東嶺“隆冬”

每經(jīng)記者 夏子博    每經(jīng)編輯 賀娟娟

受下游消費(fèi)需求及原料成本等影響，2023年鋼鐵企業(yè)在降本增效與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整中艱難前行。

而鋼鐵企業(yè)經(jīng)營的不斷震蕩，使部分鋼貿(mào)商賺錢難問題凸顯，焦煤市場“排長龍”、鋼貿(mào)商“休長假”現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。全國企業(yè)破產(chǎn)重整網(wǎng)顯示，甚至有一批鋼貿(mào)企業(yè)進(jìn)入了破產(chǎn)清算階段。

行業(yè)“寒冬”下，甚至就連陜西營收第三大民企東嶺集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱：東嶺集團(tuán)）亦未能避免，出現(xiàn)一系列合同糾紛及相關(guān)財(cái)產(chǎn)保全案件，同時(shí)東嶺集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司還存在票據(jù)違約、股權(quán)凍結(jié)、被列入被執(zhí)行人等情況。

身陷訴訟糾紛

企查查顯示，東嶺集團(tuán)存在被執(zhí)行總金額1.11億元，所屬2項(xiàng)司法案件均為2024年立案，2023年5月東嶺集團(tuán)亦曾被陜西省寶雞市麟游縣人民法院執(zhí)行5099.72萬元。

企查查顯示，2021年之前東嶺集團(tuán)涉訴案件多為勞動(dòng)爭議，而2022—2024年東嶺集團(tuán)涉及司法案件數(shù)量為2件、5件、7件，身份均為被告，其中案由多為買賣合同糾紛及相關(guān)執(zhí)行、財(cái)產(chǎn)保全案件，粗略統(tǒng)計(jì)東嶺集團(tuán)及關(guān)聯(lián)公司旗下資產(chǎn)被凍結(jié)超過25億元。

其中較大的一筆執(zhí)保案件為（2023）桂01執(zhí)保726號(hào)，企查查顯示，該案導(dǎo)致東嶺集團(tuán)持有的陜西東嶺物資有限責(zé)任公司（以下簡稱：東嶺物資）股權(quán)被凍結(jié)，凍結(jié)股權(quán)數(shù)額為20億元，凍結(jié)日期2023年12月8日—2026年12月7日。

圖片來源：企查查

亦有金融機(jī)構(gòu)啟動(dòng)訴前財(cái)產(chǎn)保全申請。中國裁判文書網(wǎng)2024年1月13日披露，中信銀行股份有限公司西安分行要求凍結(jié)東嶺物資、東嶺集團(tuán)、李黑記、蒲寶蘭等名下銀行存款人民幣2.20億元或查封、扣押等值的其他財(cái)產(chǎn)，原因?yàn)楸簧暾埲宋绰男袣w還借款的義務(wù)。

麻煩不止于此，上海票據(jù)交易所顯示，東嶺集團(tuán)的電票發(fā)生違約，逾期額4000萬元，披露日期2024年1月1日。

圖片來源：上海票據(jù)交易所

疫情三年，不管是鋼鐵、有色金屬還是房地產(chǎn)，都遭遇了較大沖擊，再加上2023年鋼鐵、房地產(chǎn)等行業(yè)走向下行通道，以這幾大板塊為主業(yè)的東嶺集團(tuán)所面臨的經(jīng)營壓力可想而知。

其各板塊子公司同樣深陷糾紛。企查查顯示，東嶺物資存在被執(zhí)行總金額8697.53 萬元，2023年及2024年均涉及司法案件8件，身份均為被告，涉及相關(guān)法院地點(diǎn)遍布福建、安徽、上海、廣西、河南等地，案由多為合同糾紛及相關(guān)執(zhí)行案件；陜西略陽鋼鐵有限責(zé)任公司存在被執(zhí)行總金額810.60萬元，目前已被限制高消費(fèi)，其2023年涉及26件司法案件，其中22身份為被告。

對(duì)此，記者致電東嶺集團(tuán)，對(duì)方表示并不清楚，并表示可以聯(lián)系公司宣傳部，但記者撥打宣傳部電話顯示無法接通。

“從坑里邊爬上來了”

官網(wǎng)顯示，東嶺集團(tuán)主要涉入貿(mào)易供應(yīng)鏈、實(shí)體制造、地產(chǎn)服務(wù)三大產(chǎn)業(yè)板塊，業(yè)務(wù)布局全國，輻射全球市場，年銷售各類鋼材超1000萬噸，位列中國建筑鋼材銷量榜第一名。

圖片來源：東嶺集團(tuán)官網(wǎng)

2021年之前，東嶺集團(tuán)的經(jīng)營還是相對(duì)比較穩(wěn)健的，但盈利能力不斷下降。據(jù)中國貨幣網(wǎng)上披露的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，2015年—2021年（下為同期），東嶺集團(tuán)營收分別為531.10億元、649.99億元、1081.26億元、1096.57億元、1260.28億元、1202.04億元，1327.66億元，基本一路走高。

同期公司凈利潤分別為1.83億元、6.27億元、11.51億元、15.90億元、7.66億元、5.36億元、3.89億元，已連續(xù)三年下滑。

同期公司總資產(chǎn)為282.23億元、318.03億元、389.00億元、407.96億元、424.64億元、451.33億元、489.05億元；資產(chǎn)負(fù)債率為69.68％、66.74％、64.87％、59.52％、59.11％、60.27％、65.52%，控制較為平穩(wěn)。

觀察公司幾大業(yè)務(wù)板塊，2021年鋼鐵貿(mào)易收入為342.01億元、鉛鋅冶煉及有色金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)收入為904.55億元、礦產(chǎn)能源板塊實(shí)現(xiàn)收入62.94億元，較上年均同比增加，不過除礦產(chǎn)能源外其他業(yè)務(wù)毛利率有所下降。

