天馬科技持續(xù)夯實(shí)鰻鱺產(chǎn)業(yè)護(hù)城河，短期業(yè)績承壓不改鰻鱺全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭地位

1月24日晚間，天馬科技（603668，SH）披露2023年年度業(yè)績預(yù)告，與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損。公司全年業(yè)績虧損的主要原因，系飼料成本上升，全年出魚未達(dá)預(yù)期，期間費(fèi)用及股權(quán)激勵相關(guān)費(fèi)用增加所致。

2023年度，國內(nèi)外市場宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，公司經(jīng)營業(yè)績短期承壓。面對階段性外部環(huán)境變化，公司始終保持戰(zhàn)略定力，篤定前行，堅(jiān)定一二三產(chǎn)融合全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略，扎實(shí)修煉內(nèi)功，積極把握市場機(jī)遇，助力公司中長期穩(wěn)定發(fā)展。此外，公司定增募資獲證監(jiān)會批復(fù)，擬募集總額3億元以用于養(yǎng)殖相關(guān)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金。項(xiàng)目建成后，鰻魚養(yǎng)殖和產(chǎn)品供應(yīng)能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，為長期可持續(xù)增長構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在養(yǎng)殖板塊，天馬科技堅(jiān)定推動八大漁業(yè)產(chǎn)業(yè)集群、兩大萬畝產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)和國家級現(xiàn)代農(nóng)業(yè)(鰻魚)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)，在福建、廣東、廣西、江西、湖北等養(yǎng)殖生產(chǎn)基地均已建成并投產(chǎn)，短期規(guī)劃已全面完成，中長期規(guī)劃穩(wěn)步推進(jìn)。

根據(jù)公司小額快速再融資披露信息，截至2023年9月，公司鰻魚存塘尾數(shù)超過1.44億尾，目前存塘尾數(shù)總量較高。報(bào)告期內(nèi)，四季度單季出池量1600噸左右，占全年出魚量近50%，根據(jù)鰻魚養(yǎng)殖周期和行業(yè)養(yǎng)殖效率，預(yù)計(jì)公司2024年鰻魚出池量較2023年有明顯提升，產(chǎn)能將有效釋放。

飼料業(yè)務(wù)方面，2023年以來，盡管行業(yè)整體受到經(jīng)營環(huán)境、原料成本上漲等因素影響，公司飼料業(yè)務(wù)仍經(jīng)營穩(wěn)健，特種水產(chǎn)飼料和畜禽飼料的營收及銷量均錄得增長。目前公司特種水產(chǎn)飼料年產(chǎn)銷量全國領(lǐng)先，畜禽飼料年產(chǎn)銷量位居福建省第一梯隊(duì)。

在食品業(yè)務(wù)上，天馬科技圍繞鰻魚制品深入布局預(yù)制菜業(yè)務(wù)。隨著新建食品超級工廠產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)落地，未來產(chǎn)能將得到釋放，公司將進(jìn)一步提高國內(nèi)外市場在鰻魚原料、生產(chǎn)加工和預(yù)制菜產(chǎn)品的供應(yīng)能力，有效提升公司的市場競爭力。

整體而言，公司飼料產(chǎn)銷量再創(chuàng)新高，公司各省養(yǎng)殖基地和食品超級工廠順利投產(chǎn)，四季度養(yǎng)殖業(yè)務(wù)明顯放量，預(yù)計(jì)2024年出池量看好。招商證券表示，日本鰻苗捕撈量決定未來1-2年鰻魚價(jià)格走勢，因此鰻魚價(jià)格將維持高位。隨著公司持續(xù)推進(jìn)鰻魚養(yǎng)殖擴(kuò)產(chǎn)，外加市場存塘量下降，消費(fèi)市場逐步恢復(fù)，2024年鰻魚業(yè)務(wù)有望迎來量價(jià)齊升。

未來，公司鰻鱺生態(tài)智慧養(yǎng)殖業(yè)務(wù)受益于較高市場景氣度，疊加公司養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目的加快推進(jìn)和產(chǎn)能的有效釋放，有望持續(xù)為公司帶來穩(wěn)定的利潤貢獻(xiàn)。長期來看，天馬科技將繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，推進(jìn)一二三產(chǎn)業(yè)融合，致力于形成新的發(fā)展模式，引領(lǐng)鰻魚乃至大農(nóng)業(yè)時(shí)代的高質(zhì)量發(fā)展。

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