江疏影雪球爆倉，跑去證券公司？申萬宏源緊急回應(yīng)！國泰君安研究所所長：A股轉(zhuǎn)機或在這兩個月

每經(jīng)編輯 盧祥勇    

1月22日，A股三大指數(shù)低開低走，上證指數(shù)收跌2.68%，失守2800點。

22日午間，有消息稱，演員江疏影因雪球產(chǎn)品“爆倉”去了申萬宏源集團總部。

圖片來源：都市快報

申萬宏源辦公室的相關(guān)負責人對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“首先辟謠這是假消息，圖片是江疏影當時拍戲時所拍攝，和申萬宏源沒有關(guān)系?！?/span>

關(guān)于江疏影是否購買雪球產(chǎn)品一事，該負責人稱不知情，“客戶的開戶、理財信息為個人隱私，不可能對外透露”。

圖片來源：江疏影微博

此外有網(wǎng)友注意到網(wǎng)傳的照片在角落顯示有攝像機，應(yīng)該為片場工作照。照片里出現(xiàn)的咖啡店在上海也沒有門店，所有門店均在廣州和佛山。還有網(wǎng)友注意到，上述圖片中有人穿著短袖。

近日隨著A股市場的不斷回調(diào)，“雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品集中敲入”的話題不斷在市場上發(fā)酵。1月17日，一則截圖在社交平臺刷屏，某投資者購買的2022年1月13日中證500指數(shù)雪球產(chǎn)品爆倉敲入，今年1月24日產(chǎn)品到期，投資的200萬本金和票息皆無。從截圖上發(fā)現(xiàn)，該投資者買入的疑似廣發(fā)證券在售的雪球產(chǎn)品。據(jù)第一財經(jīng)報道，廣發(fā)證券投資者熱線工作人員表示目前沒有接到公司有雪球產(chǎn)品爆倉的通知。目前公司雪球產(chǎn)品還是為客戶資產(chǎn)配置需求而配置，產(chǎn)品目前賣得并沒有2021年那么火爆。

公開資料顯示，雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品（自動贖回型期權(quán)產(chǎn)品）是一種場外衍生品，本質(zhì)類似于帶有價格障礙的奇異期權(quán)。雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品設(shè)置有掛鉤標的和敲入敲出條件，其最終損益取決于掛鉤標的表現(xiàn)情況及敲入敲出事件是否發(fā)生。投資者購買雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品實質(zhì)類似于為賣出雪球結(jié)構(gòu)的看跌期權(quán)，若沒有觸發(fā)敲入敲出事件，則持有時間越長，獲得票息收益越大；若出現(xiàn)極端行情，則需要承擔與標的跌幅同比例的虧損。

在海外市場，雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品被認為是財富管理市場近20年來最重要的產(chǎn)品之一。在國內(nèi)，由于雪球結(jié)構(gòu)產(chǎn)品包含敲入敲出，在敲入敲出界限之中，持有期限越長，顯著的票息收益將如滾雪球一般越滾越大，因此被許多機構(gòu)稱為“雪球結(jié)構(gòu)（Snowball）”。

A股會在什么時候迎來轉(zhuǎn)機？1月20日下午，在一場由公司舉辦的ETF投資研討會上，國泰君安研究所所長黃燕銘發(fā)表了主題演講。黃燕銘認為，目前市場的低迷表現(xiàn)不會持續(xù)一整年，轉(zhuǎn)機正在醞釀，而這一轉(zhuǎn)機或?qū)⒃诮衲昴曛谐霈F(xiàn)。

“從目前的情況來看，整個A股市場人們把預(yù)期已經(jīng)降到了一個比較低的位置，到這樣的時候，也意味著新行情開始孕育了?！秉S燕銘指出，“我們認為2024年5、6月份，特別到6月份，新的行情又會產(chǎn)生，所以這本身是一個周期往復(fù)的過程。有的人說是不是到那個時候有什么政策刺激，我說即使沒有政策刺激，沒有其他任何因素，市場也會逐步恢復(fù)。這是市場本身的規(guī)律?！?/span>

相比之下，如果市場預(yù)期打得太滿，反而容易出現(xiàn)風險。“像白酒、消費經(jīng)過此前5年時間只漲不跌，最后的結(jié)果是什么？預(yù)期打得太滿，很多籌碼是收集再收集，集中再集中，大量籌碼集中在了最樂觀的人手上，這就造成了一個后果叫‘微觀結(jié)構(gòu)惡化’。我們在預(yù)測股市漲跌的時候，不要去助漲助跌，而是要客觀、科學地對待這件事情?！?/span>

展望后市，黃燕銘表示，雖然最近A股市場出現(xiàn)了比較明顯下跌，后面可能需要一個休整，但如果到2024年5、6月份行情出現(xiàn)修復(fù)，科技股仍然是重點投資方向。

另外，他表示，未來6個月“高分紅、低波動”類股票仍有機會。

（文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

編輯|盧祥勇 易啟江

校對|孫志成

每日經(jīng)濟新聞綜合自每經(jīng)App（記者 畢媛媛 王海慜）、第一財經(jīng)