實(shí)際上，在2021年全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷新冠肺炎疫情沖擊、交通運(yùn)輸成本上升、鋼鐵及有色金屬貿(mào)易等價(jià)格、產(chǎn)量不斷震蕩情況下，東嶺集團(tuán)業(yè)績表現(xiàn)算是中規(guī)中矩，中誠信國際亦在當(dāng)年評(píng)級(jí)報(bào)告中維持東嶺集團(tuán)主體信用等級(jí)為AA-，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

至于東嶺集團(tuán)2021年之后的業(yè)績走勢，隨著相關(guān)債券到期后并未進(jìn)一步跟進(jìn)披露。而據(jù)陜西100強(qiáng)企業(yè)排序名單顯示，2022年東嶺集團(tuán)營收為1256.65億元，位列2023年陜西百強(qiáng)企業(yè)第七名、在民企中排第三名。

凈利潤方面，東嶺集團(tuán)總裁李磊接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)曾表示，2022年雖然盈利減緩但為國家上繳稅金近15億元。

此番減緩或與行業(yè)不無關(guān)系，東嶺集團(tuán)旗下略陽鋼鐵總經(jīng)理劉會(huì)圈曾表示，2022年“我們煉鐵成本的51%來源于焦炭和煤，冶金產(chǎn)業(yè)鏈的利潤都被煤礦卷走了”。

2023年開始，東嶺集團(tuán)礦山、鋼鐵及冶煉業(yè)務(wù)似乎有所好轉(zhuǎn)，公司董事長李黑記曾表示“東嶺歷史上最艱難的時(shí)期已經(jīng)過去”“從坑里邊爬上來了”，并稱要聚焦黑色和有色兩大主業(yè)，“產(chǎn)業(yè)化、平臺(tái)化、品牌化繼續(xù)往大里做，其他的該收一定要收”。

而從東嶺集團(tuán)及關(guān)聯(lián)公司逐漸壘高的司法案件、凍結(jié)股權(quán)來看，行業(yè)復(fù)蘇似乎是個(gè)階段性過程，其仍然面臨一些流動(dòng)性危機(jī)待解。

流動(dòng)性危局

實(shí)際上，東嶺的流動(dòng)性危機(jī)從2020年就能看到些端倪。

據(jù)跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，受采購結(jié)算等因素影響，2020年末東嶺集團(tuán)貨幣資金進(jìn)一步下降至 65.28 億元，其中票據(jù)及信用證等受限資金規(guī)模約為 46.94 億元。

銀行授信方面，截至 2020 年末，公司與中國進(jìn)出口銀行、中國工商銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等簽署了綜合授信協(xié)議，授信總額113.45億元，尚未使用的余額為6.20億元，備用流動(dòng)性一般。

而這也似乎成為東嶺集團(tuán)本次危局的關(guān)鍵點(diǎn)。據(jù)銀行業(yè)相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“整個(gè)行業(yè)不行，再加上此前有‘爆雷’案例，金融機(jī)構(gòu)可能在重新評(píng)估公司資質(zhì)后開始紛紛抽貸，一抽貸之后公司現(xiàn)金流各方面就緊張，一環(huán)一環(huán)下來就容易形成惡性循環(huán)。”

實(shí)際上，在行業(yè)穩(wěn)定或上行期，各路資本用高周轉(zhuǎn)模式大幅擴(kuò)張擴(kuò)產(chǎn)或許問題不大，但進(jìn)入行業(yè)下行期后，金融機(jī)構(gòu)更為謹(jǐn)慎，企業(yè)授信額度、融資能力、導(dǎo)入行業(yè)利好能力均會(huì)有所分化，而資金鏈抗風(fēng)險(xiǎn)能力偏弱的非頭部民企在大浪淘沙下更容易退場，這一點(diǎn)在房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)有所例證。

記者注意到，行業(yè)調(diào)整期下的東嶺集團(tuán)不是毫無動(dòng)作，其亦在積極應(yīng)變，包括向上游延伸及進(jìn)行技改、探索新動(dòng)能等。

李黑記曾表示，“十四五”期間，東嶺集團(tuán)將把煤炭、鐵礦、鉛鋅礦以及多品種有色金屬產(chǎn)能進(jìn)行一個(gè)等規(guī)模釋放，在全球競爭的白熱化階段，能源資源會(huì)替東嶺保駕護(hù)航。

圖片來源：東嶺集團(tuán)官網(wǎng)

在李黑記之子李磊出任東嶺集團(tuán)總裁后，東嶺集團(tuán)亦在不斷探索取代、升級(jí)傳統(tǒng)動(dòng)能的新路子?？稍偕Y源就是其中之一，據(jù)此前介紹，廢鋼來源于汽車、家電和回收再利用，將成為工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)及技術(shù)改造的一個(gè)核心，也將是東嶺集團(tuán)發(fā)展的核心競爭力之一。

同時(shí)，東嶺集團(tuán)高層強(qiáng)調(diào)通過智能化、數(shù)字化、機(jī)械化來提升企業(yè)運(yùn)營能力、管理能力、市場接軌能力，持續(xù)大額投入技改，建設(shè)智慧化工廠。

不過上述轉(zhuǎn)型尚待時(shí)間檢驗(yàn)，對(duì)于現(xiàn)在的東嶺集團(tuán)而言，能真正解燃眉之急的或還是鋼價(jià)穩(wěn)定且需求打開，帶動(dòng)其余板塊回暖后一同淌過“隆冬”。

封面圖片來源：東嶺集團(tuán)官網(wǎng)