65%），發(fā)起成立民間投資平臺(tái)公司中民投，并參與增資大股東旗下信托平臺(tái)民生信托，間接持有25%股權(quán)。在香港市場(chǎng)，泛?？毓蓜t收購(gòu)了李嘉誠(chéng)旗下的和記港陸71.36%股權(quán)，即后來(lái)的中泛控股。2015年，泛?？毓墒召?gòu)香港上市公司時(shí)富金融服務(wù)集團(tuán)有限公司40.71%股權(quán)，并以不多于17.85億元收購(gòu)民安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司部分股權(quán)，進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)。2016年，泛海又斥資75億元增持民生銀行，并投資設(shè)立民生金服控股、增資民生期貨等。

短短三年間，泛海已涉足銀行、證券、信托、保險(xiǎn)等行業(yè)，金融板塊初具雛形。

盧志強(qiáng)重返臺(tái)前，也展現(xiàn)了泛海控股發(fā)力金融領(lǐng)域的決心。2014年1月，盧志強(qiáng)的泛海建設(shè)董事長(zhǎng)任職期滿，韓曉生接任，期限為三年。但僅僅一年多后的2015年5月，盧志強(qiáng)重新當(dāng)選董事長(zhǎng)。同時(shí)，來(lái)自銀行、證券、保險(xiǎn)等金融領(lǐng)域背景的多名高管進(jìn)入董事會(huì)。

新董事會(huì)對(duì)泛?？毓傻臋C(jī)構(gòu)設(shè)置進(jìn)行了調(diào)整，設(shè)立十一個(gè)職能管理部門(mén)及八個(gè)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)總部。其中，八大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)涵蓋互聯(lián)網(wǎng)金融、保險(xiǎn)、證券、信托銀行、資本投資、電力、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和不動(dòng)產(chǎn)投資管理。時(shí)值中國(guó)企業(yè)“出海”熱潮，泛海也加碼海外資產(chǎn)，陸續(xù)收購(gòu)了美國(guó)洛杉磯、夏威夷等地的地產(chǎn)項(xiàng)目，及印尼電廠項(xiàng)目、美國(guó)通用金融公司（Genworth）、美國(guó)國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán)（IDG）等。在此過(guò)程中，泛海減少了在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)領(lǐng)域的新增投資。

從收入規(guī)模及構(gòu)成看，彼時(shí)泛海的轉(zhuǎn)型是成功的。2014年，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收占總營(yíng)收的比重超75%，金融證券業(yè)務(wù)占比則為20.4%。2017年，金融板塊營(yíng)收首次超過(guò)房地產(chǎn)板塊。到2020年，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比一度下降至15.19%。截至目前，泛?？毓傻臓I(yíng)業(yè)收入構(gòu)成為保險(xiǎn)行業(yè)占比56.15%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè)占比42.72%，信托行業(yè)占比0.59%，證券行業(yè)占比0.31%。

2014年到2020年，泛?？毓傻臓I(yíng)收規(guī)模從80.8億元增長(zhǎng)至140.6億元。而盧志強(qiáng)的個(gè)人財(cái)富也隨之水漲船高，在2015和2016年連續(xù)進(jìn)入《胡潤(rùn)百富榜》前十，身家力壓許家印。截至2020年，盧志強(qiáng)身家依然高達(dá)620億元，排名第66。

“奢侈”的收購(gòu)行為也伴隨著高昂的代價(jià)。自2014年轉(zhuǎn)型以來(lái)，泛海控股的負(fù)債總額快速攀升，并在2018年底達(dá)到了1836.7億元。雖然當(dāng)年泛海的資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)2000億，但其資產(chǎn)負(fù)債率仍然保持在80%以上。

2017年，泛海布局的房地產(chǎn)和金融業(yè)都面臨政策環(huán)境的變化。當(dāng)年年初，房地產(chǎn)調(diào)控深化，市場(chǎng)交易隨后降溫。同時(shí)，隨著對(duì)各種金融亂象的打擊，嚴(yán)監(jiān)管成為金融領(lǐng)域的主題，并延續(xù)到2018年。

此時(shí)，泛?？毓傻馁Y金狀況也出現(xiàn)問(wèn)題。受政策環(huán)境影響，2017年泛海控股籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅減少74.2%。到當(dāng)年年末，泛?？毓傻亩唐谪?fù)債（一年內(nèi)到期）約為335億元，公司現(xiàn)金流僅為180億元。

