A股三大指數(shù)1月收陰 股票質(zhì)押回購(gòu)受關(guān)注

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 葉峰    

2024年1月，A股市場(chǎng)出現(xiàn)較大調(diào)整，三大指數(shù)均以月度陰線收盤。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在此背景下，融資融券、股票質(zhì)押式回購(gòu)再次受到關(guān)注。

根據(jù)東方財(cái)富估算，按照筆數(shù)來(lái)算，在股票質(zhì)押市場(chǎng)，目前重要股東已達(dá)平倉(cāng)占比為31.28%，已達(dá)預(yù)警未達(dá)平倉(cāng)占比為6.91%，未達(dá)預(yù)警線占比為61.81%。

上述數(shù)據(jù)為東方財(cái)富使用市場(chǎng)通用標(biāo)準(zhǔn)估算得到的結(jié)果。東財(cái)指出，目前市場(chǎng)上通用的標(biāo)準(zhǔn)有兩個(gè)，預(yù)警線/平倉(cāng)線比例分別是160%/140%和150%/130%；此處計(jì)算時(shí)使用160%/140%標(biāo)準(zhǔn)。

截至1月31日，按中登網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前A股市場(chǎng)共有2400余只個(gè)股的股票存在質(zhì)押，整體占比近45%，147只個(gè)股股權(quán)質(zhì)押比例超三成。其中，海德股份、國(guó)城礦業(yè)股權(quán)質(zhì)押比例位居第一、第二名，分別達(dá)75%、70%。此外，ST雪發(fā)、深華發(fā)A、金徽股份、*ST泛海、人人樂、中央商場(chǎng)等目前股權(quán)質(zhì)押比例也較高。

從主要質(zhì)押方構(gòu)成統(tǒng)計(jì)來(lái)看，證券公司、銀行是主要質(zhì)權(quán)方，分別占比達(dá)到39.14%和29.62%（按筆數(shù)計(jì)算）。證券公司方面，質(zhì)押公司數(shù)量前五名分別為海通證券、中信證券、國(guó)泰君安、招商證券、廣發(fā)證券。

從主要質(zhì)押方構(gòu)成統(tǒng)計(jì)來(lái)看，證券公司、銀行是主要質(zhì)權(quán)方，分別占比達(dá)到39.14%和29.62%（按筆數(shù)計(jì)算）。 視覺中國(guó)圖

海德股份質(zhì)押比例最高

第一大股東質(zhì)押比例超過80%的A股上市公司共有201家。其中累計(jì)質(zhì)押占持股比例100%，即全部質(zhì)押的有59家。質(zhì)押股份占總市值比重超50%的有12家。海德股份和國(guó)城礦業(yè)最高，分別達(dá)到75.09%和70.15%。疑似平倉(cāng)總市值中，最高的是復(fù)星醫(yī)藥、億緯鋰能、恩捷股份，分別達(dá)到131.22億元、111.73億元、86.30億元。

盡管上述數(shù)據(jù)僅為估算，實(shí)際中重要股東可以通過追保、補(bǔ)充質(zhì)押等方式提高維保比例，但在弱市中，投資者仍會(huì)因擔(dān)憂質(zhì)押平倉(cāng)引發(fā)螺旋式下跌而顯示出謹(jǐn)慎態(tài)度。

從K線圖來(lái)看，上述個(gè)股中多數(shù)經(jīng)歷了大幅調(diào)整。如恩捷股份2021年9月觸及316.87元高點(diǎn)（前復(fù)權(quán)計(jì)算），經(jīng)過兩年多調(diào)整，截至2024年2月1日，其股價(jià)僅剩下42.10元，跌幅超過80%。

2018~2022年，每逢市場(chǎng)深度回調(diào)，也有不少因股價(jià)下跌而引發(fā)質(zhì)押上市公司股票的重要股東被動(dòng)減持。更重要的是，一旦價(jià)格跌到平倉(cāng)線，股東不能及時(shí)補(bǔ)充質(zhì)押物，在市場(chǎng)交投清淡的情況下，也會(huì)面臨不能賣出的尷尬。

不過，相比之前高峰時(shí)期，目前股票質(zhì)押回購(gòu)對(duì)市場(chǎng)影響已有較大下降。據(jù)《證券時(shí)報(bào)》2023年10月報(bào)道，經(jīng)過持續(xù)治理，高比例質(zhì)押的公司家數(shù)已由峰值時(shí)的700多家降到當(dāng)前270多家，減少60%以上，質(zhì)押市值占總市值的比重由10%下降至4.1%。違規(guī)占用擔(dān)保整改完成率達(dá)90%。

兩融業(yè)務(wù)方面成為焦點(diǎn)

除了股票質(zhì)押回購(gòu)?fù)?，近期兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否可控也是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。Wind（萬(wàn)得）資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年1月，A股市場(chǎng)整體發(fā)生融資買入10629億元，融資償還11223億元，期間凈買入金額為-593.78億元。

與融資資金凈流出相比，更受關(guān)注的是市場(chǎng)維保比例下降。證金公司數(shù)據(jù)顯示，2023年12月29日，市場(chǎng)平均維保比例為254.3%，而到2024年1月30日，平均維保比例下降至234.5%，大幅下滑了近20個(gè)百分點(diǎn)。1月31日收盤后，網(wǎng)傳某券商人士發(fā)布消息稱：“今日營(yíng)業(yè)部融資爆倉(cāng)客戶人數(shù)為2018年以來(lái)最多，多于2022年4月。”

記者咨詢了某頭部券商投顧，其表示，從1月第三周開始，監(jiān)管部門方面就已經(jīng)開始提示關(guān)注股票質(zhì)押與融資業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。其所在券商近年來(lái)大幅收縮了股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，營(yíng)業(yè)部目前已無(wú)服務(wù)的股質(zhì)客戶。此外，在1月底的下跌中，有部分投資者主動(dòng)減倉(cāng)，營(yíng)業(yè)部方面對(duì)于可能達(dá)到預(yù)警線或平倉(cāng)線的客戶進(jìn)行了重點(diǎn)提示，目前尚無(wú)客戶被強(qiáng)平，但已有不少客戶在進(jìn)入150%的預(yù)警線后進(jìn)行了補(bǔ)充擔(dān)保品的操作。“總體而言股質(zhì)與兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控，市場(chǎng)下跌更多是情緒導(dǎo)致的慣性下跌。”

申萬(wàn)宏源首席策略分析師傅靜濤指出，當(dāng)前制約市場(chǎng)的主要因素在資金面，性價(jià)比已很高但籌碼尚未出清（公募基金2023年四季度倉(cāng)位處于高位），展望未來(lái)，對(duì)于籌碼和政策過于悲觀的預(yù)期仍有修復(fù)空間。2024年2月將是春季行情的關(guān)鍵窗口。

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)