證監(jiān)會(huì)：對(duì)各類(lèi)私募股權(quán)創(chuàng)投基金投資股份減持實(shí)施差異化政策

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 葉峰    

2024年1月19日，證監(jiān)會(huì)舉行新聞發(fā)布會(huì)。上市司司長(zhǎng)郭瑞明在回答記者提問(wèn)中介紹，減持制度是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)制度，關(guān)系市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展，制度設(shè)計(jì)的邏輯是嚴(yán)控大股東、實(shí)際控制人減持，包括各種繞道減持；對(duì)各類(lèi)私募股權(quán)創(chuàng)投基金投資股份減持，實(shí)施了差異化的政策。去年8月27日，證監(jiān)會(huì)在充分聽(tīng)取市場(chǎng)建議的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為，要求破發(fā)、破凈或分紅不達(dá)標(biāo)的上市公司，其控股股東、實(shí)際控制人不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持。9月26日，兩所發(fā)布配套業(yè)務(wù)通知，進(jìn)一步明確了執(zhí)行口徑。這些規(guī)定主要是進(jìn)一步嚴(yán)控控股股東、實(shí)際控制人減持，督促其專(zhuān)注公司經(jīng)營(yíng)，提高回報(bào)投資者的能力和水平。

總體看，我國(guó)市場(chǎng)的股份減持制度相比境外市場(chǎng)更嚴(yán)。按當(dāng)前指標(biāo)測(cè)算，滬深共有近2300家公司控股股東、實(shí)際控制人減持受到限制。一些控股股東、實(shí)際控制人還主動(dòng)終止減持計(jì)劃。對(duì)于各類(lèi)違規(guī)減持，證監(jiān)會(huì)及時(shí)責(zé)令改正，相關(guān)主體主動(dòng)購(gòu)回并向上市公司上繳價(jià)差收益；情節(jié)嚴(yán)重的，依法處罰，維護(hù)了減持制度的嚴(yán)肅性。

為引導(dǎo)更多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投早投小，促進(jìn)資本形成，證監(jiān)會(huì)早在2018年就發(fā)布了《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定》，2020年又作了修訂，私募股權(quán)創(chuàng)投基金投資期限越長(zhǎng)，減持限制越少。這一政策2020年以來(lái)沒(méi)有任何改變，并將長(zhǎng)期保持穩(wěn)定，以促進(jìn)“募、投、管、退”良性循環(huán)。