禍不單行。踩雷武漢金凰珠寶80億元假黃金案，加劇了泛海的困難，也被認(rèn)為是公司債務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索。2020年5月，民生信托收到武漢金凰珠寶質(zhì)押黃金檢測(cè)結(jié)果，一樁83噸假黃金案由此揭開(kāi)。金凰珠寶憑借這些表面鍍金、內(nèi)部成分為銅合金的假黃金共獲取了金融機(jī)構(gòu)約200億元融資，其中民生信托涉及40.74億元。在多方壓力下，民生信托及其他涉事信托機(jī)構(gòu)對(duì)投資人進(jìn)行墊資兌付，這也導(dǎo)致泛?？毓?020年度計(jì)提約25.2億元信用減值損失，占其利潤(rùn)總額的比重達(dá)56.1%。疊加對(duì)海外部分項(xiàng)目及商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備、武漢房地產(chǎn)項(xiàng)目受疫情影響收入未達(dá)預(yù)期、匯兌損失，泛?？毓捎?020年由盈轉(zhuǎn)虧。

此外，民生信托還多次“踩坑”，遭遇了“中建五局蘿卜章事件”、新華聯(lián)債券逾期、寶能信托違約等一系列事件。

除去“踩坑”的因素外，泛海旗下的金融業(yè)務(wù)盈利能力并不理想。例如，2019年至2020年，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是其最大的營(yíng)收來(lái)源，但該業(yè)務(wù)毛利率分別為1.59%、2.82%，遠(yuǎn)低于其他業(yè)務(wù)板塊。隨后兩年，這一指標(biāo)則為負(fù)值。2021年初，泛?？毓善煜碌拿裆?cái)富出現(xiàn)到期無(wú)法兌付的情況，宣告“爆雷”。

為緩解資金壓力，泛?？毓珊茉缇烷_(kāi)始出售資產(chǎn)進(jìn)行回血。2019年初，泛?？毓蓪?ldquo;捂”了十幾年的北京泛海國(guó)際居住區(qū)1號(hào)地塊和上海董家渡項(xiàng)目出售給融創(chuàng)，彼時(shí)泛海稱，這標(biāo)志著“公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)去化進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段”。但明眼人一望便知，回籠資金才是其更迫切的需求。2021年初，武漢的一宗項(xiàng)目被轉(zhuǎn)讓，總價(jià)為30.66億元。此外，泛?？毓蛇€將浙江項(xiàng)目及多個(gè)海外項(xiàng)目出售。金融資產(chǎn)也被出售。以被視為“泛海旗下最優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)”的民生證券為例，由于泛?？毓蓪?duì)山東高速的12.6億元債務(wù)逾期未還，2023年3月，泛?？毓沙钟械拿裆C券34.71億股股權(quán)上架法拍平臺(tái)，起拍價(jià)約58.65億元，最終國(guó)聯(lián)集團(tuán)以91.05億元拍下。疊加此前的主動(dòng)出售行為，截至去年6月底，泛海控股持有的民生證券股份占比已降至31.23%。 另外，泛海控股持有的民生信托、民生銀行等金融資產(chǎn)股份也主動(dòng)或被動(dòng)地進(jìn)行了出售，但也是杯水車(chē)薪。

隨著控股子公司武漢公司、民生信托、亞太財(cái)險(xiǎn)等公司的部分股權(quán)或其名下部分財(cái)產(chǎn)被法院采取凍結(jié)、查封等措施后，泛?？毓傻淖跃仍谝欢ǔ潭壬弦驯淮蛄怂澜Y(jié)。

曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限，身家力壓許家印的盧志強(qiáng)如今也已成為被執(zhí)行人，涉案金額超80億，被限制高消費(fèi)。而最新的《胡潤(rùn)百富榜》中也已經(jīng)找不到他的名字了。

圖片來(lái)源：企查查

圖片來(lái)源：胡潤(rùn)百富

編輯|段煉 蓋源源

校對(duì)|盧祥勇

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自上市公司公告、每經(jīng)網(wǎng)（記者：陳夢(mèng)妤）、證券時(shí)報(bào)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、胡潤(rùn)百富、企查查、公開(kāi)資料等