每日經(jīng)濟新聞 2024-01-19 11:24:53
每經(jīng)AI快訊，中國銀河01月19日發(fā)布研報稱：給予光伏行業(yè)推薦（維持）評級。
事件：1月18日三大股指集體低開，全市場僅光伏板塊逆勢上漲；截至收盤太陽能指數(shù)上漲5.5%，晶澳科技等多股觸及漲停。
主產(chǎn)業(yè)鏈價格止跌企穩(wěn)，供給側(cè)改善信號已現(xiàn)：據(jù)硅業(yè)分會，繼上周價格企穩(wěn)后本周硅料價格環(huán)比上漲：N型料均價6.96萬/噸(+2.7%)，單晶致密料均價5.85萬/噸(+0.7%)；N。
紅海事件持續(xù)帶來積極預期：紅海事件直接導致航運周期延長1個月左右進而加速庫存消化；1月11日馬士基CEO表示紅海事件或?qū)⒊掷m(xù)數(shù)月，歐洲后市需求/價格均有望得到修復。
政策重申雙碳，行業(yè)增速仍可期：國務院《關于全面推進美麗中國建設意見》重申雙碳目標；政策預期增強。去年裝機高基數(shù)下市場普遍預期今年裝機增速明顯下滑。但我們認為，低價組件紅利下不必過分悲觀，“降速”后的光伏依舊是國內(nèi)領先成長行業(yè)；同時數(shù)字經(jīng)濟將開啟新舊動能轉(zhuǎn)換，有望激發(fā)出大量裝機需求，風光未來長期可期。
投資建議：年初市場整體低迷，1月9日后太陽能指數(shù)走出一波獨立上漲行情，較滬深300最新超額收益率達7pcts；但估值（12X）仍處低點，十年分位數(shù)5.3%，安全邊際較高。近期基本面改善信號頻現(xiàn)，N型加速替代，行業(yè)有望在24H1提前走出周期底，建議密切關注價格企穩(wěn)回升態(tài)勢以及新技術替代進度進展，可優(yōu)選全產(chǎn)業(yè)鏈超跌、高彈性、N型技術領先的標的進行左側(cè)布局：硅料成本+N型產(chǎn)能為王，顆粒硅值得期待，建議關注通威股份(600438.SH)、協(xié)鑫科技(3800.HK)等。硅片競爭加劇，建議關注龍頭TCL中環(huán)(002129.SZ)等。電池及組件環(huán)節(jié)一體化優(yōu)勢明顯，N型替代速度+出海將成為企業(yè)關鍵優(yōu)勢，建議關注晶澳科技(002459.SZ)、晶科能源(688223.SH)、隆基綠能(601012.SH)、東方日升(300118.SZ)等。逆變器受益于歐洲去庫加速，光儲需求增長可期，建議關注陽光電源(300274.SZ)、錦浪科技(300763.SZ)、固德威(688390.SH)等。輔材環(huán)節(jié)建議關注與新技術緊密綁定的供應商，如蘇州固锝(002079.SZ)、帝科股份(300842.SZ)、福斯特(603806.SH)、宇邦新材(301266.SZ)等。
風險提示：政策效果不及預期的風險；新技術進展不及預期的風險；行業(yè)競爭加劇導致盈利能力下滑的風險；海外政策環(huán)境惡化的風險。
每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——拿下“半壁江山”，中國車企在俄羅斯“殺瘋了”！但一個大麻煩已經(jīng)出現(xiàn)
(記者 王曉波)
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