證監(jiān)會(huì)副主席王建軍：建設(shè)以投資者為本的資本市場

問：近期股市出現(xiàn)波動(dòng)，投資者對(duì)于資本市場“重融資輕投資”的爭論較多，請(qǐng)問您對(duì)此有何看法？

答：這段時(shí)間以來，資本市場震蕩走弱、波動(dòng)加大，不少投資者深感憂慮，提出意見建議，我們認(rèn)真傾聽，感同身受。我們深知，只有廣大投資者有實(shí)實(shí)在在的獲得感，資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展才能有牢固的根基，從而真正實(shí)現(xiàn)穩(wěn)市場、穩(wěn)信心。

習(xí)近平總書記明確要求中國特色金融發(fā)展之路要堅(jiān)持以人民為中心的價(jià)值取向。黨中央、國務(wù)院高度重視資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。1月22日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議專門聽取了資本市場運(yùn)行情況及工作考慮的匯報(bào)，作出一系列部署，證監(jiān)會(huì)正在抓緊落實(shí)推進(jìn)。

保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益是證監(jiān)會(huì)的法定職責(zé)，也是我們工作的重中之重，是監(jiān)管工作政治性、人民性的直接體現(xiàn)。目前，我國股市有2.2億投資者，基金投資者更多，這是我國資本市場最大的市情，也是我們巨大的優(yōu)勢(shì)。從歷史看，我國資本市場建立之初，廣大中小投資者就是最主要的參與者?？梢哉f，沒有億萬中小投資者的積極參與，就沒有資本市場30多年的發(fā)展，他們是市場的功臣。保護(hù)好廣大投資者是我們巨大的責(zé)任。從現(xiàn)實(shí)看，股市已經(jīng)成為居民配置資產(chǎn)的重要渠道，市場波動(dòng)直接關(guān)系老百姓的“錢袋子”。相比機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者尤其是中小投資者，在信息、資金、工具運(yùn)用等方面存在劣勢(shì)，更容易受到財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場等違法違規(guī)行為的侵害。這要求我們牢固樹立以投資者為本的理念，始終把保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益作為工作的重中之重。這些年，我們一直在努力，但落實(shí)中還有不到位的地方，距離大家的期待還有差距。

市場投資和融資是一體兩面。我們將更加突出以投資者為本，本就是根，根深才能木茂。只有把投資者保護(hù)好了，市場繁榮發(fā)展才有根基。我們將把這一理念貫穿到市場制度設(shè)計(jì)、監(jiān)管執(zhí)法各方面全流程，加快完善投資者保護(hù)的制度機(jī)制，全力營造公開公平公正的市場秩序和法治環(huán)境，讓投資者切實(shí)感受到市場的公平正義。

問：建設(shè)以投資者為本的資本市場，在制度設(shè)計(jì)上如何體現(xiàn)？

答：建設(shè)以投資者為本的資本市場，要在制度機(jī)制設(shè)計(jì)上更加體現(xiàn)投資者優(yōu)先，讓廣大投資者有回報(bào)、有獲得感。一是大力提升上市公司質(zhì)量。上市公司質(zhì)量突出體現(xiàn)在給投資者的回報(bào)上。上市公司要牢固樹立回報(bào)股東意識(shí)，沒有合理的回報(bào)就不是合格的上市公司。投資者買股票是要回報(bào)的，股市的長期回報(bào)要能高于存款、債券的收益，才是更加可持續(xù)的。我們將進(jìn)一步完善上市公司質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，突出回報(bào)要求，大力推進(jìn)上市公司通過回購注銷、加大分紅等方式，更好回報(bào)投資者。支持上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、市場化并購重組，激發(fā)經(jīng)營活力。鞏固深化常態(tài)化退市機(jī)制，對(duì)重大違法和沒有投資價(jià)值的公司“應(yīng)退盡退”，加速優(yōu)勝劣汰。二是回報(bào)投資者要發(fā)揮證券基金機(jī)構(gòu)的作用。我們將健全保薦機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)機(jī)制，突出對(duì)其保薦公司的質(zhì)量考核特別是對(duì)投資者回報(bào)的考核，不能把沒有長期回報(bào)的公司帶到市場上來。我們將完善基金產(chǎn)品注冊(cè)、投研能力評(píng)價(jià)等制度安排，引導(dǎo)投資機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變“重銷售輕服務(wù)”的觀念，增強(qiáng)專業(yè)管理能力，加大產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，更好滿足投資者財(cái)富管理需求。三是梳理完善基礎(chǔ)制度安排。全面評(píng)估發(fā)行定價(jià)、詢價(jià)等機(jī)制，支持更多投資者參與，增強(qiáng)投資者獲得感。把公平性放在更加突出位置，健全適合國情市情的量化交易監(jiān)管制度，優(yōu)化完善減持、融券、轉(zhuǎn)融通等制度規(guī)則。

問：以投資者為本的理念在監(jiān)管執(zhí)法上將如何體現(xiàn)？

答：建設(shè)以投資者為本的資本市場，必須依法全面加強(qiáng)監(jiān)管，特別是加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管。上市公司是我國經(jīng)濟(jì)的骨干力量，目前總體情況是好的。但有的上市公司誠信意識(shí)不強(qiáng)，上市目的不純，缺乏公眾公司姓“公”的基本認(rèn)知，侵害投資者利益的事時(shí)有發(fā)生，嚴(yán)重影響投資者信心。我們將堅(jiān)守監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，落實(shí)好金融監(jiān)管要“長牙帶刺”、有棱有角的要求，加快完善更加嚴(yán)格的資本市場監(jiān)管執(zhí)法體系，增強(qiáng)監(jiān)管穿透力。特別是進(jìn)一步健全資本市場防假打假制度機(jī)制，保持“零容忍”高壓態(tài)勢(shì)。對(duì)于欺詐發(fā)行等嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的違法行為，堅(jiān)決重拳打擊，讓其“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”。對(duì)參與造假的中介機(jī)構(gòu)一體追責(zé)，讓其痛到不敢再為。

堅(jiān)持以投資者為本，本立而道生。保護(hù)好投資者，切實(shí)增強(qiáng)投資者的獲得感，市場一定會(huì)走出短期的困擾，回歸到穩(wěn)定健康發(fā)展的道路上來。我們堅(jiān)定相信，我國經(jīng)濟(jì)的前景是光明的，我國股市的前景是光明的。