中信證券：信貸監(jiān)管優(yōu)化 銀行股估值提升可期

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，2024年2月2日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《固定資產(chǎn)貸款管理辦法》《流動(dòng)資金貸款管理辦法》《個(gè)人貸款管理辦法》，優(yōu)化相關(guān)貸款品種管理，更好地順應(yīng)了信貸業(yè)務(wù)發(fā)展新趨勢和金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)新要求。新規(guī)整體信貸業(yè)務(wù)管理有松有緊，既助力提升企業(yè)融資獲得感，亦能遏制資金挪用與空轉(zhuǎn)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能。板塊投資而言，展望2024年，我們認(rèn)為在銀行業(yè)績底與估值底共同作用下，行業(yè)估值提升可期，銀行股走勢可能會(huì)隨著信用預(yù)期邊際的改善而出現(xiàn)同步變化。個(gè)股層面，可關(guān)注三條遞進(jìn)主線：1）防御標(biāo)的，主要是大型銀行，核心在于分紅收益率帶來的高確定性回報(bào)以及低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)邏輯下的估值修復(fù)，底部左側(cè)邏輯；2）彈性標(biāo)的，核心在于經(jīng)濟(jì)修復(fù)的彈性帶來顯著的估值修復(fù)空間，底部右側(cè)邏輯；3）長期標(biāo)的，核心關(guān)注可持續(xù)內(nèi)生性商業(yè)模型會(huì)帶來的估值溢價(jià)，我們預(yù)計(jì)公司基本面將在2024年下半年開始恢復(fù)。