今年首次降準(zhǔn)落地，釋放萬億長期資金！降幅“加倍”釋放什么信號(hào)？將有哪些影響？

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

2024年央行首次降準(zhǔn)今日落地！2月5日，央行官網(wǎng)消息稱，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長期資金約1萬億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在1月24日國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，央行行長潘功勝就曾預(yù)告了降準(zhǔn)。彼時(shí)，他表示：“將于2月5日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場提供長期流動(dòng)性1萬億元。”

有業(yè)內(nèi)分析人士表示，降準(zhǔn)有利于支持一季度經(jīng)濟(jì)開好局。在內(nèi)外部環(huán)境仍有不確定性的背景下，央行選擇年初降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放約1萬億元中長期流動(dòng)性，體現(xiàn)了貨幣政策繼續(xù)做好逆周期調(diào)節(jié)、鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好的基調(diào)，給市場吃下“定心丸”。

該分析人士進(jìn)一步指出：“一季度經(jīng)濟(jì)工作往往是全年經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，經(jīng)濟(jì)‘開好局’可以為全年奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。央行在開年1月宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，以真招實(shí)招助力經(jīng)濟(jì)起步加力，反映了貨幣政策主動(dòng)擔(dān)當(dāng)，始終堅(jiān)守促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的最終目標(biāo)。”

單次降準(zhǔn)幅度加大體現(xiàn)了宏觀政策發(fā)力

記者注意到，央行上一次降準(zhǔn)是在去年9月，本次為2024年首次降準(zhǔn)。

從降準(zhǔn)幅度上看，2022年和2023年各有兩次全面降準(zhǔn)，但幅度均為0.25個(gè)百分點(diǎn)。今年首次降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長期資金超1萬億元，力度超過此前的降準(zhǔn)幅度。

一市場分析人士指出，此次法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)幅度由0.25個(gè)百分點(diǎn)加倍至0.5個(gè)百分點(diǎn)，這一“重磅”舉措反映出貨幣政策支持力度增大，有效保持了銀行體系流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，更好挖掘國內(nèi)需求，激發(fā)市場活力，持續(xù)改善宏觀經(jīng)濟(jì)基本面。

另有業(yè)內(nèi)專家指出，單次降準(zhǔn)幅度加大體現(xiàn)了宏觀政策發(fā)力。去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，做好2024年經(jīng)濟(jì)工作，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)。市場分析普遍認(rèn)為，以進(jìn)促穩(wěn)更加突出“進(jìn)”的要求，短期要靠政策進(jìn)取發(fā)力，未來的政策取向也將是以發(fā)展的思路去解決總需求不足、預(yù)期偏弱等問題。

該專家稱，2023年央行兩次降準(zhǔn)，幅度都是0.25個(gè)百分點(diǎn)，單次釋放長期資金5000億元左右。今年開年，央行上來就“加倍”，降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長期資金超1萬億元，“進(jìn)”的特征體現(xiàn)得非常明顯。超預(yù)期的政策操作，充分展現(xiàn)了宏觀當(dāng)局穩(wěn)固支持經(jīng)濟(jì)回升向好的決心，有助于提振市場信心。近期，市場人士對貨幣政策率先發(fā)力，普遍給予了較高評價(jià)。

規(guī)劃確保春節(jié)流動(dòng)性合理充裕

分析央行在此節(jié)點(diǎn)降準(zhǔn)的原因，有分析人士表示規(guī)劃確保春節(jié)流動(dòng)性合理充裕是原因之一。

歷年春節(jié)前受居民集中取現(xiàn)、企業(yè)提現(xiàn)發(fā)工資及長假因素影響，銀行體系流動(dòng)性會(huì)出現(xiàn)較大缺口。2023年四季度以來，央行已通過MLF超額續(xù)作、新增PSL等方式投放流動(dòng)性逾2萬億元，但據(jù)市場估算，春節(jié)前流動(dòng)性仍有一定缺口。

2020年以來，央行在每年春節(jié)前夕都安排降準(zhǔn)，既能補(bǔ)足銀行體系流動(dòng)性缺口，又能利用節(jié)后回籠的現(xiàn)金繼續(xù)支持銀行信貸投放，有“一箭雙雕”的效果。

對此，有分析人士指出：“近些年來，春節(jié)前取現(xiàn)規(guī)模都超過2萬億元，居民現(xiàn)金需求較疫情前也更為旺盛，M0增長有所加快。春節(jié)將至，央行降準(zhǔn)政策于2月5日正式落地，能夠滿足春節(jié)期間的流動(dòng)性需求，有效促進(jìn)金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。”

一金融市場專家指出，足量流動(dòng)性供給穩(wěn)住貨幣市場利率。一般情況下，信貸投放得多、流動(dòng)性消耗得快，容易導(dǎo)致資金面收緊，抬高市場整體利率水平。

該專家稱，央行此次降準(zhǔn)，保證了春節(jié)前后的流動(dòng)性合理充裕，預(yù)計(jì)將有力維護(hù)貨幣市場利率平穩(wěn)運(yùn)行，穩(wěn)定銀行負(fù)債端成本，加之支農(nóng)支小再貸款再貼現(xiàn)利率調(diào)降、存款利率市場化改革推進(jìn)等措施，這些都將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本創(chuàng)造更多空間。

降準(zhǔn)提振市場信心、體現(xiàn)前瞻布局

2023年以來，我國經(jīng)濟(jì)總體回升向好，但近期增長動(dòng)能邊際放緩，能否實(shí)現(xiàn)2024年經(jīng)濟(jì)“開門紅”，對全年經(jīng)濟(jì)增長至關(guān)重要。

有專家表示，央行降準(zhǔn)充分體現(xiàn)前瞻布局。各地政府也在積極儲(chǔ)備地方專項(xiàng)債、增發(fā)1萬億元國債項(xiàng)目，準(zhǔn)備開年發(fā)力。此時(shí)降準(zhǔn)是央行抓緊落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署、根據(jù)形勢變化前瞻布局的有力政策措施，及時(shí)向市場傳遞了年初就加大宏觀政策調(diào)控力度的政策信號(hào)。

一分析人士指出，關(guān)鍵時(shí)刻降準(zhǔn)提振市場信心。今年以來，海外俄烏沖突、巴以沖突仍在持續(xù)，紅海緊張形勢加劇，國內(nèi)老百姓消費(fèi)信心不足，市場預(yù)期容易受到擾動(dòng)。降準(zhǔn)作為傳統(tǒng)的重量級(jí)貨幣政策工具，具有較強(qiáng)的信號(hào)意義，有利于增強(qiáng)社會(huì)信心和底氣。而且，降準(zhǔn)體現(xiàn)了政策的加力，“真金白銀”激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對實(shí)體的資金投入，有助于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面不斷恢復(fù)向好，從根本上提振市場信心。

有業(yè)內(nèi)專家表示，一季度經(jīng)濟(jì)工作往往是全年經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，經(jīng)濟(jì)“開好局”可以為全年奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。央行在開年1月宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，以真招實(shí)招助力經(jīng)濟(jì)起步加力，反映了貨幣政策主動(dòng)擔(dān)當(dāng)，始終堅(jiān)守促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的最終目標(biāo)。

該專家稱，降準(zhǔn)穩(wěn)住了市場關(guān)于全年增長目標(biāo)的預(yù)期。過去兩年經(jīng)濟(jì)平均增速大約是4%，市場機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，2024年要實(shí)現(xiàn)5%左右的GDP增長目標(biāo)，需要政策加大力度。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 彭斐 攝